美國(guó)股市在2021年交出了一份完美的答卷。道指工業(yè)平均指數(shù)周三創(chuàng)下52周新高。道指在2021年上漲18.73%，同樣為連續(xù)第三年上漲。家得寶與微軟領(lǐng)漲道指，二者年度漲幅均超50%。納指在2021年上漲21.39%，錄得過(guò)去10年內(nèi)的第9個(gè)年度漲幅。Alphabet、蘋果、Meta Platforms以及特斯拉等成為2021年納指領(lǐng)漲個(gè)股。標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲26.89%，錄得連續(xù)第三年上漲。能源和房地產(chǎn)是標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最好的板塊。

最近大家對(duì)美股熱情挺高的，群里經(jīng)常討論著說(shuō)買了TQQQ，SSO這類的，然后還經(jīng)常有人問(wèn)我們說(shuō)這些是什么？這些都是美股被動(dòng)基金的代碼，今天就給大家做一期美股被動(dòng)基金方面的科普，這些被動(dòng)基金是場(chǎng)內(nèi)基金，和股票一樣盤中就可以交易的，因?yàn)槊拦傻墓善贝a都是英文，所以這些ETF的股票代碼也是英文字母，股票軟件上面直接輸入英文字符就能找到。

早在1993年的時(shí)候，巴菲特就開始推薦指數(shù)基金了，這是巴菲特唯一公開推薦過(guò)的投資品種。巴菲特曾說(shuō)：“通過(guò)定期投資指數(shù)基金，一個(gè)什么也不懂的業(yè)余投資者竟然往往能夠戰(zhàn)勝大部分專業(yè)投資者。”2014年的時(shí)候，巴菲特立下遺囑，如果他過(guò)時(shí)，其名下的90%的現(xiàn)金將讓托管人購(gòu)買指數(shù)基金。他與華爾街的10年賭局也很好的詮釋了這一點(diǎn)——投資不必復(fù)雜，ETF可以助我們達(dá)成這個(gè)目標(biāo)。

ETF（Exchange Traded Funds）即交易所買賣基金，是一種跟蹤市場(chǎng)指數(shù)、可以在證券交易所自由買賣的開放式股票基金。通俗的說(shuō)，就是發(fā)行機(jī)構(gòu)買了一籃子股票，然后拆分成小份到市場(chǎng)上出售。美股市場(chǎng)上的ETF數(shù)量超過(guò)2000，種類繁多，包括大盤指數(shù)型、行業(yè)指數(shù)型、大宗商品型、全球市場(chǎng)型，今天就來(lái)了解大盤指數(shù)ETF。有巴菲特背書，這些工具或許能讓你“躺贏”基金經(jīng)理。下文涉及到的etf名稱只是教學(xué)所用和品類介紹，不作為股票推薦的依據(jù)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

1.標(biāo)普500指數(shù)ETF

標(biāo)普500指數(shù)包含500家規(guī)模最大的公司，代表美國(guó)的藍(lán)籌股。美股市場(chǎng)上知名的3只標(biāo)普500ETF為SPY、IVV、VOO，前十大持倉(cāng)均為蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌A、谷歌C、Meta、特斯拉、英偉達(dá)、伯克希爾B、摩根大通。3只ETF的表現(xiàn)也和指數(shù)保持一致，今年的收益率在25%左右，近十年的年化收益率約16%

代碼

SPY

IVV

VOO

簡(jiǎn)稱

SPDR S&P 500 ETF Trust

iShares Core S&P 500 ETF

Vanguard S&P 500 ETF

成立時(shí)間

1993

2000

2010

發(fā)行商

道富環(huán)球

貝萊德

先鋒集團(tuán)

管理規(guī)模

4395億

3274億

2726億

持倉(cāng)公司數(shù)

505

505

504

日均成交額

285.2億

19.6億

19.4億

管理費(fèi)率

0.0945%

0.03%

0.03%

SPY是美國(guó)第一只ETF，規(guī)模和成交量都是最大的。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為單一投資信托（Unit Investment Trust），在這個(gè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下，股票分紅不能再投資，必須分發(fā)給投資者。此外費(fèi)率為萬(wàn)分之九，高于同類水平。

IVV是美國(guó)第二大ETF，管理規(guī)模達(dá)到3274億美元，大有追趕SPY之勢(shì)，但成交額不到SPY的1/10。對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)比較友好，因?yàn)榉旨t可以再投資。

VOO是美國(guó)第四大ETF，與IVV一樣，分紅也可以再投資。不過(guò)透明度相對(duì)差一點(diǎn)，因?yàn)槭敲吭屡稊?shù)據(jù)，而其他ETF是每日公布。

除了1:1復(fù)制大盤表現(xiàn)的ETF，美股市場(chǎng)上還有杠桿ETF，通過(guò)融資購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的衍生品達(dá)到N倍杠桿效應(yīng)，同時(shí)放大收益和虧損。如兩倍做多標(biāo)普500（SSO），當(dāng)指數(shù)漲1%，理論上SSO漲2%，當(dāng)然指數(shù)下跌的時(shí)候，杠桿ETF也是成倍下跌。

值得注意的是，杠桿ETF的倍數(shù)關(guān)系僅在日內(nèi)成立（所以也被稱為日內(nèi)杠桿ETF），通過(guò)融資杠桿買入和每日調(diào)整持倉(cāng)，始終保持每日的N倍追蹤效果，所以長(zhǎng)期持有會(huì)產(chǎn)生杠桿損耗，尤其是指數(shù)長(zhǎng)期震蕩時(shí)，持有杠桿ETF虧損概率會(huì)加大。從下圖可以看到，在不同時(shí)間段，SSO與標(biāo)普500的2倍關(guān)系并不總是成立。因此，杠桿ETF對(duì)于日內(nèi)交易者來(lái)說(shuō)是很好的投資工具，但不適合長(zhǎng)持，長(zhǎng)期持有會(huì)產(chǎn)生杠桿損耗，而且風(fēng)險(xiǎn)也大。

美股市場(chǎng)上兩倍做多標(biāo)普500的ETF還有SPUU，三倍做多標(biāo)普500的ETF有UPRO、SPXL。如果看空后市，可以買入反向ETF，即標(biāo)的指數(shù)下跌，ETF上漲。一倍看空標(biāo)普500的有SH、SPDN，兩倍做空SDS，三倍做空SPXU、SPXS。

2.納斯達(dá)克100指數(shù)ETF

納斯達(dá)克100指數(shù)的成分股為在納斯達(dá)克上市的100只大型非金融股票，可以說(shuō)是美國(guó)的科技指數(shù)，跟蹤該指數(shù)的著名ETF是QQQ。QQQ是美國(guó)第五大ETF，從成交額來(lái)看，排名第二，僅次于SPY。

代碼

QQQ

簡(jiǎn)稱

Invesco QTrust

成立時(shí)間

1999

發(fā)行商

景順

管理規(guī)模

2085億

持倉(cāng)公司數(shù)

100

日均成交額

175.3億

管理費(fèi)率

0.2%

從持倉(cāng)來(lái)看，蘋果、微軟、亞馬遜等8只大型科技股均為重倉(cāng)股，與SPY重疊，且前十大持倉(cāng)權(quán)重達(dá)到55%。從收益來(lái)看，QQQ自成立以來(lái)表現(xiàn)出眾，一直優(yōu)于標(biāo)普500指數(shù)，近10年的年化收益率高達(dá)22%。

同樣，美股市場(chǎng)上也提供納斯達(dá)克100指數(shù)的杠桿ETF，如兩倍做多QLD，兩倍做空QID，三倍做多TQQQ，三倍做空SQQQ。

3.道瓊斯指數(shù)ETF

道瓊斯指數(shù)相比標(biāo)普500更為大藍(lán)籌，成分股僅包含30只大型美股，如果想跟蹤道瓊斯指數(shù)，DIA是最好的選擇，資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較大，流動(dòng)性也更好。

代碼

DIA

簡(jiǎn)稱

SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust

成立時(shí)間

1998

發(fā)行商

道富環(huán)球

管理規(guī)模

293億

持倉(cāng)公司數(shù)

30

日均成交額

16億

管理費(fèi)率

0.16%

DIA前十大成分股為聯(lián)合健康、家得寶、高盛、微軟、麥當(dāng)勞、賽富時(shí)、安進(jìn)、Visa、霍尼韋爾、卡特彼勒，持股比例達(dá)到55%。從收益來(lái)看，稍遜色于SPY和QQQ，但近十年的年化收益率也達(dá)到了近14%

相應(yīng)的，道指相關(guān)的杠桿ETF有，一倍做空DOG，兩倍做多DDM，兩倍做空DXD，三倍做空SDOW。

4.羅素2000ETF

羅素2000指數(shù)大體追蹤的是美股市值在1000到3000位的企業(yè)，被視為最能代表美國(guó)市場(chǎng)小型股的重要指數(shù)，是羅素指數(shù)中知名度最高的。管理規(guī)模達(dá)到678億美元，在美股市場(chǎng)上排名14。

代碼

IWM

簡(jiǎn)稱

iShares Russell 2000 ETF

成立時(shí)間

2000

發(fā)行商

貝萊德

管理規(guī)模

678億

持倉(cāng)公司數(shù)

2014

日均成交額

71.6億

管理費(fèi)率

0.19%

由于成分股眾多，每只股票的持倉(cāng)比例均不超過(guò)1%，前十大成分股權(quán)重僅3.5%，包括U.S. Dollar、AMC院線、安飛士、萊迪恩半導(dǎo)體、Synaptics等，近十年的年化收益率近13%。

上面的這些是針對(duì)指數(shù)etf，下面的再列一些行業(yè)板塊類的etf。如果對(duì)行業(yè)有特定投資偏好，可以選擇行業(yè)ETF。根據(jù)Seeking Alpha統(tǒng)計(jì)，能源、地產(chǎn)、科技、金融四大行業(yè)ETF年內(nèi)表現(xiàn)均跑贏標(biāo)普500，累計(jì)漲幅分別達(dá)到48%、40%、35%、33%，不過(guò)這類是適合高手玩，特別是對(duì)行業(yè)有研究的，不適合小白朋友。

1.能源

能源板塊是美股今年最大贏家，因通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇促進(jìn)了天然氣、石油、煤炭?jī)r(jià)格的飚升，美國(guó)總統(tǒng)拜登還積極推進(jìn)大規(guī)模基建計(jì)劃，能源相關(guān)的股票在2021年漲幅靠前。能源板塊值得關(guān)注的ETF有XLE、VDE和XOP，均提供石油、天然氣、能源設(shè)備和服務(wù)行業(yè)類公司的投資渠道，年內(nèi)漲幅都達(dá)到50%以上，跑贏行業(yè)指數(shù)。

XLE跟蹤的是能源板塊指數(shù)（Energy Select Sector Index）的走勢(shì)，前十大持倉(cāng)包括埃克森美孚、雪佛龍、EOG能源、康菲石油、斯倫貝謝等，權(quán)重高達(dá)75%，其中埃克森美孚和雪佛龍的權(quán)重占到近44%。

VDE的持倉(cāng)和XLE類似，埃克森美孚和雪佛龍的權(quán)重占37%，而XOP的持倉(cāng)較分散。

能源股爆發(fā)之際，杠桿ETF收益頗豐，3倍做多石油NRGU今年漲幅高達(dá)169%，居股票型ETF之首，2倍做多石油和天然氣GUSH、DIG，2倍做多能源ERX年內(nèi)股價(jià)都翻倍。

2.房地產(chǎn)

在通脹高企的背景下，投資者也轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)等抗通脹板塊。房地產(chǎn)ETF中規(guī)模最大的3只為VNQ、SCHH、IYR，今年漲幅都超過(guò)30%。3倍做多地產(chǎn)NAIL今年漲了1.7倍，位列股票型ETF收益榜第二。

3.科技

科技ETF廣為人知的是QQQ，除此之外，VGT、XLK、IYW也值得關(guān)注。這3只ETF的前兩大重倉(cāng)股都是蘋果和微軟，權(quán)重占到30%以上，其他持倉(cāng)包括谷歌、英偉達(dá)、Meta等科技巨頭，如果是中國(guó)的，美股中概股基金是KWEB。

4.半導(dǎo)體

在科技板塊，有個(gè)細(xì)分領(lǐng)域漲勢(shì)凌厲，那就是半導(dǎo)體。2021年缺芯問(wèn)題席卷全球，美股半導(dǎo)體行業(yè)年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)到40%，半導(dǎo)體ETF中比較熱門的是SOXX、SMH。相比于SMH，SOXX的規(guī)模較大、管理費(fèi)略高，但日均成交額較低。SOXX和SMH今年的收益率都超過(guò)了40%，差不多是QQQ的兩倍。

兩只ETF的成分股都涵蓋了全球半導(dǎo)體巨頭，不過(guò)SMH中臺(tái)積電和阿斯麥的權(quán)重分別達(dá)到9.9%、5%，為第一和第六大權(quán)重股，而SOXX中這兩家公司的權(quán)重均只有3.8%，邁威爾科技的權(quán)重達(dá)到4.9%。

美股市場(chǎng)上也有半導(dǎo)體的杠桿ETF，三倍做多SOXL，三倍做空SOXS。SOXL今年漲幅高達(dá)128%，在所有股票型ETF中排名第五。

5.金融

金融ETF中的XLF（Financial Select Sector SPDR Fund），目前管理規(guī)模445億美元，規(guī)模為金融ETF第一，由State Street于1998年發(fā)行。XLF目前持有68只股票，前10大持倉(cāng)股權(quán)重達(dá)到53%，包括伯克希爾、摩根大通、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行、摩根士丹利、高盛、貝萊德、嘉信理財(cái)、花旗等金融大鱷。

在加息預(yù)期下，美國(guó)銀行股表現(xiàn)亮眼，XLF在今年上漲了35%，5年的年化收益率達(dá)到13%。

2021年美國(guó)股市標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)70次收盤創(chuàng)新高，累計(jì)漲幅27.6%。根據(jù)晨星的數(shù)據(jù)，截至11月30日，約85%的主動(dòng)型美股基金表現(xiàn)落后標(biāo)普500。SPY等標(biāo)普500 指數(shù)ETF就可輕松戰(zhàn)勝大部分基金經(jīng)理，再次印證ETF對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)是非常適合的投資工具。