黃金這個東西其實貨幣屬性是很重的。因此，平時它的價格會和美元反著來，美元升值它就跌，美元貶值它就漲，跟日元、歐元、英鎊這些貨幣沒什么兩樣。

而在特殊風險沖擊時期，一旦連美元都看起來不夠安全（盡管這更多是基于情緒），美元的避險功能也會被市場否定。此時，受到全球認可的“貨幣”黃金往往會大漲一波，持續好幾年。

從過去來看，1973、1979年的兩次石油危機引發了持續十年的黃金大漲；911事件、互聯網泡沫、次貸危機、歐債危機等多種風險事件則一起引發了2001-2011年黃金大牛市；懂王上臺后，一系列的動蕩則把黃金推升到2000美元的高位。

最近這段時間的情況大家也都知道。國際局勢院長不敢亂說，但避險情緒肯定是越來越高漲的，很多央行都在買黃金，讓自己的外匯儲備更加穩健。

所以對黃金價格，無論短期還是長期來看那肯定是看漲的。

在接下來可能的短線反彈中，黃金股本身就可以跟隨指數反彈，黃金價格的上漲就有望給大家帶來一些超額收益。而長期來看，黃金價格趨勢又是比較穩定的向上。

因此，無論短線、中線、長線選手，跟著私募大佬買點黃金股ETF（517520）應該是個不賴的選擇。

今天院長也是先上為敬了。

石油、集成電路、醫療器械ETF

石油ETF和集成電路ETF都是本月上市的新品種。

石油ETF（561360）的上市公告書顯示，前十大持有人中，4家私募合計持有1200萬份。集成電路ETF（159546）則有一家FOF持有超3000萬份或7%，另有一家私募持有300萬份。（來源：同花順iFinD、基金公告）

這兩個板塊都是產業周期向上的，比較接近高毅的配置思路，所以我們放在一起討論。

石油ETF（561360）跟我們上半年給大家重點聊過的油氣ETF是相當接近的，一個跟蹤中證油氣，一個跟蹤國證油氣。兩個指數從編制方法到前十大重倉股，包括最大回撤、年化收益、波動率等等屬性都很像。

中證油氣最近5年的單年度最大回撤要小一些，但國證油氣2021年以來的單年度表現稍好一些，差異也不大。所以兩只ETF基本可以認為是打平的。

石油產業的投資邏輯我們上半年已經深入聊過了。回頭來看，油氣ETF在5-8月大盤調整期，相對指數是有一定超額的，下跌幅度較小，當時我們配置油氣ETF的策略是比較成功的。

最近一段時間，全球油價有所調整，A股的石油股也跟隨下挫。但長期而言，高油價的持續性院長還是比較認可的，因此調整應該是布局的機會。我們可以逢低吸納石油ETF、油氣ETF。

集成電路ETF（159546）則是與目前現有的芯片ETF、半導體ETF差異化競爭的產品。它是中證三級行業指數“集成電路”的ETF，主要是芯片設計、制造這塊的，做設備、材料的則不包括在內。

因此，它比較適合與半導體設備材料ETF一起構成一個投資組合，幫助大家控制兩類個股的持倉比例。

除此之外，一些老產品也有不少機構在關注。比如醫療器械ETF（159883），二季報有一家私募持有7000多份，保險資金的持倉也不少。

醫療器械這個板塊它內部是有一些分化的，創新型器械受到的扶持更多，是以研發驅動為主要投資邏輯，而醫美更接近消費一些。因此，這只產品更加適合長期投資者，短期來看可能還是有一定的波動風險。

今天就到這里了，我們明天見！

風險提示：

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。基金資產投資于港股或海外市場，除以上風險外，還會面臨匯率風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示、個股短期業績僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的預測或保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。在投資相關基金產品前，請您務必關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力，投資與自身實際情況相匹配的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

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