中國基金報記者 李樹超 張玲

今年以來，合格境內機構投資者（QDII)基金顯示出突出的賺錢效應和估值優勢，吸引資金持續涌入，近期多只QDII基金額度告急，紛紛開啟限購模式，最低單日申購額度僅有100元。

額度告急 多只QDII基金限購

在今年A股表現欠佳、海外基金賺錢效應較好的情況下，QDII基金成為各類資金平衡風險收益的重要標的。

Wind數據顯示，截至9月14日，QDII基金年內平均收益率為5.6%。其中，廣發基金旗下的廣發全球精選基金年內收益最高，達到50%，此外還有多只產品回報超過40%。新發市場上，截至9月15日，新發QDII基金合并募集份額達到86.38億份，同比增長68%，已超過去年全年新發QDII基金的募集規模。

隨著投資者跨境投資需求的迅猛增長，多只QDII產品開始限購。數據顯示，截至9月15日，已有32只QDII基金（不同份額合并計算）實施限購，單日申購金額最低100元。

談及上述現象，博時基金指數與量化投資部投資副總監萬瓊表示，限購主要是因為基金公司外匯額度緊張。不過，客戶可以在場內購入QDII-ETF份額參與，且目前還未出現較大的交易溢價。

華南某基金公司相關人士表示，QDII基金限購的確與額度有關，公司旗下幾只QDII產品今年以來受到投資者認可，額度使用比較充分。

北京一位大型公募高管稱，目前港股恒生指數、恒生科技指數等都處于估值低位，是逆市布局的好時機。由于該公司QDII額度不足，目前這類產品都處于限購狀態，可能會影響一部分資金的資產布局和配置需求。

Wind數據顯示，截至9月15日，目前恒生科技指數動態PE為23.7倍，處于指數上市以來最低水平。

在上述公募高管看來，布局海外低估值指數的多為專業投資者或保險、私募等機構投資者，他們自身具備較好的市場觀察和判斷能力，有較為成熟的投資規劃和資產配置方案，逆向投資和低估值方向布局是他們的一大特點，也代表了市場上部分“聰明資金”的態度。

海外投資需求增長

QDII市場規模有望持續提升

隨著多元配置理念的普及，海外資產成為投資者大類資產配置的重要方向。

萬瓊表示，從資產配置的角度，QDII基金具有較好的分散風險效果，不論是機構還是個人投資者，都對海外資產有配置需求。

前述華南基金公司相關人士表示，去年以來，QDII產品因為良好的業績和賺錢效應受到更多關注。投資于美股科技板塊以及日本、韓國、越南等股市的QDII取得了不錯的收益。“但這并不意味著QDII產品匹配每位投資者的預期收益和風險承受能力，更不意味著QDII產品穩賺不賠。”該人士直言，QDII產品的價值更多體現在資產配置層面，作為整體資產配置中的一個品類，借助QDII產品與國內產品之間的弱相關性，可以降低組合整體的波動性。“從現有客戶結構看，很多之前只投資國內產品的客戶，都開始嘗試接觸海外基金。”

與此同時，基金公司也在持續布局QDII基金，申請投資額度。易方達、廣發、華夏、南方等19家機構年內共計新增18.4億美元額度；摩根士丹利、匯豐晉信和上銀基金首次獲批QDII投資額度；證監會官網顯示，目前還有中金、諾德等7家基金公司正在等待QDII業務獲批。

根據國家外匯管理局數據，截至8月末，QDII投資額度累計批準1655.19億美元，年內增長3.6%。

從當前QDII基金布局情況來看，375只QDII基金投資范圍涵蓋美股、歐洲股市以及亞洲主要市場。

前述華南基金公司相關人士表示，越來越多的投資者關注海外投資，他們在投資產品的選擇上更加多元。對于具體的投資機會，該人士表示，當前部分海外市場看似處于低估區域，但各個市場的基本面千差萬別，無法一概而論是否值得借助QDII渠道去投資布局。

“比如港股，目前處于低估值區間，可以關注。”萬瓊表示，除了QDII通道，投資者還可以借助港股通基金配置港股資產。