沉舟側畔千帆過，

病樹前頭萬木春。

【出自】：唐·劉禹錫《酬樂天揚州初逢席上見贈》

【釋義】：沉船旁邊有很多船過，發病的樹木旁邊有很多茂盛的樹木。

【喻義】：比喻新生勢力銳不可當！

2023年的汽車金融市場，發現這句詩很貼切，很多汽車金融的資方因為各種因素離開了賽場，但是更多的實力資方進入這個賽道。卷只是表象，競爭無處不在。突然想整理點文字，一方面整理行業素材，談談個人看法，另一方面回顧市場發展，找找或有的趨勢。因為可能涉及到很多公司的名稱，所以還是付費閱讀吧，免得惹來不必要的麻煩，因為一萬好句都頂不到一句“壞”話，何況本文也沒有打算給誰打廣告，或者故意貶低誰。話題起，推薦鷂石周看了幾遍，一直推薦的一本好書：《一句頂一萬句》

本文提綱：

一、2023年汽車金融市場 競爭概況–（上）

二、汽車金融資方 界定及層級–（上）

三、汽金主要資方 分類及介紹–（下）

四、2023汽金資金面 或有趨勢–（下）

一、2023年汽車金融市場 競爭概況

2023年各行各業都非常卷，汽車行業可能更卷，下圖可以看出來，4月份社會消費品零售總額下滑7.78%，汽車類下滑15.12%。整體看除了中低端餐飲收入，其他都在：跌！跌！跌！怪不得淄博燒烤火了，關鍵還是便宜，有煙火氣息。同時可以看出，3月份以前，汽車還是零售類第一大品類，4月份跌的有點多，被餐飲超了。

皮之不存，毛將焉附？汽車賣不動，汽車金融自然卷，問題是汽車金融的概念富含了汽車+金融，汽車卷完了，金融再卷一次。問題是金融卷起來比汽車還認真，各類資金方都缺資產，房地產信貸額度的窟窿都指望著汽車來背。

在分析2023年汽車金融競爭概況之前，

我們可以先談談過去20年的競爭格局。

1、2003年-2008年：浩劫重生階段

車貸行業浩劫之后，只有留存下來少量的銀行（如：中行）還做一點傳統汽車分期業務，到了2004年2家持牌汽車金融公司（上汽通用汽金、大眾汽金）誕生，是學習國外先進經驗，又或許是汽車產業發展迫切需要。

這一階段，汽車金融玩家較少，產品層面基本上停留在新車貸款層面，銀行做直客低息分期產品，金融公司做高息、貼息、高效審批產品。

資方數量：☆

產品豐富：☆

市場競爭：☆

市場紅利：☆☆☆

2、2009-2014年：百花齊放階段

汽車消費市場蓬勃發展，汽車金融迅速繁榮起來，更多玩家登場，頭部的銀行信用卡（如：招行、建行、工行等）開始活躍，平安銀行（深發展階段）汽融蓬勃發展，業務模式還主要是傳統汽車分期產品。2009年9月，先鋒國際融資租賃注冊成立，開始引入發達國家的汽車直租模式。2011年12月，廣匯汽車租賃（匯通信誠）成立，加速推進汽車融資租賃回租模式。這個期間浙江擔保系開始在孕育發展，2014年1月，中安金控正式成立，并開始了全國展業擴張。這一期間P2P盛行，微貸網未代表的車抵貸巨頭也在細分市場獲得巨額收益。到了2014年年底，現有的25家持牌汽車金融公司，已經成立18家！

這一階段，汽車金融玩家開始增多，業務量倍速增長，產品開始豐富，銀行車貸分期、信用卡分期、銀行間客擔保、汽車金融公司產品、融資租賃產品、二手車車貸產品、P2P車貸產品充斥著市場，因為市場足夠大，玩家也還不是很多，所以競爭不是那么激烈，各家汽車金融資金方都活的很滋潤。

資方數量：☆☆

產品豐富：☆☆☆☆

市場競爭：☆☆

市場紅利：☆☆☆☆☆

圖片來自2018年前后的行業報告

3、2015-2020年：千帆競發階段

2015年前后的一年，是汽金行業變革巨大的一年。為什么這么說了？因為過去的汽車金融機構，更多還是園囿于銀行體系、主機廠體系和經銷商體系。汽金市場經過10年的孕育，市場紅利已經充分暴露在資本和行業從業人的眼中。特別是2015-2018年這個階段，汽車市場高速發展，新車銷量達到歷史高點，市場一片歌功頌德的聲音，恨不得立馬新車年銷量突破4000萬輛。

資本催生的情況下，體系內的紛紛走出融資、創業。2014年8月，易鑫融資租賃誕生，但是易鑫業務起步還是在2015年5月份以后。2015年9月，上海有車有家融資租賃誕生，這家公司不出名，其背后就是美股上市的燦谷。參考閱讀：。

2016年前后，大街小巷充斥著兩個洗腦廣告。一個是：一成首付彈個車，大搜車融資租賃5月注冊；另外一個是：瓜子二手車，沒有中間商賺差價！瓜子租賃2016年3月登記注冊。似乎那幾年，做個差不多的PPT就能融到資。后來倒在美股上市前的美利車，雖然融資租賃公司注冊時間是2013年，但是真正業務起步也是2015年，依靠P2P輸血，資本市場大筆融資，2015年前后收編了上汽通用體系的前團隊后，開始在二手車金融板塊深耕。可以說，二手車金融美利開了個好頭，也做了個壞示范；2019年1月份美利車二手車業務單月破4萬單，一路高歌猛擊，突然戛然而止；仿佛青藏高原的天葬一般，很快市場份額被同行蠶食掉，更多后來的機構浮出水面、虎視眈眈。

這里只列舉了其中頭部的幾家，更多的第三方租賃、互聯網背景的融資租賃公司在這個時期誕生，諸如：先鋒太盟、花生好車、長安新生、第一車貸、潽金等，都是2015年登記注冊上線的。

與此同時，工行擔保系也飛速發展，浙江擔保系快速發展，四面出擊，全國展業的浙江擔保公司應該至少2位數計。新零售的概念從馬云老師的演講中走出來，成為一種商業模式新時尚，譚記（中安金控）又孕育出車國網，期盼汽車銷售+金融模式登錄美股市場。

這一階段，市場紅利還在，雖然競爭變得越來越激烈，但是AFC基本還是溫室里面的花朵（除了部分主機廠銷量壓力大的），銀行自身沒有太大的車貸資產壓力，如果有外包給擔保公司做做間客就好。基于以上2大勢力還在“打瞌睡”，融資租賃和擔保公司得以蓬勃發展。

資方數量：☆☆☆

產品豐富：☆☆☆☆

市場競爭：☆☆☆

市場紅利：☆☆☆☆

4、2020年-至今：風卷云涌階段

2020年又是很特殊的一年，為期3年的掃黑除惡剛剛結束，新冠時代就來臨了，整整三年。這三年，汽金行業最大的變化，其實并不是來自于汽車金融本身，而是來自于汽車和金融。

首先，汽車市場增量紅利沒了。原本以為2019只是波動，后來發現好日子一去不返，開始是品牌間的內卷，SUV卷轎車，豪華品牌卷合資品牌、沒芯片的卷有芯片的；之后是新舊能源之間卷，最新看來大贏家是特斯拉和比亞迪。所以這個階段新車金融如果沾上大額、長周期或者是新能源、主機廠，通常都會活的很滋潤。

二手車一如既往的卷。都說國外1:2，國內2:1，簡直就是成語事半功倍和事倍功半的差距2*2=4。但是這個時期，國內二手車市場還是一如既往的幾乎停步不前，數據繁華的背后還有重復過戶的水分。新車看似沒機會（注意：這里的看似），二手車是眾多機構關注的焦點，連一向清高的AFC和銀行直客都不得不加碼推進。

其次，持牌機構增量資產沒了。鷂石周看來，這個事情比車子賣不動更可怕，因為車子賣不動，只是汽車金融現有資方自己卷自己，最多也就是幾個機構互相卷。而持牌的金融大鱷沒有了增量資產，沒有了諸如房地產所謂的優質資產，回到第一段的表格《2023年4月份社會消費品零售總額》來看，卷進汽車資產是必然的選擇。于是，全國股份制銀行、互聯網商業銀行、金融租賃公司、信托公司、城商銀行、地方農商行紛紛跑步入場，四大行+郵儲也不斷加碼汽車金融業務。

這個階段，相信觀看本文的汽融人都在親身經歷，冷暖自知，鷂石周就不加總結了，自己感受辦，星級評定還是要有的。

資方數量：☆☆☆☆

產品豐富：☆☆☆☆☆

市場競爭：☆☆☆☆☆

市場紅利：☆☆

二、汽車金融資方 界定與層級

回顧了過去20年，這里小結一下：汽車金融資方品類很多，從最早的傳統銀行（汽車分期）、持牌汽車金融公司，到銀行信用卡中心、銀行擔保系、汽車融資租賃、互聯網助貸公司、金融租賃公司、信托公司、融資擔保公司、以及消金公司甚至是P2P公司，都是或者曾經是汽車金融資方參與者。那問題也就來了，這些似乎都是資方，似乎還有可能互為資方，那到底汽車金融資方如何界定？

1、汽金資方的界定

首先討論什么是資方？字面意思可以理解為：資金提供方，也就是放款方。汽車金融的資方來源很廣泛，有時候資金流向還比較復雜。所以，

這個時候我們可以自下而上，從這條資金需求鏈條上辯證的去分析資方的問題。

最下游是汽金需求方：也就是客戶，本文從零售角度考慮，所以這個客戶通常是個人，有時候也會是企業，但是以消費型企業為主，經營性企業為輔。簡單說就是客戶買車錢不夠需要貸款，或者客戶錢雖然夠了，但是因為各種原因（比如：避稅、牌照問題）需要使用貸款（分期）購車。

次下游是車商：這里的車商包括4S店、綜合店（二級）、廠家直營店（如新能源）、連鎖購車平臺（類似新零售，全國車源提供方）。

落地金融服務：這時候分類就復雜了！有汽金代理商SP，有金融機構直營團隊，有銀行工作人員，有機構標服團隊，更多還有黃牛代理各種產品。這個時候就開始有汽車金融資方的影子了。

SP或標服放款：如果是SP或者標服落地的，通常資金提供方會從SP公司或標服公司過賬，然后SP或者標服公司把融資車款打給車商。再往上走，基本是就到了汽車金融資方的范疇了。

從消費場景回歸，討論關于汽車金融資方的問題：

1、對于客戶和車商，汽金落地服務的銷售代表資金方；

2、金融顧問背后如果是SP公司，SP貌似但不是資方；

3、SP公司背后代理的金融產品放款方，通常為資方；

4、金融產品背后分為自有資金（資方）和助貸資金；

5、助貸資金背后是上游更大的資方，通常都是銀行或其他持牌金融機構，這個時候就涉及到資方層級的問題了，這個層面基本是不同層級的資方間的資金批發合作。

這么說還是很糊涂，有一個相對簡單、可以判斷是不是資方標準，那就是抵押權。通常，擁有抵押權的公司，是比較標準的汽車資方。至于這個資金本身是不是這家公司的，那是另外一個范疇，比如銀行之間也會存在同業拆解。

2、汽金資方的層級

為什么討論層級了？鷂石周時常開玩笑說：以人民銀行作為參照物，所有的機構都是SP，因為錢都是央媽給的。玩笑歸玩笑，回到每一筆信貸的背后，資金流通常還是比較復雜的。商業銀行一定是最常規意義的汽車金融資方，汽車金融公司也是持牌經營，因為是持牌機構，所以資金來源的渠道也更加廣泛。汽車金融由于資金輸出方很多，很復雜，所以不同資方層級也不同。

A、一級資方

使用自有資金（資本金、金融債券）或者自己融資（金融借款等），投放市場的資方，可以理解為汽金一級資方。一級資方的資金投放又可以分為：批發和零售。簡單可以借鑒銀行的直客式和間客式，直客式銀行直接下場做零售，即使有服務商，資金也穿透直接到車商；間客式銀行把資金批發打包給擔保公司、助貸公司，理論上資金要經過合作服務商再到車商，同時助貸機構需要承當風險兜底的責任。

關于資金批發，類似于銀行把資金批發給擔保、助貸機構，大型金租公司也存在類似操作，通常是把資金批發給商租，也就是融資租賃公司，其原因主要是金租的資金成本更低。汽車金融公司通常不會批發零售資金，因為汽車金融公司屬于消費型金融，如果他們做資金批發顯然不合適（除：經銷商庫融），所以他們雖然也招募SP，但SP不用全兜底，同時這里的資金流和銀行兜底的間客式又很像，大概算是靈活變通吧？

一級資方諸如：商業銀行、AFC、租、商租（自有資金）

B、二級資方

使用持牌金融機構的資金放款，且為該筆資金風險提供全兜底的車貸機構，通常都屬于二級資方。現階段，通常二級資方沒有抵押權（之前助貸也可抵押給擔保機構），所以理論上客戶還是歸屬有抵押權的一級資方。但是部分二級資方，也會存在使用自有資金或者融資來放款的業務，這類業務就屬于一級資方的業務范疇了，如果這個二級資方沒有健全的資金放貸經營資質，可能就會涉及違法放貸的問題。

二級資方：銀行擔保公司、助貸公司、互聯網平臺公司

C、車貸服務機構

這里就不贅述了，通常指的是：SP、標服公司、銀行直客服務公司。還要補充一下，通常一個大型的車貸服務機構，隨著放款規模的擴大，會不斷申請健全經營資質、金融牌照的申請，會存在打怪升級的情況，所以綜合來看還是要看具體服務、業務層面，這家機構所處的資金鏈的位置。

接下來，就要重點分析和討論到底有哪些資方從事汽車金融業務，每家資方的層級是在哪里？

以上寫的有點啰嗦了，反正也不是重點內容，這次就免費發出來吧，下半部分，因為可能涉及到具體資方、具體問題，所以付費閱讀了。順帶作為今晚直播的推廣文吧，現在視頻號就在直播！本文下半場見！

三、汽金主要資方 分類及介紹

四、2023汽金資金面 或有趨勢