華夏時(shí)報(bào)（）記者 吳敏 北京報(bào)道

盡管做出了兩折約0.65億元的折讓，前海再保險(xiǎn)10%的股權(quán)依然沒(méi)能找到合適的買家。

4月6日，在京東拍賣平臺(tái)，騰邦國(guó)際商業(yè)服務(wù)集團(tuán)股份有限公司（下稱“騰邦國(guó)際”）所持有的前海再保險(xiǎn)10%股權(quán)進(jìn)行第二次拍賣，起拍價(jià)為2.65億元，較上一輪起拍價(jià)打了8折。但截止到4月7日10時(shí)仍無(wú)人出價(jià)，該項(xiàng)目二次流拍。

對(duì)于上述股權(quán)被拍賣是否會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生影響，前海再保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“騰邦國(guó)際持有我公司股權(quán)的比例為10%，屬于財(cái)務(wù)II類股東。騰邦國(guó)際所持有的我公司股權(quán)被拍賣，不會(huì)導(dǎo)致我公司注冊(cè)資本減少，對(duì)我公司的持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)無(wú)直接影響。后續(xù)我公司將密切關(guān)注拍賣情況，按照監(jiān)管規(guī)定做好有關(guān)工作。”

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)亮眼

今年3月4日至5日，同在京東司法拍賣平臺(tái)，騰邦國(guó)際所持有的前海再保險(xiǎn)10%股權(quán)首次以3.3億元起拍價(jià)進(jìn)行拍賣，但最終因無(wú)人出價(jià)而流拍。

據(jù)了解，騰邦國(guó)際是前海再保險(xiǎn)第六大股東，其所持有的10%股權(quán)目前處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)。今年1月底，*ST騰邦發(fā)布公告，稱收到廣州中院出具的《拍賣公告》，拍賣原因?yàn)橹袊?guó)信達(dá)資產(chǎn)與其深圳市分公司與公司的借款糾紛，該案件的借款金額為2億元。

作為國(guó)內(nèi)首家混合所有制的再保險(xiǎn)公司，前海再保險(xiǎn)由前海金控、中國(guó)郵政集團(tuán)、深圳遠(yuǎn)致投資、愛(ài)仕達(dá)、七匹狼、騰邦國(guó)際以及啟天控股共同于2016年發(fā)起成立，注冊(cè)資本金30億元。彼時(shí)，也被視為鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入再保險(xiǎn)市場(chǎng)的落地實(shí)例。其中，前海金控、中國(guó)郵政集團(tuán)、深圳遠(yuǎn)致投資三家國(guó)有股東均持有20%股權(quán)。另外四位股東為社會(huì)法人股，持股比例分別為14.5%、10.5%、10%、5%。

盡管成立時(shí)間不算長(zhǎng)，前海再保險(xiǎn)卻早已實(shí)現(xiàn)較好利潤(rùn)以及保費(fèi)規(guī)模。2020年其實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.05億元，在彌補(bǔ)前三年虧損后，首次實(shí)現(xiàn)累計(jì)盈利5678萬(wàn)元。2021年，面對(duì)保險(xiǎn)業(yè)整體承壓、資本市場(chǎng)走低、自身資本受限等挑戰(zhàn)，前海再保險(xiǎn)仍然實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超2億元的業(yè)績(jī)。

保費(fèi)方面，2017年，前海再保險(xiǎn)按保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入收入為39.88億元；次年，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增至66.48億元，同比增長(zhǎng)66.67%；2019年，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為64.97億元，同比微降2.27%。2020年，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為102.7億元，同比增長(zhǎng)58%。

據(jù)前海再保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司構(gòu)建了多地域、多條線分散風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)組合。產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)已與國(guó)內(nèi)和亞洲市場(chǎng)的主要保險(xiǎn)公司和中介渠道建立了良好穩(wěn)定的合作關(guān)系。壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)2021年保費(fèi)突破100億元，躋身國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)再保市場(chǎng)前三甲，并與國(guó)內(nèi)和香港地區(qū)的80多家保險(xiǎn)公司建立了合作關(guān)系。同時(shí)，公司持續(xù)布局海外業(yè)務(wù)，2021年產(chǎn)險(xiǎn)境外業(yè)務(wù)保費(fèi)收入占比超四成，合作伙伴分布在亞洲十五個(gè)國(guó)家和地區(qū)。此外，作為一家以風(fēng)險(xiǎn)管理見(jiàn)長(zhǎng)的再保公司，前海再自2020年起確定了研發(fā)驅(qū)動(dòng)、科技賦能的發(fā)展戰(zhàn)略，致力于將自身的核心優(yōu)勢(shì)即科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展和加速成長(zhǎng)的助力。

“未來(lái)，前海再保險(xiǎn)在深耕國(guó)內(nèi)的同時(shí)積極關(guān)注海外市場(chǎng)機(jī)會(huì)，逐步建立在國(guó)際市場(chǎng)上的認(rèn)可度及影響力，同時(shí)利用創(chuàng)新科技形成獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在特定的新興風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域有所突破、領(lǐng)先行業(yè)，并通過(guò)創(chuàng)新打造特色鮮明的商業(yè)模式，力爭(zhēng)成為國(guó)際領(lǐng)先的創(chuàng)新型再保公司。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō)道。

基于前海再保險(xiǎn)亮眼的表現(xiàn)，盡管10%股權(quán)并不具備話語(yǔ)權(quán)，但在北京聯(lián)合大學(xué)金融系教師楊澤云看來(lái)，前海再保險(xiǎn)是值得投資的標(biāo)的。他解釋稱，前海再保險(xiǎn)成立時(shí)間較短卻已連續(xù)兩年盈利，如果公司照此趨勢(shì)發(fā)展，未來(lái)應(yīng)該能持續(xù)盈利，從這方面來(lái)看也值得投資。另外，我國(guó)已是全球第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，有近200家原保險(xiǎn)公司，但再保險(xiǎn)公司只有14家，其中8家還是外資公司，6家中資再保險(xiǎn)公司（中國(guó)財(cái)產(chǎn)再、中國(guó)人壽再、太平再、人保再、前海再、中國(guó)農(nóng)業(yè)再），只有前海再保險(xiǎn)公司1家為社會(huì)資本發(fā)起設(shè)立的再保險(xiǎn)公司，從資源稀缺性角度而言，此次拍賣的再保險(xiǎn)公司的股權(quán)也具有稀缺性。

但從行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，近兩年，保險(xiǎn)業(yè)增速明顯趨緩。2019年至2021年，保險(xiǎn)全行業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)為12.2%、6.12%、4.05%。這也導(dǎo)致資本對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展前景的看法出現(xiàn)分化，另外，在如今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，一度對(duì)保險(xiǎn)牌照興趣濃厚，且極具資本實(shí)力的互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)等行業(yè)都面臨著變動(dòng)和調(diào)整，無(wú)暇繼顧及對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的布局。因此，近幾年，拍賣頻遭折價(jià)、流拍的保險(xiǎn)公司不在少數(shù)，前海再保險(xiǎn)也不例外。不僅如此，多家公司股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓、引戰(zhàn)投項(xiàng)目也遲遲未有下文。

再保市場(chǎng)前景廣闊

實(shí)際上，再保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)獲取能力，很大程度上依賴于其信用評(píng)級(jí)。再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)屬于一項(xiàng)B2B的業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司對(duì)再保險(xiǎn)公司撥備大量信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，考慮的是再保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)能力，如果再保險(xiǎn)公司信用評(píng)級(jí)低于銀保監(jiān)會(huì)的規(guī)定，或者償付能力不達(dá)標(biāo)的話，業(yè)務(wù)可能會(huì)受阻。不過(guò)，成立至今，前海再保險(xiǎn)已連續(xù)五年獲得貝氏“A-”評(píng)級(jí)，展望為“穩(wěn)定”，符合銀保監(jiān)會(huì)對(duì)再保險(xiǎn)接收人的相關(guān)要求。“優(yōu)秀的評(píng)級(jí)水平反映了前海再穩(wěn)健增長(zhǎng)的資產(chǎn)實(shí)力、良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及風(fēng)險(xiǎn)管理水平，也充分體現(xiàn)了前海再朝著立足前海、攜手香港、聚焦中國(guó)、輻射全球的戰(zhàn)略目標(biāo)又邁進(jìn)了重要的一步。”前海再保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)道。

作為“保險(xiǎn)的保險(xiǎn)”，再保市場(chǎng)發(fā)展前景又將如何？清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一方面，車險(xiǎn)費(fèi)改背景下，產(chǎn)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整，帶來(lái)非車市場(chǎng)新的再保業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，分出保費(fèi)規(guī)模迅速攀升，增速超同期市場(chǎng)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。尤其是中小市場(chǎng)主體尤其需要再保支持。另一方面，原保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿θ匀痪薮螅瑵撛谠俦Ｐ枨缶薮蟆Ｈ绫ｋU(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模增加，帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任增大；巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)增加，帶來(lái)單一風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任增大。此外，監(jiān)管與政策導(dǎo)向促進(jìn)再保市場(chǎng)發(fā)展。再保市場(chǎng)日益市場(chǎng)化、國(guó)際化；以《保險(xiǎn)法》為依據(jù)、以《再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理規(guī)定》為基本框架、以相關(guān)再保險(xiǎn)監(jiān)管政策為支撐的再保險(xiǎn)監(jiān)管制度體系初步形成；“償二代”二期重塑再保市場(chǎng)；巨災(zāi)保險(xiǎn)制度提升再保需求；政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)需要再保支持。

前海再保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人亦向本報(bào)記者表示，中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)在近十年間發(fā)展迅猛，已經(jīng)成為全球的第二大直保市場(chǎng)，作為“保險(xiǎn)的保險(xiǎn)”，再保險(xiǎn)一直是隨著直接保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展而發(fā)展。保險(xiǎn)業(yè)被喻為“經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定器”，再保險(xiǎn)業(yè)則是“保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定器”，一方面它可以提高直保公司承保能力，提升整個(gè)行業(yè)的保險(xiǎn)服務(wù)供給；另一方面它進(jìn)一步分散了整個(gè)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，利用自身的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)和研發(fā)能力，為直保公司提供產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和資本管理等服務(wù)。

在直保市場(chǎng)從粗放式增長(zhǎng)到高質(zhì)量增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型階段，對(duì)再保險(xiǎn)的需求也變得日趨多元化，催生了許多新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。從國(guó)家政策層面，在去年第三屆陸家嘴國(guó)際再保險(xiǎn)會(huì)議論壇上，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)和上海市人民政府聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)上海國(guó)際再保險(xiǎn)中心建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，為打造國(guó)際一流再保險(xiǎn)中心建設(shè)提供重要保障、方向指引和實(shí)現(xiàn)路徑。

據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹，壽險(xiǎn)再保方面，過(guò)去十年隨著行業(yè)“回歸保障”的趨勢(shì)，再保需求不斷增長(zhǎng)，尤其是健康險(xiǎn)的高速發(fā)展帶動(dòng)了壽險(xiǎn)再保市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。目前，中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入了轉(zhuǎn)型調(diào)整期，發(fā)展速度有所放緩，但從長(zhǎng)期來(lái)看，轉(zhuǎn)型調(diào)整后的中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)仍將穩(wěn)健發(fā)展，對(duì)再保險(xiǎn)的需求，尤其是與健康和養(yǎng)老相關(guān)的保障需求仍很旺盛；產(chǎn)險(xiǎn)再保方面：國(guó)內(nèi)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)在經(jīng)歷了之前的高速增長(zhǎng)階段之后，邁入了個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)代。2021年按可比口徑計(jì)算，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的行業(yè)匯總原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)只有1.92%。在行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，高質(zhì)量發(fā)展是唯一路徑。在財(cái)險(xiǎn)公司向?qū)I(yè)化、精細(xì)化、集約化“三化”發(fā)展的路徑上，再保險(xiǎn)的作用愈發(fā)明顯。例如在產(chǎn)品創(chuàng)新上的定價(jià)承保，風(fēng)險(xiǎn)管理特別是巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理上整合上下游資源提供完善的解決方案。在實(shí)現(xiàn)全行業(yè)高水平的對(duì)外開(kāi)放道路上再保險(xiǎn)國(guó)際化的天然屬性也可以發(fā)揮巨大的作用。

一言以蔽之，作為保險(xiǎn)行業(yè)“穩(wěn)定器”的再保險(xiǎn)必將在行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期迎來(lái)巨大的發(fā)展前景。