可轉債強贖是上市公司把未到期的且沒有轉股的可轉債強行贖回的行為，相當于上市公司提前把債務還清。對于可轉債的投資者來說，強贖并不是什么好事。因為在上市公司發布強贖公告后，可轉債的價格大概率會下跌，這是為什么呢？

為什么強贖公告發布后可轉債的價格會跌？

一般上市公司在強贖可轉債之前，會先發布強贖公告，以便讓持有可轉債的投資者有時間做出選擇。

而對于投資者來說，此時的理性選擇其實只有兩個，要么把可轉債轉成股票，要么就是賣給其他投資者。不過，事實上最終的理性選擇只有一個，那就是轉股。

因為根據上市公司制定的可轉債強贖條款，會被強贖的可轉債，其市價大概率會比強贖的價格要高得多。如果真被強贖回去，投資者會損失慘重，唯有轉股和立即賣掉，才能避免出現重大損失。

所以，上市公司發布強贖公告，其實是在逼著投資者賣掉手中的可轉債或把可轉債轉成股票。因此在強贖公告發布之后，肯定會有很多既不想轉股也不想被強贖的投資者尋求賣掉手上的可轉債。當賣可轉債的人較多時，可轉債的價格也就容易下跌。

當然，最根本的原因還是，絕大部分的可轉債在強贖公告發布之前都有較高的溢價。

所謂的可轉債溢價，指得是可轉債的市價高出轉股價值的部分。可轉債的轉股價值，是用可轉債轉成股票后按股票市價計算出來的實際價值。

如果要用可轉債轉成股票，那么只有在可轉債的市價與可轉債的轉股價值一樣時，才能盈虧平衡。如果市價高于轉股價值，轉股就會虧。

而可轉債最終的最好結果只能是轉股，因為即便是把可轉債賣掉，也不過是從一個投資者傳到另一個投資手上，而最后接手的投資者就沒法再賣了，只能轉股才不至于出現大的損失。

不過，想要在強贖之前把可轉債賣掉，正常來說賣出的價格不應該比可轉債的轉股價值高才行。因為對于買家來說，買入市價比轉股價高的可轉債，買來就很可能會虧錢，只要保持理性就不可能這么做。

可由于大部分的可轉債在強贖公告發布之前市價都比轉股價值高，所以尋求賣出可轉債的投資必然會很快把可轉債的市價打壓至轉股價值附近，從而造成可轉債的價格下跌。

另外，可轉債的強贖公告發布之后，會讓絕大部分可轉債轉成股票，這對上市公司來說就相當于進行了一次股票增發，這對原股東來說是比較不利的，會讓手中的股份被稀釋。

因此，上市公司的原股東也可能會在此時拋售股票，造成股票價格下跌。而股票價格下跌又會造成可轉債的轉股價值下跌，進一步拖累可轉債的價格。

所以，在投資可轉債時，對于那些溢價較高且有強贖風險的可轉債，最好是離它們遠一些。