消費升級成為經濟結構調整大趨勢下重要機會，已是互聯網金融的共識，但消費金融領域的角逐，究竟誰拔得頭籌一直還沒有定數。

9月19日，小贏科技在紐交所敲鐘上市(股票代碼:XYF)，以每股9.5美元發行1100萬股ADS（美國存托股票），每股ADS相當于公司兩股A類普通股。在承銷商不行使超額配售權的情況下，本次募資總額預計為1.045億美元。在此次發售中，德意志銀行、摩根士丹利、招商證券（香港）、光大證券（國際）、尚乘任承銷商。

如果你印象中，小贏科技是憑借信用保證保險，在網絡借貸行業有良好口碑和大量投資人基礎的小贏科技，那今天這一印象應該改一改了，因為上面的問題有了新的答案。

據奧緯咨詢（Oliver Wyman）報告顯示，小贏科技消費金融互聯網信貸產品“小贏卡貸”在2018年6月末以131億元的借貸余額，排在信用卡代還領域第一名，是一只隱形獨角獸。金融產品各項數據，包括逾期率、凈收入等細節往往都秘而不宣，但隨著小贏科技IPO（首次公開募股），小贏卡貸各項細節全部曝光，通過其招股書可以一睹獨角獸真容。

小贏卡貸通過線上高度自動化風控系統WinSAFE，在保障高速審核用戶借款需求的同時，將逾期率控制在了較低的水平，并且在一年內就幫助小贏科技實現盈利，超強的盈利能力和良好的發展預期，使小贏科技得到資本市場的認可。

一年時間沖到了第一

小贏卡貸于2016年12月正式上線，對用戶信用卡還款記錄以及互聯網大數據進行建模分析，迅速識別判斷用戶征信狀況，無需抵押或線下簽約，就能獲得2000元到6萬元的借貸額度，通過用戶銀行信用卡支持其各項消費。

就消費金融而言，雖然很難出現市場壟斷格局，但對初創公司而言，仍需要抓住某一垂直領域，深耕細作才會有機會。小贏卡貸僅用了一年時間，就完成了從“零”到第一名的驚人業績，關鍵在于找準了市場定位。

小贏卡貸主要服務于剛進入工作階段的年輕一代，是無法有效得到傳統金融服務的人群，小贏科技表示，這部分人群基本上都更傾向于通過移動設備完成操作，快速自動審核以及更具互聯網特性的良好服務體驗，使小贏卡貸迅速覆蓋了大量借款用戶。

小贏科技在2016年、2017年、2018年上半年的各產品總借貸額分別為190億元、344億元、199億元，其中小贏卡貸的借貸額為1.8億元、126億元、138億元。從數據可以看出，小贏卡貸在上線后，迅速成為小贏科技的拳頭產品，在2018年上半年的借貸額中已占到各產品總額的69%。

優秀的逾期率

小贏卡貸作為一款信用借貸產品，逾期率是其重要生命線。據招股書中數據披露，截止到2018年上半年，小贏卡貸的91-180天逾期率為3.26%，低于同業水平。財務報表顯示，小贏科技2016年、2017年、2018年第一季度的總收入分別為3.6億元、11.2億元、4.7億元，凈利潤為-1.2億元、3.4億元、4.4億元，可以清晰的看到，小贏卡貸的崛起，使公司迅速扭虧為盈。

小贏科技互聯網信貸產品經理朱雨科表示，“小贏卡貸作為信用卡代還產品，主打的是合規性、便捷性、高效性、安全性等，我們會在用戶借款頁面清楚的標示出每月還款額、綜合利率等詳細信息，由于是小額貸款，所以用戶不會單純的只看借款利率成本，綜合考慮借款人的時間成本、交通成本等，小贏卡貸相較其他市場競品具有很明顯的優勢”。

值得注意的是，小贏科技2017年和2018年上半年新借款用戶的獲客成本分別為128元和127元，相較2016年307元的獲客成本大幅下降。互聯網產品做大后邊際成本不斷下降的特性，小贏卡貸已經有所表現，未來隨著規模不斷增大其成本將會繼續下降，配上一套標準化、自動化的風控模型，互聯網爆款產品所需的基礎條件已經達成。

高度自動化風控系統WinSAFE

消費金融的小額特點及快速放款要求，互聯網自動化是必然趨勢，小贏科技的高自動化風控系統WinSAFE，依靠數據引擎、反詐騙模型、信譽價值模型、抵押物估值模型、極客學習引擎等構成的大數據風控體系，分析用戶價值、還款能力和還款意愿。

具體來講，WinSAFE通過與戰略合作伙伴眾安保險的進行聯合風控，通過對用戶社交行為、在線支付、信用卡數據等第三方數據，經過系統評分，自動完成用戶借款審核并給出信用額度勢，征信大數據與自動決策已成為小贏卡貸核心競爭力。

小贏科技數據建模負責人吳曉春對記者提到，“通過WinSAFE系統信用分析后，大約有80%的借款申請被拒，而通過信用分析的20%用戶中，會有90%的用戶由系統自動給出審核結果并能快速拿到資金；該系統中的反欺詐模型，舉例來說，我們可能會通過電話記錄來判斷，如果某個借款人與逾期率很高的群體或欺詐群體有較多聯系，則系統就會判斷該用戶也會有較高風險而拒絕其申請。”

小贏科技認為，相比發達國家，中國消費占GDP的比率較低，另外相比美國成熟的金融體系，國內傳統金融機構在消費金融方面效率較低、滲透率低，因此留給消費金融平臺的市場前景十分廣闊。