對于投資加密貨幣新手來說，多樣化自己的投資組合，分散投資風(fēng)險至關(guān)重要。而EFT（指數(shù)型基金）就為此而創(chuàng)造，由于ETF優(yōu)點眾多，因此受到投資者的廣泛青睞。那么，什么是ETF? ETF有哪些優(yōu)點和缺點？投資者應(yīng)如何購買EFT？本篇ETF投資入門教學(xué)將圍繞以上問題為大家答疑解惑。

一．ETF是什么意思？

ETF中文名為交易性開放式指數(shù)基金，也可稱為交易所交易基金，英文全稱Exchange Traded Funds，是一種跟蹤一籃子標的資產(chǎn)表現(xiàn)且在交易所上市交易的基金。ETF管理的通常為一籃子標的資產(chǎn)，標的物可以是股票、債券、外匯以及其他商品等，而EFT股票是金融市場中最為熱門的金融商品之一。

ETF采用指數(shù)化投資策略，類似于被動型投資的性質(zhì)，ETF發(fā)行機構(gòu)將投資標的鎖定于大盤或產(chǎn)業(yè)指數(shù)，讓投資者以較低成本投資標的指數(shù)，并獲得與標的指數(shù)相近的收益。作為指數(shù)型投資工具，ETF透過復(fù)制「標的指數(shù)」來構(gòu)建追蹤指數(shù)表現(xiàn)的「證券組合」，投資者只要購買一種ETF商品就等于擁有一籃子證券。那么，除了ETF股票以外，ETF還有哪些類型呢？

二．ETF的類型有哪些？

ETF的類型有很多，可根據(jù)投資地區(qū)（不同國家/地區(qū)）、投資風(fēng)格（成長型/價值型）、市值（大型/中型/小型）、資產(chǎn)類別（股票/貨幣/商品等）、投資工具（杠桿/多空）等來加以區(qū)分。下面我們例舉了六種較為常見的ETF。

1. 股票ETF

股票ETF以投資一籃子股票的方式，追蹤、模擬或復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)，投資者持有一張股票ETF就等同于持有一籃子不同的股票，相當(dāng)于一次投資多家公司。其具體可分為:

2. 債券ETF

債券ETF是指以債券為跟蹤標的的交易所交易基金。與股票ETF不同，債券ETF是一種固定收益基金，投資者可以透過收息獲得固定收益。例如，元大美債20ETF（00679）。債券ETF可分為公債ETF、公司債ETF、市政債券ETF、高收益?zhèn)疎TF等。

3. 商品ETF

商品ETF是投資于農(nóng)產(chǎn)品、自然資源或是貴金屬等實物商品的交易所交易基金。商品ETF還能夠追蹤商品指數(shù)期貨的表現(xiàn)，如SPDR Gold Shares、元大S＆P黃金ETF（00635U）。其分類方式主要包括：

4. 貨幣ETF

貨幣ETF是追蹤一種貨幣或一籃子貨幣相對價值的交易所交易基金。如：元大美元指數(shù)ETF（00682U）。外匯ETF可以用來投機外匯市場，分散投資組合，對沖貨幣風(fēng)險。而影響貨幣ETF表現(xiàn)的往往是宏觀經(jīng)濟、地緣政治和貨幣政策等因素。

5. 行業(yè)ETF

行業(yè)ETF又稱產(chǎn)業(yè)型ETF，是指追蹤某一特定行業(yè)表現(xiàn)的交易所交易基金，這些行業(yè)可以包括醫(yī)療、科技、金融、消費品等。行業(yè)ETF可分為消費品ETF（必需消費品、非必需消費品）、能源ETF、材料ETF、工業(yè)ETF、醫(yī)療保健ETF、金融ETF、資訊科技ETF、不動產(chǎn)ETF、通訊服務(wù)ETF、公用事業(yè)ETF等。

6. 反向ETF

反向ETF是指透過利用衍生品，投資者可以從標的資產(chǎn)下跌中獲利的交易所交易基金。與放空個股操作不同，投資反向ETF無需放空任何資產(chǎn)，僅是在ETF追蹤的標的資產(chǎn)價格下跌時獲利。以單日反向1倍ETF為例，標的指數(shù)上漲1%，反向型ETF追蹤下跌1%；標的指數(shù)下跌1%，反向型ETF追蹤上漲1%。

目前，ETF股票的資產(chǎn)規(guī)模最大，在投資類別中占據(jù)主導(dǎo)地位，其次是債券ETF，再次是商品ETF。因此，股、債ETF是當(dāng)下最主要的投資資產(chǎn)，而通常我們所說交易ETF主要是指買賣股票ETF。

股票ETF可以分散投資風(fēng)險，且兼具共同基金和股票的雙重優(yōu)點。下面我們就來討論一下ETF和股票，以及共同基金的區(qū)別。

三．ETF與股票有什么區(qū)別？與共同基金有何差異？1. ETF和共同基金有何不同？

ETF和共同基金（Mutual Fund）都是根據(jù)追蹤一籃子資產(chǎn)而創(chuàng)建的，遵循被動投資策略，并試圖跟蹤或復(fù)制具有代表性的基準指數(shù)。ETF與共同基金不僅為投資者提供多樣化的投資組合，而且基金規(guī)?；试S基金管理者透過大量交易來降低交易成本。雖然ETF與共同基金有很多相似之處，但他們的差異性也非常明顯。具體如下：

商品

ETF

共同基金

管理

方式

被動管理，跟蹤指數(shù)，追求指數(shù)報酬

主動管理，跑贏大盤，創(chuàng)造超額報酬

買賣

方式

初級市場：透過券商申購/贖回

次級市場：透過股票券商，在集中市場交易

開放型基金：透過基金公司進行申購贖回

封閉式基金：透過股票券商集中市場交易

買賣

價格

交易市價

開放型基金：凈值，每日報價一次

封閉型基金：交易時段內(nèi)的市場價格

交易

頻率

全日持續(xù)交易

開放型基金：每日一次申購/贖回時間

透明

程度

高，每天公布持股明細

低，每月公布前十大持股

信用

交易

可，融資融券

否

管理

費用

低（0.3-1%）

高（1-3%）

交易者可在交易日內(nèi)的任何時間點買入/賣出ETF，交易價格隨市場情況而波動，且沒有持有期限限制。共同基金中的開放式基金只可以在一天結(jié)束的時候進行交易，只有封閉式基金才可以在集中市場交易。不過，封閉式基金不會持續(xù)出售其份額，而是在同一時間出售固定數(shù)量的份額，且有持有期限制。

共同基金為積極管理型基金，即主動式管理，其目的是跑贏大盤，獲得超額收益。而ETF為被動式管理，其目標是透過追蹤復(fù)制指數(shù)來獲得與大盤指數(shù)相符的回報。

ETF采用被動式管理策略，買賣雙方相互交易，基金管理者無需參與其中，只要確保ETF的價格盡可能與其所追蹤的指數(shù)保持一致。但相比于ETF，共同基金屬于主動管理式的基金，基金管理人會主動挑選各種股票并試圖擊敗指數(shù)，因此共同基金通常比ETF管理費用高一些。

2. ETF和股票的區(qū)別有哪些？

ETF和股票的相似之處在于兩者都能夠在次級市場交易，也就是說投資者都可以透過股票券商平臺進行交易。但ETF與股票最大的不同就資產(chǎn)的分散程度的差異性。由于ETF通常追蹤股票指數(shù)，投資風(fēng)險能夠得到分散。因此，相比于個股，ETF投資更加穩(wěn)健。

投資單一個股，風(fēng)險較為集中。而ETF作為一籃子證券組合，能夠有效降低投資單一股票的風(fēng)險，讓風(fēng)險得到一定程度的分散。對于沒有時間做股票研究的投資客來說，與其亂選個股，不如選擇ETF，以免踏錯行情。

股票上市后，散戶只能在次級市場集中交易。而ETF不但能在次級市場交易，還可以在初級市場申購/贖回，價格由凈值決定。

投資者購買股票后，享有資產(chǎn)收益、參與公司重大決策投票等權(quán)利。而買入ETF則不會成為成分股的股東，不會享受普通股股東的權(quán)益。

投資者可以透過ETF投資不同的金融市場，如債券、貨幣、大宗商品等，能夠輕松實現(xiàn)全球化資產(chǎn)配置，而股票僅限于單個市場范疇。

四. 投資ETF優(yōu)缺點有哪些？

ETF優(yōu)點

ETF缺點

1. 投資ETF優(yōu)點有哪些？2. 投資ETF缺點有哪些？五. 美股ETF推薦

美國是ETF交易最為成熟的市場，其發(fā)行規(guī)模和資產(chǎn)管理規(guī)模均居全球第一。在整個ETF市場份額里，美國ETF市場占比超過70%。接下來，我們將推薦4只資產(chǎn)管理規(guī)模突破千億美元且具有較高知名度的美股ETF。

1. 美股SPY ETF (SPDR標普500ETF）

SPDR標普500ETF，又稱SPY ETF，是首只在美國交易所上市的指數(shù)交易所交易基金，也是最受歡迎的追蹤標普500指數(shù)的基金之一。SPY ETF由大概500只大盤股組成，完全復(fù)制了標普500指數(shù)目標價格的10%。假設(shè)當(dāng)前標普500指數(shù)是4000點，那么一般SPY的價格大概為400美金/股。

SPDR標普500EFT于1993年面世，剛開始時該基金管理的資產(chǎn)只有653萬美元，而在隨后的三年內(nèi)SPY ETF資產(chǎn)管理規(guī)模超過10億美元。截至2022年7月，SPY ETF擁有3500億美元的資產(chǎn)。

SPY的報酬率與標普500指數(shù)的表現(xiàn)密切相關(guān)。截至2022年7月，SPY ETF的三年平均報酬率為10.65%，而回顧過去10年的數(shù)據(jù)，該基金的平均年回報率為12.98%，而這一表現(xiàn)明顯超過了其他大型混合基金，因此備受市場追捧。

2. 美股VTI（Vanguard Total Stock Market ETF）

VTI是由Vanguard發(fā)行的開放式基金，該基金包括美國小型、中型和大型股等超3900只股票，其中科技板塊在VTI中權(quán)重最高，權(quán)重占比27.7%，微軟、蘋果以及Alphabet是該基金占比最多的三家公司，約占整個ETF的13.2%。

截至2022年9月，VTI過去五年回報率為13.39%，過去三年回報率為15.1%。VTI是一個非常多元化的ETF，其持有的股票近乎覆蓋整個美國股市，因此如果世界經(jīng)濟與美國經(jīng)濟出現(xiàn)大規(guī)模衰退，那么則可能會影響該基金的價值。

3. 美股VOO（Vanguard標普500ETF）

VOO是由Vanguard于2010年發(fā)行的ETF，該ETF透過持有標普500指數(shù)內(nèi)所有股票來跟蹤標普500指數(shù)表現(xiàn)，因此VOO也被認為是衡量美國股市整體回報率的重要指標之一。

VOO之所以吸引投資者是因為其分散性較好，并且都是由大盤股組成。盡管VOO ETF僅成立10多年，但VOO自成立以來回報率為13.29%，過去五年的回報率為11.28%，其表現(xiàn)較為穩(wěn)定，且盈利記錄較好。

4. 美股QQQ（Invesco QTrust Series 1）

QQQ是一只追蹤納斯達克100指數(shù)的ETF，該基金持有納斯達克市值最大的102家非金融類公司，其中蘋果、微軟、亞馬遜和特斯拉等大型科技股是QQQ持股比例最多的公司，因此QETF也被視為美國科技股表現(xiàn)的一個縮影。

由于大多數(shù)美國科技股波動劇烈，在牛市期間，QETF能夠為投資者提供豐厚回報，但當(dāng)股市處于熊市時，QQQ的風(fēng)險將會更高。截至2022年8月31日，QETF自1985年問世以來的回報率為13.93%，過去五年的回報率為16.2%，高于以上前三個美股ETF。

六. ETF手續(xù)費有哪些？

投資ETF需要付出一定的費用比率，如管理費和間接費用。細分來看，ETF的成本共分為兩大類，一類是交易成本，包括ETF交易手續(xù)費、交易稅；而另一類是持有成本，涵蓋內(nèi)扣費用、股息稅。其中，交易手續(xù)費和交易稅按次收取，內(nèi)扣費用每日直接從凈值內(nèi)扣除，股息稅按現(xiàn)金股利金額計價。具體如下：

交易狀態(tài)

費用

費率

頻次

收取機構(gòu)

買進時

交易手續(xù)費

0%~0.145%/次

按次收取

券商

賣出時

交易手續(xù)費

0%~0.145%/次

按次收取

ETF發(fā)行商

賣出時

交易稅

(證交稅)

0.1%/次

按次收取

ETF發(fā)行商

持有時

內(nèi)扣費用

0%~1%/年

按持有時間計算

每日自動從凈值扣除

券商/ETF發(fā)行商

持有時

股息稅費

股息金額的

0%~40%

配息時預(yù)扣

隔年計入綜所稅

政府

1. ETF交易稅：交易稅也是證交稅，是繳納給政府稅費。

2. 交易手續(xù)費：與股票相同，券商在0-1.425%范圍內(nèi)自行征收。

3. 內(nèi)扣費用：內(nèi)扣費用包含管理費（經(jīng)理費），保管費，買賣周轉(zhuǎn)成本，雜支。其中，經(jīng)理費、保管費會均會在基金申購資訊或基金檔案中標識。

七. ETF投資策略

ETF透明度高，能夠分散風(fēng)險，但因為市場因素的影響，也會產(chǎn)生出一般性風(fēng)險，所以在投資時，投資新手需花時間仔細研究。與個股不同，ETF是一籃子證券的組合，不能單純地從個股分析，而是要從部門或行業(yè)的角度來考慮。

1. 挑選ETF的四大指標

對于投資者來說，ETF資產(chǎn)管理規(guī)模越大意味著交易頻率越過高、流動性越好且受投資者關(guān)注度越好，因此資產(chǎn)管理規(guī)模是挑選ETF的關(guān)鍵指標之一。

ETF的流動性越好，交易量越高，價差越小，成交速度越快。相反，ETF的流動性差，交易量不活躍，成交速度慢，甚至沒有成交，將會產(chǎn)生交易障礙。因此，在挑選ETF時，投資者應(yīng)該關(guān)注ETF的流動性。

ETF密切跟蹤指數(shù)表現(xiàn)，但由于存在諸多原因很難完美復(fù)制，會導(dǎo)致ETF的資產(chǎn)凈值與股價指數(shù)間存在誤差。追蹤誤差越小，則意味著ETF復(fù)制指數(shù)的程度越高，也越能反應(yīng)ETF真實業(yè)績。

費用比率越低，用于管理成本的投資就越少，且不同ETF之間費用比率也存在不少差異，因此投資者也應(yīng)將ETF的投資成本納入考量之中。

2. ETF投資策略

定投放寬了對交易能力與交易實力的要求，讓投資者結(jié)合市場行情再決定買入數(shù)量，可以平滑成本曲線，省心省力，適合大多數(shù)普通投資者。

低估買入，賺取估值回歸的錢；長期持有，賺取盈利增長的錢。大部分ETF可執(zhí)行低位買入并長期持有的策略，這樣投資者就能享受指數(shù)長期增長帶來的資本增值。

短線交易適合波動比較大的ETF，例如周期ETF。周期ETF作為跟蹤周期行業(yè)的ETF基金，其業(yè)績和股價因經(jīng)濟周期的變化而起落，給了短線投資者實現(xiàn)價差收益的機會。

八. ETF Q&A1. 什么是ETF？

ETF是一種跟蹤「標的指數(shù)」表現(xiàn)，并且在證券交易所上市交易的基金。

2. ETF中文是什么？

ETF中文名叫「交易型開放式指數(shù)證券投資基金」，又稱「交易所交易基金」，也稱「指數(shù)股票型基金」。

3. ETF是股票還是基金？

ETF是一種特殊的開放式基金，兼具了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點，既可以像股票一樣在二級（次級）市場買賣，也可以像開放式基金一樣在初級市場申購或贖回。

4. ETF怎么賺錢？

ETF可以在次級市場（二級市場）交易「市價」，也可以在初級市場申購/贖回「凈值」。通常，投資者利用ETF的賺錢方式有二種：

5. ETF有風(fēng)險嗎？

ETF具有分散風(fēng)險、交易成本低、買賣方便等投資優(yōu)勢，號稱「懶人式投資」，但并不是說持有不動就等于安全無憂，投資人要注意ETF的一般投資風(fēng)險。具體包括：

6. 定期定額ETF是什么？

在固定時間、用固定的金額，進行指定產(chǎn)品（ETF）的投資。投資人可通過證券或銀行二種管道來進行ETF定期定額投資。

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