松綁存貸比

隨著利率市場化不斷推進(jìn)，商業(yè)銀行負(fù)債端來源日趨多元化，不僅僅限于存款；資產(chǎn)端資金運(yùn)用也日趨多元化，也不僅僅只是貸款。存貸比監(jiān)管覆蓋面不夠、風(fēng)險(xiǎn)敏感性不高的弊端日顯。業(yè)內(nèi)人士稱，用存款和貸款比例來管理商業(yè)銀行流動性，不能反映商業(yè)銀行真實(shí)的流動性狀況。尤其是大中型銀行，資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)已經(jīng)非常復(fù)雜，存貸比的劣勢更加明顯。

同時(shí)，近幾年的國內(nèi)商業(yè)銀行正面臨著多種困境，除利潤增速大幅下滑、不良貸款持續(xù)攀升之外，商業(yè)銀行還面臨存款增速放緩、資金成本增加的困境，在此背景下，業(yè)界對于取消存貸比考核的呼聲越來越高。

銀監(jiān)會副主席周慕冰日前在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會后回答記者提問時(shí)表示，存貸比未來將由監(jiān)管指標(biāo)變?yōu)閰⒖贾笜?biāo)。

在這一政策動向調(diào)整的背后，《商業(yè)銀行法》正在著手啟動首次修訂。“此次《商業(yè)銀行法》修訂，銀監(jiān)會成立了修訂小組，由銀監(jiān)會法規(guī)部牽頭，目前正進(jìn)行全面的調(diào)研和論證。”一位接近監(jiān)管層的股份制銀行總行有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《國際金融報(bào)》記者。

事實(shí)上，早在2014年下半年，銀監(jiān)會已經(jīng)開始行動。上述負(fù)責(zé)人告訴記者，“銀監(jiān)會已經(jīng)向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普遍征求了修改《商業(yè)銀行法》的意見，同時(shí)收到商業(yè)銀行反饋的各種意見和建議。”

銀監(jiān)會主席尚福林也曾在今年全國兩會期間表示，《商業(yè)銀行法》修改是一個(gè)系統(tǒng)工程，銀監(jiān)會正與部門就《商業(yè)銀行法》修改加強(qiáng)調(diào)查研究，積極推進(jìn)，以適應(yīng)新情況要求。

值得一提的是，存貸比指標(biāo)的修改在市場中呼聲最早也最高。與此同時(shí)，商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營也是銀行家希望打開的另一扇門。在上述負(fù)責(zé)人看來，“隨著銀監(jiān)會主席尚福林多次提及理財(cái)?shù)仁聵I(yè)部制，可以成立獨(dú)立法人子公司，并給予支持，此次修改估計(jì)會涵蓋銀行法四十三條的修改，以適應(yīng)市場環(huán)境以及行業(yè)的發(fā)展。”

存貸比的“枷鎖”

貸存比調(diào)整為參考指標(biāo)符合中國銀行業(yè)的實(shí)際狀況，有助于商業(yè)銀行增加放貸，降低負(fù)債成本，提升支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力

所謂存貸比指標(biāo)，指的是“貸款余額與存款余額的比例不得超過75%”的規(guī)定，也就是銀行每吸收100元存款最多可以貸出去75元。這一措施最早是1994年央行[微博]對部分股份制銀行推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理試點(diǎn)時(shí)提出的，1995年，存貸比指標(biāo)被寫入《商業(yè)銀行法》正式確定下來。

存貸比今后將由監(jiān)管指標(biāo)變?yōu)閰⒖贾笜?biāo)，這對于飽受存貸比制約的商業(yè)銀行來說，無疑是一次大手筆的動作。然而，這并不意味著銀行的信貸投放能完全放開，畢竟銀行仍然還存在資本充足率等約束。

事實(shí)上，在《商業(yè)銀行法》實(shí)施之初，存貸比可以說是一項(xiàng)簡單并且行之有效的監(jiān)管措施。但20年來，我國金融市場有了極大發(fā)展，股市、基金、黃金、信托、互聯(lián)網(wǎng)金融等投資渠道快速發(fā)展，存貸比監(jiān)管的弊端日益顯現(xiàn)。作為一項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)，存貸比一直是銀行不敢逾越的雷區(qū)，由此也催生了存款沖時(shí)點(diǎn)、違規(guī)攬儲、金融掮客等亂象。尤其在互聯(lián)網(wǎng)金融、股市火爆的背景下，存款逃離銀行的趨勢已難以逆轉(zhuǎn)。

《國際金融報(bào)》記者梳理16家上市銀行年報(bào)發(fā)現(xiàn)，多家上市銀行存貸比已突破70%，其中包括中國銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、中信銀行、華夏銀行、北京銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行等9家。而距離75%的監(jiān)管紅線近在咫尺的交通銀行和浦發(fā)銀行存貸比已分別達(dá)到74.07%和74.33%。

銀監(jiān)會近日公布的季度監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度末貸存比為65.67%，較上季度末上升0.58個(gè)百分點(diǎn)。雖然與75%的法定限額仍有一定距離，但部分貸款投放機(jī)構(gòu)的實(shí)際放貸能力確實(shí)受到限制。

在民生證券宏觀研究員李奇霖看來，存貸比限制加劇了中小企業(yè)融資困難。利率市場化提速，增加了銀行吸存的成本，剛兌的存在導(dǎo)致銀行偏好更高收益而低風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品，銀行惜貸中斷了貨幣寬松向中小企業(yè)的傳導(dǎo)，加劇了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，影響貨幣政策的傳導(dǎo)。

毫無疑問，隨著商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式和金融市場的發(fā)展變化，要求改進(jìn)貸存比監(jiān)管指標(biāo)的呼聲越來越強(qiáng)烈。

上述相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，2011年后，銀行存款增速明顯放緩，貸存比監(jiān)管面臨的問題日漸顯現(xiàn)。具體來看，貸存比監(jiān)管不足主要體現(xiàn)在覆蓋面不夠，隨著表外業(yè)務(wù)快速發(fā)展，貸存比難以全面反映銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)狀況；對流動性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測較為粗略，風(fēng)險(xiǎn)敏感性不足；不利于促進(jìn)銀行改變片面依靠做大存貸款規(guī)模的經(jīng)營理念和業(yè)務(wù)模式，也不利于促進(jìn)銀行業(yè)差異化發(fā)展。

在交通銀行金融研究中心許文兵看來，“貸存比調(diào)整為參考指標(biāo)符合中國銀行業(yè)的實(shí)際狀況，有助于商業(yè)銀行增加放貸，降低負(fù)債成本，提升支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。”

松綁呼聲最高

可考慮在《商業(yè)銀行法》中僅做出要求商業(yè)銀行遵守銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定的審慎經(jīng)營規(guī)則的原則性要求，而不對貸存比、資本充足率等審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)做出具體規(guī)定

《商業(yè)銀行法》修改意見中，業(yè)界呼聲最高的一條是松綁存貸比。事實(shí)上，為適應(yīng)形勢發(fā)展需要，銀監(jiān)會近年來已不斷對貸存比監(jiān)管加以完善。

早在2006年，銀監(jiān)會將農(nóng)村信用社支農(nóng)再貸款從貸存比分子扣除；2011年將商業(yè)銀行小微企業(yè)專項(xiàng)金融債所對應(yīng)貸款從貸存比分子扣除，同年開始實(shí)施月度日均貸存比考核；2012年將村鎮(zhèn)銀行使用支農(nóng)再貸款、主發(fā)起行存放資金發(fā)放的農(nóng)戶和小微企業(yè)貸款從貸存比分子扣除等。“這些調(diào)整在緩解部分銀行貸存比達(dá)標(biāo)壓力、加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、降低存款波動性等方面，取得一定效果。”上述相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

2014年6月6日，銀監(jiān)會副主席王兆星表示，《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定存貸比是75%，必須依法監(jiān)管，但隨著金融市場的發(fā)展、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)多元化，當(dāng)前為了更好地盤活存量，增加資金的有效供給，會根據(jù)情況相應(yīng)調(diào)整存貸比的內(nèi)容。2014年7月1日，銀監(jiān)會調(diào)整存貸比計(jì)算口徑，“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債所對應(yīng)的涉農(nóng)貸款、小微企業(yè)專項(xiàng)金融債所對應(yīng)的涉農(nóng)貸款等6項(xiàng)不再計(jì)入分子(貸款)。

隨后，2014年12月27日，央行下發(fā)《中國人民銀行[微博]關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準(zhǔn)備金政策和利率管理政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確從2015年起，對“各項(xiàng)存款”統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)行調(diào)整，將部分原屬于“銀行同業(yè)存放”項(xiàng)下的金融機(jī)構(gòu)存款納入“各項(xiàng)存款”。在上述相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，此次“各項(xiàng)存款”范圍的擴(kuò)大，因擴(kuò)大了貸存比的基數(shù)而相應(yīng)擴(kuò)大了貸款投放，增加了貸存比指標(biāo)彈性，因而有助于減輕商業(yè)銀行爭攬存款的壓力，可在一定程度上增強(qiáng)其信貸投放能力，降低社會融資成本。“不過，中長期而言，仍需要通過修訂《商業(yè)銀行法》來改進(jìn)貸存比監(jiān)管”。

雖然多次修改貸存比計(jì)算口徑，商業(yè)銀行仍面臨較大負(fù)債端壓力。在交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平[微博]看來，“存貸款增速2014年以來的‘剪刀差’不斷擴(kuò)大，增量貸存比已經(jīng)出現(xiàn)倒掛，也就是新吸收的存款還不夠發(fā)放貸款。不僅如此，存款還需要繳納較高比例準(zhǔn)備金，這也是社會融資成本遲遲難以下降的原因。”

無疑，改進(jìn)貸存比監(jiān)管勢在必行，將有利于銀行加強(qiáng)流動性風(fēng)險(xiǎn)管控，讓信貸資源更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

在中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼看來，如果存貸比不作為監(jiān)管考核，預(yù)計(jì)可以至少釋放數(shù)萬億元信貸資金。

上述相關(guān)負(fù)責(zé)人建議，“可考慮在《商業(yè)銀行法》中僅做出要求商業(yè)銀行遵守銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定的審慎經(jīng)營規(guī)則的原則性要求，而不對貸存比、資本充足率等審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)做出具體規(guī)定，使貸存比等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)具有一定靈活性，能夠更好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)、金融和銀行業(yè)的發(fā)展變化。”

混業(yè)經(jīng)營或加速

銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)在倒逼《商業(yè)銀行法》的修改。首先是日益苛刻的居民理財(cái)要求與企業(yè)融資需求。同時(shí)，利率市場化加劇了商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型需求

近年來，中國商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境面臨著新的挑戰(zhàn)。金融脫媒進(jìn)一步加劇，使銀行凈利息收入占比不斷下降；利率市場化已接近完成，銀行息差空間進(jìn)一步收窄；互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，跨界滲透加劇競爭；民營銀行的“玻璃門“打開后，將與商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)型重點(diǎn)的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開競爭。

如果說貸存比松綁是新形勢下銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的市場化調(diào)整，那么，混業(yè)經(jīng)營牌照的意義則是商業(yè)銀行在應(yīng)對利率市場化、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新業(yè)態(tài)跨界分食趨勢下應(yīng)取得的政策首肯。

在《商業(yè)銀行法》修訂中，松綁存貸比的呼聲最高，并已經(jīng)在業(yè)界達(dá)成共識。然而，是否從立法層面解決商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的問題，目前仍存在爭議。

在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委[微博]看來，《商業(yè)銀行法》面臨重大的修改，市場對廢除存貸比的關(guān)注度較大，但是，有關(guān)商業(yè)銀行經(jīng)營范圍的探討其實(shí)比存貸比的問題更為重大。“事實(shí)上，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)了‘跨界’，最典型的例子就是互聯(lián)網(wǎng)+金融。由于‘互聯(lián)網(wǎng)+’的出現(xiàn)，使得互聯(lián)網(wǎng)與所有行業(yè)都產(chǎn)生了聯(lián)系，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，以P2P網(wǎng)貸模式為代表的創(chuàng)新理財(cái)方式受到市場的廣泛關(guān)注和認(rèn)可，比如余額寶[微博]、支付寶[微博]。”

“回到金融對業(yè)態(tài)的根本定義來說，每個(gè)人支付寶中的余款實(shí)際上就是存款，這在過去是銀行所具有的獨(dú)一無二的特征。除此之外，市場上出現(xiàn)了大量形形色色的提供固定收益的機(jī)構(gòu)，它們明確提供保本的理財(cái)服務(wù)，那么，實(shí)際上這些機(jī)構(gòu)也是在吸收存款。因此，目前的現(xiàn)狀是，無論銀行要不要混業(yè)，混業(yè)已經(jīng)成為一種現(xiàn)實(shí)。”魯政委告訴記者。

事實(shí)上，商業(yè)銀行已經(jīng)在探索混業(yè)經(jīng)營。2014年報(bào)顯示，16家上市銀行去年均加碼中間業(yè)務(wù)，大部分實(shí)現(xiàn)非息收入占比提升。其中，招商銀行和民生銀行的非息收入占比均已突破30%，招行的非息收入占比最高，達(dá)到32.47%。

在李奇霖看來，銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)在倒逼《商業(yè)銀行法》的修改。首先是日益苛刻的居民理財(cái)與企業(yè)融資需求。居民儲蓄存款大幅增長，而金融產(chǎn)品的多元化導(dǎo)致存款作為資產(chǎn)保值的地位受到?jīng)_擊。與此同時(shí)，企業(yè)對間接融資的需求不斷降低，2008年以來金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額的增速由380%降至10%；同時(shí)，利率市場化加劇了商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型需求。理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)金融和貨幣基金的野蠻生長已經(jīng)吹響了利率市場化的前哨戰(zhàn)，存貸利差的收縮迫使商業(yè)銀行尋找中間業(yè)務(wù)收入；值得一提的是，2005年以來，法律分別允許商業(yè)銀行建立基金子公司、從事金融租賃行業(yè)以及投資保險(xiǎn)公司股權(quán)，而對證券業(yè)務(wù)尚未放開，隨著需求的加劇，《商業(yè)銀行法》的修改箭在弦上。

“分類持牌的管理規(guī)定，需要在《商業(yè)銀行法》中明確體現(xiàn)。”這也是業(yè)內(nèi)目前較為一致的呼吁方向。因?yàn)槔碡?cái)業(yè)務(wù)、委托貸款、企業(yè)債券承銷與投資等業(yè)務(wù)，目前實(shí)行的是差別化審批，屬于監(jiān)管政策，未上升為法律。

此前關(guān)于“監(jiān)管部門將向部分銀行頒發(fā)券商牌照，首批試點(diǎn)四大行”的傳聞已被四大行皆予以否認(rèn)。證監(jiān)會[微博]亦隨后表示，正在推進(jìn)“國九條”的落實(shí)，正在研究銀行在風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上申請券商牌照的情況，但目前尚在研究中，沒有時(shí)間表。

前述相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，券商牌照的時(shí)間表很有可能隨著此番商業(yè)銀行法的重修而提前。“這是一個(gè)契機(jī)，要從法律層面明確商業(yè)銀行對外投資的條件、風(fēng)險(xiǎn)隔離、并表監(jiān)管等問題，將對非銀金融機(jī)構(gòu)的投資常態(tài)化”。

“未來商業(yè)銀行總部業(yè)務(wù)部門可能就會保留存貸款業(yè)務(wù)，其余理財(cái)?shù)雀黝悇e業(yè)務(wù)部門將形成獨(dú)立法人子公司形式運(yùn)行，使得信貸業(yè)務(wù)與理財(cái)業(yè)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)相隔離，進(jìn)行‘柵欄原則’保護(hù)。”上述相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

然而，雖然有監(jiān)管層的支持，但是商業(yè)銀行拆分業(yè)務(wù)部門成為獨(dú)資法人公司并不順利。現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，若無國務(wù)院審批，商業(yè)銀行不能投資非銀機(jī)構(gòu)。因此商業(yè)銀行尚不能實(shí)現(xiàn)分拆資產(chǎn)獨(dú)立成立子公司，除非取得特批。

銀行理財(cái)資管計(jì)劃法律主體地位的缺失，一直束縛著銀行直投業(yè)務(wù)的開展。雖然銀監(jiān)會早已正式放行理財(cái)資產(chǎn)管理試點(diǎn)資格，但有不少業(yè)內(nèi)人士表示，銀行理財(cái)資管計(jì)劃試點(diǎn)交易框架結(jié)構(gòu)的束縛仍在，長期來看并不能適應(yīng)銀行理財(cái)資管規(guī)模的放大。

《商業(yè)銀行法》修訂有望賦予銀行資管計(jì)劃與券商資管、保險(xiǎn)資管計(jì)劃同等的法律主體地位，這意味著銀行理財(cái)資金無需再借用信托、券商資管、基金子公司等通道。業(yè)內(nèi)人士表示，這將使銀行理財(cái)回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)有法可循，收縮通道業(yè)務(wù)并有利于打破理財(cái)產(chǎn)品剛性兌付。

顯然，隨著行業(yè)的發(fā)展以及監(jiān)管層的指引，對于混業(yè)經(jīng)營的法律修改已迫在眉睫。