上半年，盡管國內部分地區疫情反復，但政策加持、行業復蘇等向好影響也帶動行業逐漸恢復至穩健發展的軌道。在此背景下，行業競爭日趨白熱化，各大持牌消金公司業績分化持續拉大。

新經濟觀察團不完全統計了22家持牌消金公司上半年的財務數據。整體上看，行業已經告別高速增長時代，進入穩健發展期。同時，行業馬太效應加劇，頭部機構與尾部機構業績差距日益拉大。而中銀、中郵兩家頭部機構，卻在上半年出現了掉隊的情況。伴隨行業精細化運營時代的到來，頭部機構正迎來更多機遇。

22家消金公司2022年上半年業績情況表（按營收排序）

01

增速放緩、分化拉大：營收最大差180倍5家凈利潤負增長

從數據來看，消費金融行業整體告別告訴增長階段，但競爭依舊十分激烈，馬太效應加劇，頭部與尾巴機構各有喜憂。

營收方面，頭部的招聯金融、興業消金、馬上消費穩坐業內前三把交椅，與尾部機構的業績差距持續拉大。

招聯金融上半年實現營收84.16億元，但南銀法巴消金的同期營收僅為0.46億元，差距超過180倍。凈利潤方面，招聯消金和興業消金均超過10億元，但唯品富邦消金、南銀法巴消金等四家機構仍處于虧損狀態。招聯消金上半年19.37億元的凈利潤，是晉商消金0.26億元凈利潤的74.5倍。

再從增速上看，營收增速方面，行業告別高速增長，進入整體的平穩發展階段，增速最快的杭銀消金，也只有87.02%。晉商消金、南銀法巴消金、寧銀消金等四家機構上半年營收負增長。

據新經濟觀察團此前報道，晉商消金上半年營收下滑23.6%的背后，業務上也出現不少問題，包括被監管通報點名、征信違規被罰、投訴量暴漲等等。

而南銀法巴消金和寧銀消金，均在上半年迎來了股權更迭。去年12月至今年7月，寧銀消金通拍賣、受讓等方式，對原華融消金持股比例增至76.67%。2022年8月，消金公司獲準更名為“安徽寧銀消費金融股份有限公司”。此外，寧波銀行還將向寧銀消金增資不超過15億元。但因為華融消金曾經的遺留問題，導致目前寧銀消金業績低迷。

南銀法巴消金方面，2022年1月13日，南京銀行啟動對原蘇寧消金股權收購工作。8月12日，股權收購事項獲銀保監會批復。同時名稱變更為“南銀法巴消費金融有限公司”。9月2日，南京銀行和法國巴黎銀行擬向南銀法巴消金共同增資44億元，后者注冊資本將從6億元增加至50億元。而在此之前，蘇寧消金業績同樣存在較大波動。

但從未來來看，依靠寧波銀行和南京銀行兩大城商行巨頭，上述兩家消金公司的業績十分值得期待。

凈利潤增速方面，陽光消金、尚誠消金、杭銀消金、長銀五八消金的增速均超過100%，其中陽光消金大幅增長407%。但大部分機構增速較低。

而五家機構的凈利潤出現負增長。除了寧銀、南銀因上述原因分別大幅下滑160%和152.7%外，四川錦程消金凈利潤下滑12.71%。意外的是，長期處于頭部地位的銀行系消金巨頭——中銀消金和中郵消金，凈利潤增速雙雙下滑75%左右。

而對于凈利潤的原因，北京商報報道稱，中郵消金未作出正面回應，僅提到公司壓降貸款利率，降低客戶貸款成本。中銀消費金融則表示，，2022年以來，受疫情影響，外部形勢波動加劇，消費客群的就業收入與還款能力受到沖擊。

從行業來看，此前這兩家機構都曾利用線下代理渠道拓展業務，實現了快速擴張。例如，2021年中郵消金凈利潤增速高達205.72%。但疫情期間線下展業受阻，相關客群借款意愿和還款能力均遭受沖擊，業務下滑在情理之中。如今，兩家機構也都在發力線上渠道，通過數字技術驅動新的增長。

總資產方面，招聯、興業、馬上、中銀四家均超過500億元，其中招聯金融以1429.71億元的總資產一騎絕塵，興業與馬上則不相上下，中銀525.66億元的總資產則剛剛破五百億，與前三甲差距不小。而招聯金融的資產規模，是南銀法巴消金35.58億元的40倍之多。

增速方面，九家機構的總資產增速出現了下滑。其中，招聯金融總資產一改增長態勢，轉為下滑4.5%。陽光消金、北銀消金總資產降幅達兩位數，分別為20.5%和10%。

02

精耕細作時代到來，頭部機構發力科技、深化服務

盡管上半年消費金融機構們增速回落，競爭格局繼續生變，但伴隨新的政策推動，以及經濟穩健復蘇的趨勢，機構們已逐步建立客戶精細化運營戰略，并以數字能力為基礎，多元拓展融資渠道，內外兼修下生成了新的增長邏輯。

據今年5月20日麥肯錫發布的《內外兼修，奏響消費金融新樂章》報告（以下簡稱《報告》）顯示，中國消費金融市場仍將保持穩健發展，預計2025年底市場規模將增至約28萬億元。

麥肯錫認為，目前消費金融市場處于轉型“臨界點”，行業迎來八項趨勢。其中一大趨勢便是，“玩家格局再重構，服務層將趨于專業化、精細化。”

加上政策上，年初銀保監會鼓勵金融機構針對“新市民”、“進城農民”等特定人群擴大高質量金融供給，從頭部消金公司上半年的動作來看，不少都順應趨勢，選擇了新市民等客戶的精細化運營，主動把商業模式融入實體經濟、鄉村振興中之中。

例如，在馬上消費的用戶結構中，存在相當比例的三農客群和新市民群體，這些普惠群體用戶，均由公司通過0物理網點的線上服務方式，遍布全國31個省（自治區、直轄市）。

數據顯示，馬上消費目前累計服務農村用戶2896萬人，縣域用戶3495萬人。除了金融服務，馬上消費還推出了技能培訓和科技助農，扶持鄉村振興，幫助新市民在城市打拼。今年6月，馬上消費為進城務工人員、大中專畢業生等提供免費培訓課程，此舉得到了銀保監會通報表揚。

同樣，興業消金目前已經制定了服務新市民金融需求的完整行動方案，全力做好新市民的金融服務。公司把握新市民群體在不同成長階段的消費需求和資金使用特征，“家庭消費貸”“興才計劃”“立業計劃”三大產品體系，量身定制與其風險承受意愿和能力相匹配的金融產品，極大提高了新市民消費信貸服務的可得性和便利性。其中，截至2022年6月末，興業消金興才計劃已累計服務大學生家庭近4萬戶，立業計劃服務客戶超過5.8萬戶。

而頭部機構之所以能在政策紅利下迅速切入新市民、鄉村振興等領域，在保障業務穩健發展的同時履行相應的社會責任，與他們自成立以來就形成的科技優勢密不可分。

招聯金融方面，科技已貫穿獲客、產品、運營、風險等各個環節，在省去諸多線下成本的同時，也大幅提升了用戶獲得金融服務的可得性與便利性；中郵消金在今年上半年成立了中郵消費金融有限公司數字化轉型委員會，并下設數字化轉型辦公室，推進包括營銷獲客、風險管理、貸后管理等數字化轉型重點項目落地見效。

通過數字科技能力的打造，頭部機構頭得以形成多元化數字價值生態，將數字科技、普惠金融與社會責任的緊密結合，實現發展由規模到價值的方向轉變。

除此之外，多家消金公司還通過ABS、銀團貸款、金融債等多元化融資手段，為助力普惠金融提供充足的彈藥。例如，7月份，中原消金成功發行了2022年第一期ABS，發行金額9.73億元；馬上消金上半年發行2筆ABS，共計25.2億元；未來兩年，中郵消金將在全國銀行間債券市場發行4-8期，共計50億元個人消費類貸款ABS。

銀團貸款方面，6月份，馬上消費獲得6.8億元銀團貸款，海爾消金獲5.1億銀團貸款；5月，蘇銀凱基消金完成3億元銀團貸款募集。此外，小米消金、平安小金等機構也均在上半年獲得6億元左右的銀團貸款。

通過這些多元化融資渠道，消金機構持續展現對行業未來的信息，以及不斷降低客戶借款成本，持續讓利于民的決心。

整體來看，在消金行業利率下行、競爭加劇的下半場，科技能力、精細化運營、融資能力都將成為頭部機構深化普惠金融服務的有力武器。而伴隨著螞蟻消金、寧銀消金等新面孔的到來，消金市場格局還有更多新期待。