文 | 觀察團

來源 |新經濟觀察團

2023年，伴隨居民消費復蘇，實體經濟穩健發展，各互聯網巨頭旗下貸款業務對資金量的需求倍增，通過資產證券化（ABS）這一成熟的融資渠道盤活資產、提升資金使用效率成為他們的集體選擇。

今日，新經濟觀察團不完全不統計發現，三月底至今兩個多月，京東、美團、度小滿金融、奇富科技（360數科）等9家互聯網公司的ABS產品發行速度加快，19個項目迎來新進展，總金額達到841億元。

近兩月互聯網小貸ABS發行情況表 制圖：新經濟觀察團資料來源：深交所、上交所

其中，9個項目通過發行，總金額為400億元；5個項目處于“已反饋”狀態，總金額260億元；4個項目處于“已受理”狀態，總金額151億元；一個項目處于“已終止”狀態，金額30億元。

值得注意的是，發行ABS的主體出現了一些新面孔，比如順豐小貸、盈峰普惠小貸、眾安小貸、信也科技等等。

具體來看：

京東科技依舊是互聯網巨頭ABS發行量最大的公司。三月底至今，京東科技共有5個項目迎來新進展，總金額230億元。

其中四個項目均被通過，金額180億元，僅《中信證券博遠3號第1-30期資產支持專項計劃》一個項目處于“已反饋”狀態。該項目擬發行金額50億元，發行人為重慶京東盛際小額貸款有限公司，更新日期為4月17日。不過，5月份一個月，京東系公司的ABS發行沒有新動態。

其次是美團。美團旗下的重慶美團三快小額貸款有限公司，近兩個月擬發行4個ABS產品，總發行金額為200億元。

其中《招證-美月2023年2期1-20號資產支持專項計劃》已通過發行，發行金額50億元，更新日期為5月17日。另外，兩個項目處于“已受理”中，一個項目處于“已反饋”狀態。

之后是奇富科技（360數科）旗下的福州三六零網絡小額貸款有限公司。近兩個多月擬發行3單ABS，總金額150億元。其中兩單100億元產品通過發行，《國聯證券-三六零小貸小微1-30期資產支持專項計劃》則處于“已反饋”狀態。該項目擬發行金額為50億元，更新時間是4月12日。

再就是度小滿金融旗下的重慶度小滿小額貸款有限公司。該公司近兩個月擬發行兩單ABS，共計100億元。其中《國聯滿悅1-20期資產支持專項計劃》通過發行，《國聯-度小滿消費分期4號1-10期資產支持專項計劃》處于“已受理”狀態，兩個項目的發行金額均為50億元。

還有字節跳動。5月16日，該公司旗下深圳市中融小額貸款有限公司擬發行的《中金公司-景明1號第1-30期資產支持專項計劃》顯示“已反饋”狀態。該項目擬發行金額為100億元。

除了上述ABS發行名單上的常客外，近兩個月小貸ABS的發行人增添了4張新面孔，分別為順豐小貸、盈峰普惠小貸、眾安小貸和信也科技。

其中， 4月4日深交所官網顯示，《中信證券-順豐小貸第1-X期資產支持專項計劃項目》狀態更新為“已通過”，擬發行金額為20億元，原始權益人為深圳市順豐合豐小額貸款有限公司（即“順豐小貸”），計劃管理人為中信證券股份有限公司。

而順豐小貸隸屬于順豐集團旗下，實控人為順豐集團創始人王衛。公司成立于2014年11月28日，法定代表人為任遠，注冊資本和實繳資本均為3億元。

根據《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》，“經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的注冊資本不低于人民幣10億元，且為一次性實繳貨幣資本?？缡〖壭姓^域經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的注冊資本不低于人民幣50億元，且為一次性實繳貨幣資本?！?/p>

目前，順豐小貸的注冊資本金暫不滿足經營網絡小貸業務的門檻。

而根據上交所和深交所官網信息，這已經是順豐小貸發行的第4個ABS產品。在深交所，先后發行了《平安匯通-順豐小貸第三期資產支持專項計劃》、《平安匯通-順豐小貸第二期資產支持專項計劃》，發行金額均為4.5億元；在上交所，則有《平安匯通-順豐小貸第一期資產支持專項計劃》，發行金額也為4.5億元，時間為2017年10月13日。發行金額擴大，證明順豐小貸的資產也在增長。

另一張新面孔是眾安小貸。5月23日，《華泰-平安-眾安小貸1-5期資產支持專項計劃》顯示為“已反饋”狀態。該項目發行人為重慶眾安小額貸款有限公司，擬發行金額10億元。

不過，這也不是眾安小貸的首個ABS產品。2021年3月8日，眾安小貸曾成功發行了《國信證券-眾安小貸1-6期資產支持專項計劃》，發行金額為1.79億元。新發行的10億元產品相較于2021年增長了5倍。

目前，眾安小貸有三大股東，分別為天翼電子商務有限公司持股41.1765%，眾安信息技術服務有限公司持股41.1765%，香港百仕達有限公司持股17.6471%。

還有一張新面孔來自廣東，名為廣東盈峰普惠互聯小額貸款股份有限公司（以下簡稱“盈峰普惠小貸”）。盈峰普惠小貸的ABS項目名為《長城證券-盈峰普惠1-10期資產支持專項計劃》，擬發行金額僅為1億元，更新時間是5月30日。

工商資料顯示，盈峰普惠小貸曾用名為廣東廣發互聯小額貸款股份有限公司，立于2015年8月，注冊資本10億元，法定代表人劉春源，公司主營三大業務：消費金融業務、同業金融業務、供應鏈金融業務。該小貸公司股東背景雄厚，分別為盈峰集團有限公司持股67%，廣發證券旗下的廣發乾和投資有限公司持股16.50%，海天味業旗下的廣東海富達投資發展有限公司持股16.5%。

目前盈峰普惠小貸官網顯示的合作伙伴有興業銀行、云南信托、360數科、盈峰環境、樂信、華藝國際、百融云創和e簽寶。

最后一張新面孔為信也科技。5月23日，信也科技擬發行的《國聯-光大-信也科技1-X期資產支持專項計劃》顯示“已終止”狀態。該項目擬發行金額為30億元。對此，有市場人士表示，信也科技主動撤回了該項目，目前已在推進新項目中。

對于互聯網小貸ABS發行情況，厚雪研究首席研究員于百程對新經濟觀察團表示，資產證券化（ABS）是消費金融公司和網絡小貸的重要融資渠道之一，發行ABS一方面資質需要相關許可，另一方面在資產評級等方面也要受到資金方的認可。網絡小貸的融資方式較少，外部融資渠道主要有銀行借款、ABS和發債。通過發行ABS，可以將已經形成的信貸資產收益權轉讓從而回籠資金，回籠后的資金繼續開展信貸業務，盤活了信貸資產存量，提升了資金使用效率。

他認為，從規模上看，目前發行ABS的的網絡小貸主要為互聯網巨頭旗下公司，整體規模比較大，對ABS的迫切性強，結合去年ABS放開，因此ABS總體額度較大。在暫停一段時間后，去年以來網絡小貸ABS放開，這對于網絡小貸機構的業務有促進作用，有利于增加低成本資金來源，對于促進市場消費和助力小微企業復蘇也有裨益。