近日，新三板掛牌險企永誠財產保險股份有限公司(“永誠保險”，834223)披露2018年年報，至此，新三板3家掛牌險企錦泰財產保險股份有限公司(以下簡稱“錦泰保險”，870026)、眾誠汽車保險股份有限公司(以下簡稱“眾誠保險”，835987)、永誠保險2018年報已盡數披露。

藍鯨保險進行梳理，2018年，永誠保險推進“3668戰略”，進一步縮減車險業務，推進電力保險業務，導致保費規模同比縮減，凈虧損額度同比增長15.5倍;選擇在車險領域精耕的眾誠保險，在2018年首度實現盈利;錦泰保險目前車險、非車業務各占半壁江山，雖然仍保持盈利，但凈利潤縮減超4成，主要因農險賠付增多所致。

業內人士對藍鯨保險分析稱，新三板掛牌險企的股東對于保費規模、盈利情況均較為關注，基于此，在戰略層面，建議險企股東層與管理層達成一致;業務方面，在發展大眾化產品的基礎上，推進特色化產品的布局，貼合區域特征、政策熱點。

永誠保險虧損擴大15.5倍，聚焦電力保險優化業務結構

首先來看永誠保險，在2018年永誠保險的經營數據中，最為值得關注的是虧損情況。2017年轉盈為虧的永誠保險，在2018年虧損擴大，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-2.61億元，較上年1578.72萬元的凈虧損，同比擴大1550.40%，扣非凈利潤為-2.73億元，虧損情況同比擴大約11.85倍。

對于虧損原因，永誠保險解釋稱，首先是投資業績有所影響，“2018年，國內資本市場比較低迷，永誠保險權益類資產配置較高，受市場波動影響較大”。永誠保險向藍鯨保險提供數據顯示，2018年永誠保險在二級市場權益類資產從年初的15.93億元，縮減至年末的10.03億元。

其次則在于車險業務，數據顯示，永誠保險2018年車險業務保費收入為34.07億元，綜合成本率為105.33%，承保虧損約2億元。值得一提的是，永誠保險2018年車險業務占總保費收入比進一步下降，從上年的64.70%縮減至54.22%。正是因為車險業務保費收入的縮減，永誠保險2018年整體原保險保費收入同比減少3.7%，為61.63億元。

“車險市場的馬太效應持續加劇，盈利主體集中于大公司，中小險企普遍虧損，永誠保險的車險業務，拖累了整體的經營質量”，永誠保險相關負責人表示，“此前永誠保險走過‘彎路’，通過車險業務擴大保費規模，當下永誠保險要對車險業務進行進一步調整與優化”。

從業務層面來看，據藍鯨保險了解，2018年，永誠保險制定“3668”戰略，八大業務中，主要布局電力能源、國際業務、健康險。

事實上，依托于股東在電力領域的行業優勢，永誠保險正在加大對電力保險業務的推進，數據顯示，截至目前，永誠保險承保發電保險項目超過2400家，占國內發電保險市場承保份額約1/3。

“永誠保險致力于成為電力能源行業風險管理領導者”，永誠保險強調稱。但是在專家看來，永誠保險發展電力保險之路，也未必是坦途。對于2018年虧損加劇，永誠保險也坦言，原因之一即是2018年自然災害頻發，造成各地發電企業受損，永誠保險賠付支出加大。

“電力行業比較特殊，配套的保險產品也具有特殊性，對險企專業性要求較高，需要持續的資金投入與精算調整”，保險業內人士王立剛向藍鯨保險分析稱，“股東為電力類公司的險企并非永誠保險一家，不乏表示要依托股東優勢發力電力保險者，但從實際效果來看，并未形成市場影響”。

眾誠保險首年盈利，瞄準車險精耕管控成本

不同于永誠保險逐步縮減車險業務的戰略規劃，眾誠保險選擇持續在車險領域精耕。

具體來看，2018年，眾誠保險全年實現保費收入15.21億元，同比增長9.86%，其中車險業務占比為85.98%，實現13.08億元。

凈利潤方面，眾誠保險在2018年實現首度盈利，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為625.79萬元。成立于2011年的眾誠保險，始終難脫離虧損“泥淖”，初期逐步增虧，2014年凈虧損1.69億元，自2015年開始虧損幅度逐漸縮減，2017年全年，眾誠保險凈虧損為4296.7萬元。

對于扭轉虧損頹勢，首年實現盈利，眾誠保險解釋為是得益于“最佳性價比”戰略的落實，即在產品開發、成本管控等方面有所改善，從而提升盈利水平。

具體來說，在產品開發方面，眾誠保險主要發力創新，推出駕意險、延保等產品，以提升保單的邊際貢獻率。

成本管控方面，據眾誠保險介紹，2018年，其建立成本數據檢測機制，同時加強風險防范，降低事故發生的頻率和損失程度。數據顯示，2018年，眾誠保險綜合成本率同比縮減5.3個百分點，為103.04%，其中車險業務綜合成本率為102.15%，綜合費用率下降1.36個百分點。

“險企布局車險業務，盈利點主要在于兩方面，一是獲客能力，這取決于股東資源以及股東、管理層的業務拓展能力;二是風險管理水平，車險的風險控制70%集中在前端承保，提高風險管理水平，可以從源頭控制車險發生概率”，中國精算師協會創始會員徐昱琛對藍鯨保險分析道。

對于眾誠保險而言，獲客能力是其發展車險業務的主要優勢。可依托于股東廣汽集團及汽車產業鏈的技術資源、客戶信息、銷售網絡，專注車險，融合“汽車產業+保險”，延展汽車產業鏈。而基于廣汽集團在汽車產業全鏈條的布局，眾誠保險為其汽車生產和銷售服務提供一系列保險服務。

錦泰保險車險、非車業務各半，發力農險卻成“瘸腿”業務

再來看錦泰保險，據年報顯示，2018年錦泰保險共計實現原保險保費收入20.12億元，同比增長22.83%，保費規模在財險公司中排在第38位。

分業務來看，2018年錦泰保險車險業務實現10.86億元，同比增長13.25%，占保險業務收入比為53.35%;非車險業務占比46.65%，較2017年提高4.27個百分點。

錦泰保險發力的非車業務中，農險業務是主要方向。數據顯示，2018年錦泰保險農險業務實現保費收入4.05億元，同比增長17.76%，占保費收入比為19.87%，盡管農險業務保費增幅明顯，但綜合成本率高企，達到112.60%，超過其車險業務105.05%的綜合成本率，虧損4574萬元。

與此同時，基于農險賠付的大幅上升，錦泰保險2018年雖然實現375.82萬元凈利潤，但較上年出現大幅縮減，同比下降53.03%，且錦泰保險的經營活動凈現金流也在2018年由正轉負，凈流出0.26億元，較上年同期減少1.97億。

“農險業務虧損是行業常態”，王立剛指出，但是屬于貼合行業政策與需求的險種，對于保險公司而言，“出發點是好的”。據錦泰保險介紹，其2018年在河南開設分公司，并“因地制宜”研發農產品價格保險等特色產品。

事實上，錦泰保險正在推動包括農險、信保、責任險和意外險在內的“新四大支柱業務”，其中，信用保證保險、短期健康險雖然體量較小，但在2018年分別實現了187.1%、236.51%的保費增幅，增速較快。

“‘大而全’地鋪陳業務，是國內多數險企選擇的經營策略，但從行業角度來看，這并非成熟的保險市場應該呈現的狀態”，一位保險業內人士向藍鯨保險分析，“很多險企想要同時追求規模和利潤，卻沒有持久、合適的經營思路，而是在多種業務中徘徊”。

王立剛則認為這是當前中小險企難以避免的現狀，“保險公司的股東對于險企的市場規模往往有所期待，保費規模、增速是股東對險企的重要考察因素，很少有股東能夠給險企留有在某個小型險種精耕細作的時間”。

進一步來說，“新三板掛牌險企對于業績情況尤為注重，保費規模、盈利情況均對資金募資、引入股東有所影響”，王立剛強調道，基于此，“在戰略層面，建議管理層與股東層對于規模和利潤的謀求，達成共識;在業務領域，發展大眾化保險產品的基礎上，嘗試創新保險產品的開發，如基于區域特色、貼合熱點行業等”。