近日，《華爾街日報》援引知情人士消息稱，中國P2P網貸平臺點融網計劃最快明年在香港啟動首次公開招股（IPO），融資至少5億美元。

在中國金融科技公司赴美上市股價腰斬，行業強監管形態基本確立的今天，點融網要赴港IPO的底氣從哪兒來？

投資方“心急”

對于赴港上市的消息，《國際金融報》記者向點融網求證，但截至記者發稿，仍未得到回復。

在分析人士看來，拿了這么多輪融資，點融網該“還債續命”了。

作為融資節奏一直把握得很好的創業公司，從2013年拿到上海致景投資的天使投資開始，點融就欠下了資方的“第一筆債”。

今年8月，點融網完成了2.2億美元D輪融資，投資方包括新加坡政府投資公司、中民投租賃集團旗下中民國際融資租賃股份有限公司，以及韓國Simone集團旗下Simone投資管理公司等。

至此，根據公開信息，點融的股東花名冊中至少包括了上海致景投資、北極光創投、線性資本、Tiger老虎基金、渣打銀行、新加坡政府投資公司（GIC）、中民國際融資租賃股份有限公司公司、Simone投資管理公司、渤海金控、中國互聯網金融科技基金、巨溢資本等機構。其中，北極光創投至少參與了三輪點融的融資。

對此，某知名基金公司投資人對《國際金融報》記者表示，一般現在的創業公司融到D輪以后的階段就已經屬于pre IPO階段，估值較早期肯定高，但資本對公司IPO的節奏也會有一定要求，畢竟這個時候進來接盤基本都是沖著上市。

資產端很“荒”

只是，隨著國內監管環境趨嚴，非持牌機構的現金貸業務被叫停，講金融科技故事的互金公司股價紛紛腰斬，點融網還能在資本市場描繪出什么美好前景？

相關數據顯示，2016年點融網虧損達1.79億元，2015年虧損約為2.29億元。點融網創始人郭宇航此前曾對媒體透露，公司虧損正在加速收縮，盈利指日可待。

真的能如其所言嗎？

某現金貸平臺高管對《國際金融報》記者表示，點融網目前基本是渠道的角色，大部分資產端都是外部對接，平臺自己直接對接的資產端較少。當時點融網收購夸客金融就是看中了其資產端的資源。目前他們負責資產端的渠道部門四處談資產，點融網針對特定資產端比如現金貸，會有“保本”需求，會要求資產端給他們年化15%左右的保本保息回報。

“目前市面上資產端的價格很難像現金貸一樣給到這么好的回報率。而且，隨著監管趨嚴，網貸平臺競爭趨于白熱化，好的資產端只會越來越少。”該高管表示。

而根據其官網的介紹，目前點融網的上線項目中，定期理財產品的歷史年化收益率在6.18%到10%，七天小融包的收益率在4.89%。加上點融網目前各類運營開銷和合規成本，如果沒有了高回報的資產端，繼續“燒錢”是大概率事件！

說好的不做現金貸呢？

點融網對現金貸的依賴可能不止于此。

一位中介人士不久前對《國際金融報》記者透露，點融網疑似停放現金貸。

而針對這一信息，點融網方面曾回復某自媒體稱，點融網不提供現金貸產品，公司主要發放2至3年的中小企業貸款，放貸業務正常進行。

但是，多條線索均指向點融“疑似”直接從事現金貸或類現金貸業務。

首先，根據天眼查信息，點融網旗下共有五樣產品，其中閃墊錢急送和點融借貸有涉及借貸業務。

而在關于閃墊錢急送的介紹信息中的聯系方式是這么顯示的，郵箱：paydayloan_user@dianrong.com。

“Payday loan”可以簡單理解為國內現金貸的英文翻譯，不知是否可以說明點融網內部已經把這項業務在一定程度對標了現金貸業務。

而根據某論壇上用戶的截圖信息，今年1月，閃墊錢急送就已經推出了借款期限在7天，金額1000元的小額超短期借貸產品，也就是俗稱的“現金貸”。

該論壇還有用戶表示，如果閃墊錢急送出現綁定不了銀行卡的情況，可以去點融網綁定銀行卡。

《國際金融報》記者就此向點融方面求證，但截至記者發稿，尚未收到點融回復。

除了旗下業務直接涉及現金貸之外，點融網此前收購的夸克金融也“染指”了現金貸業務，旗下一款名為暖薪貸的網絡借貸業務平臺，借款期限短則7天，借款金額最低500元。

“目前大部分P2P平臺全靠現金貸支撐著業績報表，純做P2P業務，10個平臺中9個都是虧錢的?！鄙虾Ｄ持行蚉2P公司高管曾對《國際金融報》記者這樣指出。

大股東心思在別處

面對監管環境的變化，點融網的“老板們”在忙些啥？

2012年，點融網由美國網貸巨頭Lending Club的聯合創始人蘇海德（Soul Htite）和金融律師郭宇航共同創辦。今年8月，在完成D輪融資時，市場上曾流傳出一種聲音：點融的這一輪融資主要是老股轉讓。

對于上述說法，郭宇航當時予以了否認，稱點融網的創始團隊仍然是除機構投資者以外占比最大的股東。

但是，點融網內部人士對《國際金融報》記者透露，實際上，點融網創始人、聯合CEO郭宇航目前只是在活動場合需要站臺的時候出現，已經不太負責點融網的日常經營，也很少能在公司看到。

“郭宇航此前在多輪融資階段已經套現部分股份，目前在外面有幾家創投公司，投了好幾家現金貸公司，最近大部分的時間和精力都放在風投上面?！鄙鲜鰞炔咳耸勘硎?。

實際上，近日戰略升級變身為“魔法金科”的互聯網小額信貸服務平臺魔法現金就是郭宇航投的。

而如果最大股東的心思都不在平臺上，點融的下一階段由誰來掌舵呢？在沒有核心競爭能力、沒有支撐盈利的業務“泥潭”中，如果點融網真的赴港上市，投資者會為其買單嗎？

（國際金融報記者 克己）