現在是股市熊市，思考一個牛市該思考的問題：現在還在買股票投基金的各位都是要等待牛市的，那么未來幾年（我也不確定啥時候），牛市真的來了，靠什么賺錢？掌握好必要的知識和盈利方法了沒？

最近很多人問我為什么沒有更新，感謝各位，確實沒更新，對，就是懶。一直在學習各類知識，看了幾本去年就該看完的“欠賬”的書，查了不少海外的基金資料，也看了一部分國內關于基金或是投資的研究報告。

之前很多人知道我在3000點以上經常勸人“早日銷戶”，3000點以下勸人“越跌越買”，跌了多買點，漲了少買點。

我一直是這個觀點：中國股市賺錢的方式有很多，買基金和炒股票是最困難的一種。要么早日銷戶，再也不玩了，以后全心全意工作，至少不會從股市虧錢了。要么堅持到底，不管行情跌成什么樣，都繼續參與下去。

現在股市到了3000點以下了，我只能默認現在還是買股票投基金的投資者都是要堅持度過熊市，堅持到牛市來收獲的人。

那么問題來了：未來的某個不確定的時間點，真到牛市了，各位做好準備了嗎？（先寫一個投資者篇，哪天看看再寫一個基金公司篇）

1、能防守的，進攻怎樣？

這一兩年，很多人制定了非常好的偏防御型的基金或是股票投資策略：下跌就多買點，一旦上漲，組合收益5%、8%甚至10%就開始止盈，然后進行下一輪投資。

很多人問我這種策略怎樣？說是這策略在過去一兩年效果不錯，問我怎樣看？這個熊市策略偏向防守，效果肯定有，但是這個策略問的人也跟我說偏向防守，不知道怎樣轉換。

那么問題就來了：中國股市過去一二十年，牛短熊長，波動極大，一旦啟動，急速拉升，很多人還沒反應過來，等到反應過來，成了全民瘋狂了，可能真要入場時候成了韭菜了。

別的不說：上一輪14-15年大牛市，14年9月，$上證指數(SH000001)$ 漲了6.62%，10月漲了2.38%，這都算正常對吧，11月上漲10.85%，感覺有點意思了，12月單月上證指數暴漲20.57%。

對比一下，很多人說這幾年美股是大牛市，16年$道瓊斯指數(.DJI)$ 收盤在19762.60點，17年收盤在24719.22點，漲了接近5000點，差不多25%。

美股這幾年是牛市不差，但是A股爆發起來一個月上漲就可能漲美股牛市一年的，如果A股再來一輪牛市，你怎樣轉換？尤其是如何從熊市思維轉換成牛市思維？

2、牛市里面你怎樣止盈？

看過我以前文章里面的人，應該還記得我總結出一個事情：07年和15年，有多只公募基金新發基金大規模超過100億可能就是要在牛市注意風險的時候了。

比如下面華寶證券研究所的整理制作的圖片里面2015年募集超過100億的偏股基金的募集情況，除了5只400億的國家隊基金，大部分偏股型基金募集金額超過100億都是成立在15年的2季度。

那么問題就來了：公募基金首發超過100億的預警線，下一輪可能的牛市還能不能用？部分人說中國貨幣發行量大，什么供應量大，M2暴增，“印鈔”等等（當然不代表本人觀點），如果真如果他們說的那樣，貨幣越來越多，前兩次大牛市有用的100億還有沒有效果？

3、過去的歷史經驗還有沒有用？到底有多大用？

從問題2引申一下到過去一二十年，中國股市形成了很多獨有的現象：“ST不死”、炒新炒小炒爛、小市值因子無敵等等。

這兩年隨著$MSCI明晟(MSCI)$ 納入中國，外資逐步加快A股布局腳步，證監會嚴查炒作，臨停加快，這些過去一二十年獨特的現象，能不能繼續有用？到底還有多大用？這都需要思考。

甚至基于這些現象形成的歷史數據、估值、走勢、規律、投資思路、方法等等，是不是也要根據現在的新情況來變動？

我總結：

1、掌握基本知識很重要。我在雪球、螞蟻社區、天天基金的基金吧、微博等等看到還有極個別的人連ETF、LOF、指數基金等等都區別不開，這都是基本概念。所以我建議大家：趁著現在熊市，去看看基金從業和證券從業的書，甚至也可以參加這些考試，哪怕以后不從事基金和證券行業，掌握基本知識，對各位投資理財也是好的。

2、做好熊市持久戰的準備，但是也要想著進攻。足球、籃球等等運動都講求攻防轉換節奏快，在自己半場拿球了，也要能及時進攻到對方半場。投資控制風險很重要，但是記住你不是來保本的，我們投資理財是為了賺錢的，如果你冒著虧損風險來保本，還不如買余額寶，然后天天出去浪那。投資理財要：進可攻——賺較低估值的錢；退可守——賺業績增長的錢。

3、指數增強基金還是可能在未來幾年跑贏指數。前一陣時間，有個大佬說：中國股市有很差的β，但是有很好的α。我也認同這個觀點，指數增強基金可能在中國市場提供不錯的超額收益。當然你說以后韭菜越來越少，我就信任普通指數基金怎樣，那么多個基金公司都有費率比較低的普通指數基金。

4、認清楚哪些是割韭菜、哪些是幫著你割韭菜的行為。今年以來，大規模宣傳發行的基金，到目前來說有業績的（不算養老FOF，因為第一個才成立，其他的還在募集）的情況總結：銷售渠道大力宣傳的一二月的所謂“藍籌價值”基金、二季度開始大力宣傳的“醫藥”基金、印度基金都讓投資者虧錢了，很多人反感的說是要割韭菜的戰略配售基金反而幫助投資者賺錢了。

雖然我在戰略配售基金時候寫了：國家有關部門辛辛苦苦搞出一個費率這樣低的算是新品種的基金，沒必要專門是為了割你韭菜的（畢竟割韭菜方法已經夠多了），搞砸了有關部門也臉上無光的。

一部分自媒體說國家割韭菜，一部分人當時說我是替戰略配售基金洗白。結果現在看看：說戰略配售基金割韭菜的人，很多人成了韭菜被割了。

反而是一些各種銷售渠道口口聲聲為你好，宣傳的各類“業績優異”的基金割了韭菜。

要明白：銷售中讓你看到的都是想讓你看到的。買房時候，銷售人員會告訴你：交通便利、靠近地鐵、購物方便、臨近學校、物業負責，不會告訴你：交通擁堵、靠馬路噪音大、房子年歲長、靠近高壓線等等，基金銷售也是這樣：讓你看到的都是想讓你看到的，真的。

5、低估很重要，給熊市的我們提供了一個足夠的安全墊，但是記?。旱凸朗菍ξ磥韥碚f的，而不是基于過去的歷史報表來說?；痄N售時候有句最重要的話就是：歷史業績不代表對未來市場的預期。

歷史總是相似的，但是不會100%完全復制。（來源：雪球用戶“青春的泥沼”）

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