我們一直說A股始終在打3000點保衛戰，但你知不知道，美股標普500同樣有長達12年時間停滯不前？

1999年底，標普500指數收1469.25點；

2012年底，標普500指數收1426.19點；

整整12年時間， 美股指數完全不漲，并且期間還有兩次超過50%的大跌（2000-2003以及2007-2009）

如果只看指數本身，你會覺得原來美股曾經也那么差呀！原來長期投資美股，也不一定能賺錢？！

我們拋開指數本身，看看這么幾個數據：

1999年標普500指數的每股收益是51.68美元，到了2012年上漲到96.82美元，整整87%的漲幅。換言之，美股里最好的500家上市公司，綜合盈利幾乎翻了一倍。

我們再看美股分紅，從1999年的美股16.69美元，上漲到2012年的31.25美元，同樣整整上漲87%！

在此期間持有標普500指數，所有的盈利全部來自于分紅。

那為什么這個期間盈利和分紅都上漲了87%，而指數卻不漲呢？

這是因為標普500的市盈率從 1999 年的 28.40 倍收益縮減至 2012 年的 14.70 倍收益。股息率從 1999 年底的 1.13% 上升到 2012 年的 2.19%。

投資收益取決于：

1. 股息

2. 每股收益/FCF 自由現金流增長

3. 估值變化

前兩項是基本回報，取決于企業本身的表現。

最后一項是投機回報。它取決于市場參與者的 “情緒”。以標準普爾 500 指數為例，1999 年底，市場參與者對股票前景非常看好，因此他們愿意為每一美元的收益和股息支付溢價。但在 2012 年，市場參與者對股票完全不感興趣，也不愿意為股票支付太多。因此，1999 年的股票估值很高，而 2012 年卻很低。

所以，如果我們希望從股價變動里獲得收益，那么關注的事兒就非常多，包括公司盈利以及估值變動；但如果我們把目光放在每股收益和股息的變化（通常兩者是長期同步的），只要買入時刻估值并不高得太夸張，那么我們就可以收取穩定的股息被動收入，而可以無視股價波動。

如果你把這個結論套用在A股身上，其實也類似。大家抱怨永遠3000點，一方面確實是如今市盈率再不斷往下降（只不過IPO的新股市盈率依然夸張），大家不再像以前那樣樂觀，因為情緒而下跌，可以深不見底。另一方面，則要看上市公司的整體盈利情況如何了。如果滬深300大部分公司的盈利都在下跌，那么希望指數上漲，更是無望。這不是匯金國家隊那點錢就能救得起來的。

聽過吉力分享的朋友們都知道，吉力不是A股的粉絲，甚至于建議大家遠離A股。不過如果你覺得投資美股就能賺錢，那恐怕也是想多了，沒那么容易。

在2023年10月25日，谷歌在美股收盤時，大跌接近10%，納斯達克指數也下跌超過2%。當你期待從美股中賺錢時，一碰冷水砸在你頭上，透心涼。

股市投資本身就是由投資者對于未來預期變化導致的，一會兒大家會覺得谷歌在AI時代快完蛋了，很可能未來又會覺得：大哥依然是大哥！在沒有漲跌停以及T+0的美股市場中玩投機，散戶可能會虧得比A股更快。所以謹慎謹慎再謹慎。

如果你一定要投資股市，那么吉力永遠建議你：要么定投指數基金，QQQ或VOO都行；要么就是選擇收息ETF，比如SCHD，或者分散投資穩定到無聊、又有幾十年長期穩定增長派息歷史的公司，慢慢收取股息作為長期被動收入即可。

如果你沒有相關經驗，又想配置美元資產，給孩子或自己準備一份長期安心儲備的，那么美元儲蓄保險計劃依然是你的首選。

如果你對成為我的保險團隊合伙人感興趣，也認可我的價值觀，歡迎加我微信溝通！身處港澳大灣區的朋友們，也可以約見面溝通喔！