什么是全國中小企業股份轉讓系統（新三板）？

全國中小企業股份轉讓系統（以下簡稱“全國股份轉讓系統”）是經國務院批準設立的第一家公司制證券交易場所，也是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國性證券交易場所。全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司為其運營機構，于2012年9月20日在國家工商總局注冊，2013年1月16日正式揭牌運營，注冊資本30億元，注冊地在北京。

全國股份轉讓系統定位于非上市股份公司股票公開轉讓和發行融資的市場平臺，為公司提供股票交易、發行融資、并購重組等相關服務，為市場參與人提供信息、技術和培訓服務。

全國股份轉讓系統與交易所市場在法律地位上無區別，主要區別在于服務對象、交易制度和投資者適當管理制度三方面。服務對象方面，全國股份轉讓系統主要為創新型、創業型和成長型中小微企業提供資本市場服務，而交易所市場主要服務于成熟企業。交易制度方面，全國股份轉讓系統設計了優化的協議轉讓、做市轉讓及競價轉讓等靈活多樣的方式，交易所市場主要提供競價轉讓和大宗交易協議轉讓等標準化的方式，投資者準入方面，全國股份轉讓系統實行比交易所市場更為嚴格的投資者適當性管理制度。

全國股份轉讓系統與區域性股權市場也有區別。全國股份轉讓系統是國務院批設、納入中國證監會監管的全國性證券市場，是公開市場，掛牌公司準入和持續監管納入中國證監會非上市公眾公司監管范圍，股東人數可超200人；在交易制度選擇上沒有障礙，可以連續、標準化交易。區域性股權市場是多層次資本市場的組成部分，屬于非公開市場，不屬于證券市場，由省級地方政府設立和管理，受國發〔2011〕38號文和國辦發〔2012〕37號文的約束，其掛牌公司股東人數不能超過200人（“非公開”），股份不能拆細交易（“非標準”），交易頻率須嚴格執行T+5 （“非連續”）。