螞蟻金服是阿里系的一個重要的金融公司，正在籌劃上市，但略有意外的是，市場對這個超級題材的獨角獸公司的上市卻似乎存在某種疑慮，其上市計劃也被推遲了。有什么問題嗎？一件小事真的讓我疑問重重……

沒有什么是大到不能倒，宇宙中那些黑洞據說都是由一些巨大的恒星塌縮而成。但確實暫時沒有人會把如日中天的“余額寶”與風險及危機相聯系，但在慣性思維與細節面前，我還是更多的愿意相信細節，不是說細節決定真相嗎。

在昨天，有人在支付寶給我轉了幾百塊錢（注意只是幾百），當時也沒在意。早上，財務問這筆錢是否到帳？就打開支付寶看了下，發現確實有轉賬記錄，但余額卻并沒有顯示。最后就在支付寶里各項復雜的項目中找了一大圈才發現原來是直接進了余額寶了。這就奇怪了，支付寶用的不是太多，但好像以前的轉賬可不是直接進余額寶的，都是在余額，但現在是直接默認進余額寶的。

這里就有問題了，支付寶再牛也不是銀行，就是一個應用APP，更不能隨便定性客戶的資金性質，那么是誰給你的權利來默認客戶的資金去向呢？要知道，錢在支付寶的余額與在余額寶里是完全不同性質的兩件事。錢在余額代表是你的，你可以支配的；在余額寶里就意味著你委托支付寶進行理財，是支付寶可以支配的錢。當然，如何支配是人家的事，可以買貨幣基金，可以買理財產品，甚至可以還以前的借款。這回你明白了嗎？支付寶現在是非常急著要把余額里用戶的錢轉到自己可以操作的資金池子里，這是因為缺錢嗎？

余額寶曾利用與銀行資金的議價能力鉆了一個空子，利用貨幣拆借市場及貨幣基金無風險地賺取資金的利差，讓先期的用戶嘗到了些甜頭，也讓銀行惱火，因為余額寶從某種意義上說是干著銀行的事。后來，銀行發現了這個漏洞，讓余額寶的收益直線下降。但問題是，余額寶同樣嘗到了甜頭，擁有客戶龐大的資金的操縱權怎么能甘心呢？競爭是明擺著的。那么，如何形成競爭優勢呢？當然是提高回報率了。

所以追求更高收益的余額寶本質就是一種投資工具，而除了投資銀行存款外，其它任何投資產品及領域的投資都是具有風險的，你不可能說支付寶有世界NO1的投資管理能力，它就是只不過大了些，讓人更容易信任而已，但它的風險與其它P2P平臺的風險別無二樣。

支付寶不想讓客戶的資金在余額里躺著，于是把每筆資金都要送到余額寶里過一下水，但要知道一字之差可是完全不同的兩個世界，所以雖然名義上錢在余額里還是在余額寶里都是你的，但實際可不是如此。錢在余額寶里只是虛擬屬于你，只有錢在余額里才現實的是你的，不知道大家明白嗎？那么，支付寶就完全可以用余額的錢來滿足別人從余額寶里提出去的錢的兌付要求，而通常有這樣的操作了，就都意味著“寶寶”缺錢了。

那么寶寶缺錢了怎么辦呢？除了打通余額與余額寶的關系，當然是找資本市場啊！以阿里系旗下第一扛把子金融公司的螞蟻公司的威風融點資還不容易嗎？但事實就是發生了一些變數。螞蟻這次低調的上市卻被推遲了。表面原因據說是由于螞蟻方面自己發行了幾只基金，并且還是用來買螞蟻金服上市的基金，更夸張的還是要由螞蟻方代銷。這含義就是自己做包裝盒來賣外賣，什么錢都要賺。可見螞蟻集合著多么大的一個利益群體啊！這樣的利益集合體要維系彼此的利益該有多難！？

但我們認為還是有更深層次的原因，螞蟻金服上市必然要提供相關的財務數據，這又是一些什么樣的數據呢？特別是涉及到支付寶的歷史投資的數據，于是我們不得不大著膽子并小心翼翼地懷疑地問一下，寶寶的鏈條還結實否？否則有必要看上我這幾百塊的小錢嗎？

理論上，對金融而言，有多大的創新就意味著多大的風險，所以在存錢上我還是寧愿相信一直被批評的效率不高的幾大國有銀行。而對于曾經躺著都能賺得遠比銀行利息高得多的余額寶，那只能是一段歷史，否則一樣有風險，因為一個正常的金融市場是不可能給你那么多無風險的賺錢機會的。

余額寶到底現在是個什么樣，我們沒法下定論，但細節決定真相，單就它隨便改變我幾百元錢性質的行為看已經為我提供了不再相信它的理由。