作者 | John Vincent

編譯 | 美股研究社

在2022年第四季度，伯克希爾哈撒韋(NYSE:BRK)的13F股票投資組合價值增加了2960億美元至2990億美元。排名前五的股票占投資組合的76%:蘋果(NASDAQ:AAPL)、美國銀行(NYSE:BAC)、雪佛龍(NYSE:CVX)、可口可樂(NYSE:KO)和美國運通(NYSE:AXP)。有47個個股頭寸，其中許多頭寸與投資組合的整體規模相比非常小。

注1:伯克希爾哈撒韋公司還持有約1.3億股比亞迪公司(OTCPK:BYDDY)的股票，每股成本為約8港元。目前，該公司在香港的股價約為239港元。截至2022年第三季度，伯克希爾的持股比例為2.25億股。

注2:2020年8月披露，伯克希爾已經在伊藤忠、丸紅、三菱、三井和住友這五家日本貿易公司中建立了約5%的頭寸，這個季度的持股比例增加到6.5%左右。關于這些頭寸，2021年AR有以下內容-伊藤忠株式會社(OTCPK:ITOCF) 5.6%的所有權股權，成本基礎為23.52美元，三菱株式會社(OTCPK:MSBHF) 5.5%的所有權股權，成本基礎為25.72美元，三井株式會社(OTCPK:MITSF) 5.7%的所有權股權，成本基礎為17.29美元。ITOCF、MSBHF和MITSF目前分別為31.44美元、34.94美元和29.91美元。

注3:自2015年11月以來，沃倫·巴菲特在他的個人投資組合中以36.50美元的成本為基礎擁有Seritage Growth Properties (SRG)約8%的股份。目前的交易價格為12.22美元。SRG是從西爾斯剝離出來的房地產投資信托基金，于2015年7月開始交易。

新股份:

沒有。

股權處置:

沒有。

股權增加:

蘋果：蘋果目前是13F投資組合中持股最多的公司，持股比例約為39%。它建于 2016 年第一季度至 2018 年第一季度之間，每股成本約為35美元。從那以后，活動一直很少。該股目前的價格約為153美元。這個季度略有增長。

注意:伯克希爾擁有該公司5.8%的股權。

派拉蒙全球(NASDAQ:PARA): 派拉蒙全球是在2022年第一季度以27.85美元至38.48美元的價格購買的投資組合頭寸的0.53%。下個季度，股價在24.25美元到38美元之間，股份增長了14%。上個季度也出現了類似的上漲，價格在19美元至27美元之間。該股目前的交易價格接近其收購價格區間的低端，為22.45美元。本季度的股份增加了3%。

路易斯安那太平洋(NYSE:LPX):上個季度，0.10%的路易斯安那太平洋價格在48.40 – 65美元之間，現在是66.65美元。本季度股價在51美元至66美元之間上漲了22%。

注:伯克希爾擁有該公司約9.8%的股權。

減少股份:

雪佛龍公司(NYSE:CVX): 雪佛龍是 2020 年第三季度以約 72 美元至約 91 美元的價格購買的投資組合頭寸中的一個。2021年第一季度，以約85美元至112美元的價格出售了約50%的股份，而在2021年第三季度，以94美元至106美元的價格出售了約25%的股份。接下來的一個季度，價格又上漲了三分之一，在102美元到119美元之間。2022年第一季度，股票價格在119美元至171美元之間，漲幅高達315%。該股目前的價格約為172美元。上兩個季度有小幅增長，本季度略有下降。

注:伯克希爾擁有該公司約8.7%的股權。

注2:伯克希爾可能在2020年第三季度13F文件中利用“第13(f)條保密處理請求”來避免披露這些股份。后來提交的一份修正案披露了這一行為。

動視暴雪(NASDAQ:ATVI): 動視暴雪在2021年第四季度建立的投資組合頭寸中占1.35%，價格在~ 57美元至~ 81美元之間。下個季度，股票價格在63美元到82美元之間上漲了340%。2022年第二季度也進一步增長了約6%。目前股價約為77美元。過去兩個季度下降了25%。

注:微軟(NASDAQ:MSFT)去年4月宣布，將以每股95美元的全現金收購動視暴雪。去年12月，聯邦貿易委員會提起訴訟，要求阻止合并。

克羅格公司(NYSE:KR): 克羅格持有2019年第四季度建立的投資組合頭寸的0.75%，價格在24美元至29美元之間。截至2021年第三季度的五個季度，股票價格在30美元至40美元之間上漲了約225%。該股目前的價格為43.63美元。在過去的三個季度中，有大約20%的產品售價在44美元到52美元之間。本季度有小幅的進一步削減。

注:伯克希爾在克羅格的持股比例約為7%。

紐約銀行梅隆公司(NYSE:BK): 紐約梅隆銀行持有13F投資組合0.38%的股份。大部分原始頭寸是在2012年第二季度以19.50美元至25美元的價格買入的。最近的活動如下:2017年，價格在43.50美元至55美元之間上漲了約180%，而2018年，價格在44.50美元至58.50美元之間上漲了三分之一。上個季度有大約14%的產品售價在39美元至45美元之間。隨后，這個季度的價格下降了60%，在37美元到46美元之間。該股目前的價格為51.71美元。伯克希爾對BK的成本基礎約為每股46美元。

McKesson(NYSE:MCK)和Ally Financial(NYSE:ALLY): McKesson占過去兩個季度建立的投資組合頭寸的0.36%，價格在245美元至336美元之間。本季度裁員約11%。目前股價約為366美元。ALLY持有的0.24%的股份在2022年第二季度上漲了235%，價格在32美元到53美元之間。目前股價約為32.61美元。本季度略有削減。

注:伯克希爾持有Ally Financial約9.8%的股權。

臺積電(NYSE:TSM): 臺積電目前占投資組合的0.21%。上個季度，該公司以約69美元至約92美元的價格購買了相當大一部分股份。本季度，該頭寸以60美元至83美元之間的價格下跌了85%。目前股價約為98美元。

美國合眾銀行(NYSE:USB):自2006年以來，美國合眾銀行股份一直在投資組合中。最初的頭寸在2007-2009年期間增加了兩倍。隨后，該指數一直保持相對穩定，直到2013年第二季度，約1700萬股股票以32美元至36美元的價格被買入。2018年上半年，價格在49美元至58美元之間上漲了約16%，2018年第三季度價格在50美元至55美元之間上漲了約25%。上個季度，價格在40美元到49美元之間下降了35%。這個季度又有90%的產品售價在39美元到46美元之間。目前股價為49.13美元。伯克希爾的成本基礎約為38美元。

保持穩定:

美國銀行(NYSE:BAC):伯克希爾通過行使美國銀行認股權證建立了這一龐大的投資組合頭寸。認股權證的執行價為7.14美元，而當前價格為35.62美元。行權成本為50億美元，其中50億美元是他們持有的6%的優先股。2018年第三季度，該公司以27.75美元至31.80美元的價格增持了約30%的股份。從那以后，這種活動就很少了。

注:伯克希爾的總體成本基礎約為14美元，持股比例約為13%。

美國運通(NYSE:AXP)和可口可樂(NYSE:KO):這兩家大公司在過去10年一直保持穩定。巴菲特曾表示，這些頭寸將“永久”持有。伯克希爾在美國運通和可口可樂上的成本基礎分別為8.49美元和3.25美元左右，持股比例分別為20%和9.2%。

卡夫亨氏公司(NASDAQ:KHC):該公司目前持有相當大的頭寸，占投資組合的4.43%?？ǚ蚝嗍嫌?015年7月開始交易，伯克希爾持有超過3.25億股(約占公司27%)。此次入股源于3G資本的兩筆交易:2013年凈投資40億美元收購亨氏一半股份，2015年初投資50億美元收購卡夫食品集團。伯克希爾對卡夫亨氏的成本基礎約為每股30美元，而目前的價格為39.88美元。

西方石油公司(NYSE:OXY): 2019年4月，伯克希爾通過10萬股優先股向西方石油公司投資100億美元，每股清算價值10萬美元。這些股票支付8%的股息，同時以59.62美元的價格購買8386萬股認股權證。在2022年第一季度，伯克希爾以每股約31美元至59美元的價格購買了約1.364億股股票。隨后在2022年第二季度，股票凈增長約2200萬股，價格在57美元至60美元之間。該股目前的價格為66.34美元。上個季度，股價也在57美元至75美元之間上漲了約23%。

注:包括認股權證，伯克希爾擁有該公司約28%的股份(約2.77億股)。

穆迪公司(NYSE:MCO):穆迪持有13F投資組合2.30%的股份。這是一個非常長期的頭寸，巴菲特的成本基礎是10.05美元。目前股價約為309美元。伯克希爾控制了約13%的業務。

花旗集團(NYSE:C)和惠普(NYSE:HPQ):花旗集團0.83%的投資組合股份是在2022年第一季度以約53美元至約68美元的價格買入的，目前低于該區間的低端，為51.61美元。惠普在2022年第一季度建立的投資組合中占0.94%，價格在~ 34美元至~ 40美元之間，目前股價低于該區間的低端，為30.40美元。

DaVita (NYSE:DVA): DaVita占投資組合倉位的0.90%，該倉位在2012年至2013年期間以30美元至49美元的價格在幾個季度內大舉建立。該股目前的價格約為83美元，而伯克希爾的整體成本基礎為每股約45美元。2020年第三季度，約5%(200萬股)以每股88美元的價格出售。

注:伯克希爾在DaVita的持股比例約為40%。

VeriSign(NASDAQ:VRSN):VeriSign于2012年第四季度首次以34美元至49.50美元的價格被收購。2013年第一季度，在價格介于38美元至48美元之間時，該頭寸增加了一倍多。這種購買一直持續到2014年第二季度，價格高達63美元。該股票目前的交易價格約為214美元，該頭寸占投資組合的0.88%(約占業務的10%)。

Liberty SiriusXM Group(NASDAQ:LSXMA):由于Liberty Media于2016年4月的資本重組，該跟蹤股票被收購。股東每持有一股股票可獲得1股Liberty SiriusXM Group、0.25股Liberty Media Group和0.1股Liberty Braves Group。伯克希爾持有Liberty Media的3000萬股股票，他從Liberty SiriusXM集團獲得了等量的股票。2017年第二季度以每股約40美元的成本為基礎增加了約40%的股權。2020年第二季度，該公司主要通過去年5月宣布的每股25.47美元的配股，增持了約27%的股份。去年11月，伯克希爾在與母公司的交易中，將其在Sirius XM的4366萬股股票交換了535萬股Liberty Sirius XM A類跟蹤股票。該股目前的交易價格約為35美元，持股占投資組合的0.83%。

通用汽車(NYSE:GM):通用汽車占13F投資組合0.56%的份額，該組合于2012年第一季度首次以21美元至30美元的價格買入。截至2017年第三季度，持倉規模增長了約6倍(1000萬股至6000萬股)。2017年第四季度銷量下降了17%，售價在40.50美元到46.50美元之間。2018年第四季度，股價在30.50美元至38.50美元之間上漲了約38%。2021年上半年，約有17%的產品售價在40.50美元至64美元之間。隨后在2022年第二季度降價15%，價格在31.50美元至43美元之間。該股目前的價格為42.43美元。伯克希爾對通用汽車的成本基礎約為31美元。上個季度也出現了5%的削減。

怡安集團(NYSE:AON):怡安占2021年第一季度建立的投資組合頭寸的0.44%，價格在202美元至~ 234美元之間。下個季度，價格在230美元到259美元之間，上漲了7%。該股目前的價格約為312美元。

Charter Communications(NASDAQ:CHTR):Charter占投資組合頭寸的0.43%。該公司成立于2014年最后三個季度，價格在118美元至170美元之間。2015年第二季度，該倉位以168美元至193美元的價格上漲了約42%，隨后又以167美元至195美元的價格上漲了約21%。截至2018年第四季度的六個季度，總共有25%的價格在250美元至395美元之間出售，隨后在2019年第一季度，價格在285美元至366美元之間減少了約20%。2021年下半年，價格在605至821美元之間再次下跌約25%。該股目前的價格約為400美元，而伯克希爾的成本基礎約為178美元。

Celanese(NYSE:CE):該公司0.33%的股份是在過去三個季度以約88美元至174美元的價格購買的，目前股價約為122美元。

亞馬遜(NASDAQ:AMZN):亞馬遜在2019年第一季度建立的投資組合中持有0.30%的股份，價格在75美元至91美元之間，下季度將增加約11%，價格在85美元至98美元之間。該股目前的價格為99.70美元。

雪花公司(NYSE:SNOW):雪花公司于2020年9月首次公開募股。股價從229美元開始交易，目前為171美元。伯克希爾以每股120美元的IPO價格收購了該公司2%的股份。

T-Mobile US(NASDAQ:TMUS): T-Mobile US在2020年第三季度購買的投資組合股份中只占很小的0.25%，價格在104美元至119美元之間，下季度價格在110美元至135美元之間翻了一倍多。它目前的價格約為148美元。

RH(NYSE:RH):投資組合中 0.21% 的 RH 頭寸是在 2019 年第三季度以 119 美元至 174 美元的價格建立的，下個季度以165美元至242美元的價格增長約40%。2022年第一季度，股權又上漲了20%，價格在321美元至538美元之間。該股目前的價格約為327美元。上個季度也增加了約9%的股權。

注意:伯克希爾控制了9.9%的業務。

Markel Corp(NYSE:MKL):過去兩個季度，Markel公司持有的0.21%股份的價格在1187美元至1504美元之間，現在價格為1348美元。

自由媒體一級方程式(NASDAQ:FWONK): FWONK是在52美元至70美元之間建立的投資組合頭寸的0.15%。目前股價約為71美元。

Nu控股(NYSE:NU):Nu于去年12月首次公開募股。股票最初的交易價格為10美元，目前為5美元。伯克希爾的10億美元股份可以追溯到2021年初的一輪融資，當時估值約為300億美元。目前估值約為180億美元。

Floor & Décor Holdings (NYSE:FND):投資組合中0.11%的FND頭寸是在2021年第三季度建立的，價格在~ 104美元至~ 131美元之間。2022年第一季度，股票價格在81美元至130美元之間上漲了約470%。目前股價約為100美元。

StoneCo(NASDAQ:STNE): StoneCo是在2018年第四季度以每股約21美元的價格購買的0.03%的頭寸。2021年第一季度，價格在60美元至94美元之間下降了25%。目前股價為9.76美元。

注:伯克希爾持有StoneCo 4.1%的股權。2018年10月，《華爾街日報》報道稱，伯克希爾哈撒韋分別向印度的Paytm和巴西的StoneCo兩家金融科技公司投資了3億美元。Paytm投資于2018年8月，而STNE收購是在2018年10月首次公開募股之后。

Marsh & MMC(NYSE:MMC): Marsh & MMC在2020年第三季度建立的投資組合中僅占0.02%，價格在107美元至119美元之間。2020年第四季度，股價在~ 103美元至~ 119美元之間上漲了約25%。接下來的一個季度，價格也出現了類似的上漲，在108美元至122美元之間。2021年第二季度出現了大轉彎:約20%的售價在~ 122美元至~ 142美元之間。接下來的一個季度，價格下降了大約三分之一，在139美元到161美元之間。該股權在2021年第四季度幾乎被淘汰，價格在151美元至174美元之間。目前股價約為167美元。

全球人壽(NYSE:GL)、杰富瑞金融集團(NYSE:JEF)、強生(NYSE:JNJ)、Liberty(NASDAQ:LILAK)、萬事達卡(NYSE:MA)、億滋國際(NASDAQ:MDLZ)、寶潔(NYSE:PG)、標準普爾500指數(SPY)、聯合包裹服務公司(NYSE:UPS)、先鋒標準普爾500指數(VOO)和Visa(NYSE:V):這些小頭寸，每個不到投資組合的1%，本季度保持穩定。伯克希爾在全球人壽的持股比例約為6%。

下面的電子表格顯示了伯克希爾哈撒韋公司在2022年第四季度持有13F股票的變化:

Warren Buffett – Berkshire Hathaway’s Q4 2022 13F Report Q/Q Comparison (John Vincent (author))

END

美股研究社（meigushe）所發布文章不具有投資建議，請各位投資者自行判斷。