本報訊A股三大指數(shù)昨日集體小幅收漲，市場成交額繼續(xù)萎縮至不足7000億元。回顧A股近年來的數(shù)據(jù)，以兩市成交額開始基本穩(wěn)定于6000億元上方的2020年下半年至今的近3年數(shù)據(jù)統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)在接下來的1個月行情明顯回暖，其漲跌幅雙雙超過5%，而上證50指數(shù)平均上漲幅度相對靠后。

市場成交額跌破7000億元關(guān)口

三大指數(shù)昨日表現(xiàn)平淡，滬指漲0.31%，深證成指漲0.10%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.47%，市場成交額繼續(xù)萎縮至6942億元，北向資金凈賣出25.99億元。

不過昨日大盤也不乏亮點，總體來看行業(yè)板塊漲多跌少，燃氣板塊大漲，證券、航空機場、航運港口、煤炭行業(yè)、石油行業(yè)漲幅居前，汽車整車、工程咨詢服務(wù)、裝修裝飾、汽車零部件板塊跌幅居前。

個股方面，上漲股票超過3000只。券商及金融科技股午后走強帶動指數(shù)反彈，紅塔證券、太平洋漲停，威士頓20CM漲停，指南針再創(chuàng)歷史新高。新股、次新股早盤繼續(xù)活躍，兩只上市新股N藍箭、N華洋均大漲觸發(fā)二次臨停，C盟固利低開后反彈尾盤走低跌近50%，科源制藥20CM3連板。

尋找當(dāng)前市場風(fēng)口，東方證券表示歐洲能源危機預(yù)計將加快歐洲能源轉(zhuǎn)型步伐，光伏及儲能產(chǎn)業(yè)鏈有望受益;長江證券指出，煤炭板塊低估值、高股息、高勝率的特性仍具備較強的投資價值;東吳證券認為，歐洲天然氣價格跳漲原因曝光，具備國外轉(zhuǎn)口能力的燃氣公司受益。

歷史數(shù)據(jù)揭示超低量后大盤走勢

值得留意的是昨日兩市成交數(shù)據(jù)再度萎縮，跌破7000億元關(guān)口。截至收盤，其全天成交額近6942億元，較上個交易日縮量424億元。事實上，自本周以來市場交投持續(xù)降溫，成交額數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)四日連降的態(tài)勢。

回顧A股近年來數(shù)據(jù)，以兩市成交額開始基本穩(wěn)定于6000億元上方的2020年下半年至今的近3年數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年10月27日、2021年4月14日、2022年10月11日、2023年7月4日分別達到該年成交額低量時刻。從數(shù)據(jù)上看，這四次超低量成交時刻中，其相較于近一次峰值分別回調(diào)近35%、49%、39%、29%。

值得注意的是在這四次低量成交時刻，不少近端次新股迎來較大上漲行情，其中不乏當(dāng)年的“人氣明星股”出現(xiàn)。而從這些超低量時刻后續(xù)展開的行情來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)后1個月行情明顯回暖，其漲跌幅雙雙超過5%，而上證50指數(shù)平均上漲幅度相對靠后。若是從行業(yè)板塊角度統(tǒng)計，在其后1個月的行情中，以各板塊漲跌幅均值統(tǒng)計，有色金屬、社會服務(wù)、汽車、鋼鐵、非銀金融、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物漲幅均值較高，而農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)、紡織服飾、通信、環(huán)保、傳媒等修復(fù)表現(xiàn)相對靠后。

下半年增量資金有望加速入場

對于后市看法，粵開證券指出，2023年上半年由于修復(fù)不及市場預(yù)期，居民消費趨于謹慎，企業(yè)盈利觸底，并且伴隨美聯(lián)儲多次加息，A股市場在經(jīng)歷1月份的反彈后震蕩回落?！拔覀冾A(yù)計下半年，美聯(lián)儲加息漸近尾聲，當(dāng)前A股已逐步確認政策底、信用底、基金底和市場底的情況下，市場預(yù)期回暖有望助力增量資金加速回流A股?！痹摍C構(gòu)表示，增量資金中主要的資金流入項有居民、北向資金、公募、保險等，主要流出項為產(chǎn)業(yè)資金凈減持和IPO分流。綜合來看，預(yù)計中性情景下2023年全年凈流入約4500億元，樂觀情境下凈流入約7500億元。

此外，中信建投證券首席策略官陳果指出A股市場印花稅還有進一步下降的空間，降低股票交易印花稅、股息紅利稅、試點實施T+0交易制度均有利于活躍資本市場，提振投資者信心。“行情在猶豫中展開”，陳果在最新發(fā)布的研報中指出，市場上漲行情仍在初期，后續(xù)一個階段將迎來政策與基本面共振增強且風(fēng)險偏好不斷修復(fù)，A股有望逐步轉(zhuǎn)為增量行情。

陳果在最新發(fā)布的研報中稱，今年行情的特點在于下半年盈利復(fù)蘇與政策加碼引來共振，市場上漲行情仍在初期。某種程度上，A股可以和2014年四季度或者2019年一季度作類比。和2014年四季度與2019年一季度的比較與啟示來看，復(fù)盤歷史兩輪行情，政策催化下券商股率先上攻，本次“活躍資本市場”運用的政策工具更加多元、更為注重政策節(jié)奏。