〖行情回顧〗

周三(2月25日)市場還在回味美聯儲耶倫周二參議院的證詞之時，耶倫周三又在國會眾議院發表證詞，不過這次耶倫沒有給市場更多的新意，她完全重復了周二的內容，分析認為耶倫的證詞暗示美聯儲在今年上半年都不會加息，美元受此影響走軟。另一方面，中國市場周三在春節假日后重新開啟，中國買家蜂擁進入市場，在此影響下，現貨金價大幅走高，最終收于1200美元/盎司關口上方。現貨黃金價格周三(2月25日)收盤上漲4.20美元，漲幅0.4%，報1201.50美元/盎司，日內交投于1200.50-1211.70美元/盎司區間，結束了之前連續六個交易日的下跌趨勢。

〖基本面解析〗

美聯儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)周二(2月24日)出席國會參議院金融委員會聽證會，暗示即便是在美國聯邦公開市場委員會(FOMC)調整加息前瞻指引中“耐心”一詞的情況下，美聯儲仍然具有相當的靈活性，進而推高了市場對美聯儲可能推遲加息的預期。美元指數震蕩跌至94.20。

除了耶倫講話對美元的影響，美國日內還公布了良好的房市數據。具體數據顯示，美國1月新屋銷售總數年化48.1萬戶，預期47萬戶，前值48.2萬戶；美國1月新屋銷售年化月率降低0.2%，預期降低2.3%，前值增長8.1%。盡管大雪導致東北部地區的房屋銷售大幅減少，另外，房屋供應攀升至2010年以來最高水平，這對疲弱的樓市而言是一大吉兆。自2013年下半年增速放緩后，樓市活動仍然是死氣沉沉，因房屋庫存吃緊，以及房價上揚使得首次購房人望房興嘆，另外，薪資成長緩慢也限制了人們的購買能力。

實物黃金需求方面，GoldCore總監Mark O’Bryne指出，中國黃金交易所(SGE)黃金(較國際現貨黃金價格的)溢價上升5-6美元/盎司、相比之下節前溢價僅有3-4美元/盎司，表明來自中國的實物黃金需求反彈。

原油價格大漲3.5%，沙特石油部長稱原油需求正出現增長。早些時候發布的數據顯示中國工業產出數據好于預期，并且沙特阿拉伯石油部長表示石油需求已經有所增長，均支撐油價。而美國EIA原油庫存報告顯示原油庫存增加未能打壓油價。

瑞銀集團(UBS)分析師團隊表示，耶倫隔夜參議院證詞演說并未對黃金市場產生決定性影響，但就未來而言，耶倫的表態恐怕略微利空黃金價格前景；美聯儲未來的表態可能會對黃金市場的命運起到非常重要的決定作用，如果美聯儲在未來兩次貨幣政策會議中的一次上撤銷利率前瞻指引中“耐心”一詞、恐怕都會觸發市場對美聯儲將提前加息的預期，進而會給黃金市場造成下行壓力。

iiTrader分析師團隊表示，美國COMEX 3月期權合約到期限制了黃金價格隔夜的波動區間，雖然有一系列期權合約在3月份到期，但有大量的合約會在1200.00美元/盎司關口交割；就當前的黃金市場而言，黃金價格正交投于中性區間，就黃金多頭而言，上方1217.00-1221.00美元/盎司區間構成重大的阻力，收盤漲破相關區間才有望實際上打破近期所出現的下跌趨勢；而就黃金空頭而言，收盤必須跌破1199.60-1201.00美元/盎司區間，才有望奪得近期的控制權。

〖黃金專欄〗

技術面解析

現貨黃金從K線圖上看，昨日日圖收了上影線比下影線長，實體部分較短的光腳小陽線。昨日金價亞市開盤持續拉升，午盤刷新1211.80美元/盎司日高。歐市盤初，金價逐步下行，午盤跌至1205美元附近。紐市盤初金價延續跌勢，并刷新1200.73美元/盎司日低，隨后小幅反彈至1205美元下方。從日圖收線可以看出，昨日多頭小占優勢，企穩1200開始反彈，去測試1215位置，但上方壓力也不小，目前收光腳陽線，昨日多頭還未釋放完全，今日金價還將有延續昨日反彈之勢。從均線上看，日圖上顯示金價目前承壓于三條均線下方，上方第一壓力位于1215附近，21日均線勾頭向下，有下穿144日均線風險。四小時圖上看，金價已經回到21日均線1200上方，位于另兩條均線下方。從MACD上看，日圖顯示超賣現象，有指標修復需求。結合K線，均線，MACD黃金，黃金整體未破下降趨勢，但今日看反彈。上方壓力1215以及1223位置，下方支撐關注1200關口。

操作策略

第一支撐位：1200 第二支撐位:1290

第一壓力位：1215 第二壓力位:1223

回調1200附近做多，止損1295，目標1208-1215；

反彈1215附近輕倉空，止損1218，目標1208-1200；

反彈1220附近空，止損1225上方，止贏1215-1208。

〖白銀專欄〗

技術面解析

白銀昨日圖上收了一根上影線比下影線長，實體部分較長的光腳陽線，最高16.73，最低16.30，整體波動40個點左右。從均線上看，四小時圖，收盤位于21日均線上方，下方支撐16.30附近，上方壓力16.70以及17.00位置；日圖還是收于3條均線下方，上方壓力位于16.60以及16.80位置。從MACD看，日圖及四小時圖指標均正常，未有超買或超賣。白銀整體看還是處于下跌趨勢中，整體思路還是以反彈空為主。但是昨日收光腳陽線，今日還會延續昨日反彈之勢。

操作策略

第一支撐位：16.30 第二支撐位:16.00

第一壓力位：16.70 第二壓力位:17.00

16.30做多，止損16.00下方，目標16.70-17.00；

16.80附近空，止損17.00上方，目標16.30-16.00。

國內白銀：3855附近多，止損3784，止盈4021；

3973附近空，止損4021上方，止盈3855-3784