《并購信托融資方式之三： 股權(quán)信托和貸款信托》 —————————————————————————— 作者： 日期： 2014-08-22一、 股權(quán)信托 基本的股權(quán)信托關(guān)系主要有兩種， 一是股權(quán)管理信托， 即委托人把自己合法擁有的公司股權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人管理和處分； 另一種是股權(quán)投資信托， 即委托人先把自己合法擁有的資金信托給受托人， 然后由受托人使用信托資金投資公司股權(quán)并進行管理和處分。 在股權(quán)投資信托中， 受托人以信托資金等所投資的公司股權(quán)， 其所有權(quán)自然地登記在受托人的名下， 信托財產(chǎn)則由初始的資金形態(tài)（逐漸） 轉(zhuǎn)換成了股權(quán)形態(tài)。二、 貸款信托 貸款信托是以貸款方式運用信托資金， 是資金信托的主要運用形式。 貸款信托以實際獲利、 分紅為原則， 不允許受托人承諾保證信托資金的本金和最低收益， 是一種帶有變動利息的金融產(chǎn)品。三、 如何利用股權(quán)或貸款信托做并購融資 （一） 信托公司主導(dǎo)型 融資標(biāo)的： 不限制， 上市公司與非上市公司均可 收購方式： 目標(biāo)企業(yè)為上市公司， 一般采取協(xié)議收購方式取得上市公司母公司/控股股東的控制權(quán)達(dá)到間接收購上市公司的目的； 目標(biāo)企業(yè)為非上市公司， 一般采取增資擴股、 現(xiàn)金購買資產(chǎn)、 現(xiàn)金購買股權(quán)等方式 退出方式： 目標(biāo)企業(yè)為上市公司， 一般采取公開出售上市公司股權(quán)、 上市公司母公司/控股股東溢價回購等方式； 目標(biāo)企業(yè)為非上市公司， 一般采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓、 原股東溢價回購、掛牌轉(zhuǎn)讓等方式 （二） 信托公司參與型 融資標(biāo)的： 大型國企、 上市公司等 提供資金方式： 直接發(fā)放并購貸款等形式 退出方式： 收購方到期還本付息