時金研究所

周五，一則關于股指期貨的消息刷爆朋友圈，富時中國A50指數期貨在A股收盤后強勢拉升，漲幅擴大至2%，創去年2月7日以來新高。

在這種情況下，周一上證指數可能會直接上3300。還有一些朋友更興奮，甚至認為3500點已經不是問題，4000點也不再是夢想……是否真的有這么刺激，下面我們來掰扯掰扯。

一、第四次股指期貨大松綁

4月19日，中國金融期貨交易所發布對通知，在4月22日對股指期貨交易做出新的調整：

一是自2019年4月22日結算時起，將中證500股指期貨交易保證金標準調整為12%；

二是自2019年4月22日起，將股指期貨日內過度交易行為的監管標準調整為單個合約500手，套期保值交易開倉數量不受此限；

三是自2019年4月22日起，將股指期貨平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之三點四五。

這是2019年以來股指期貨交易規則首次改動，也是2015年股市異常波動之后，為恢復常態化交易所作的第四次調整。四次松綁的具體情況如下：

本次松綁最大的亮點是日內限制手數放寬至500手，日內平倉手續費下降了25%，最直接的作用是提高了期指的交易量，對喜歡玩期指的投資者來說，是一件值得高興的事情。

第一，期指的限制逐步被放松，最終的目的是完全放開，回到股災前的狀態。每次松綁一點點，是為了過渡，讓市場有一個適應的階段。

第二，進一步活躍市場，帶來更多入市資金，鞏固一季度上漲的成績。目前市場上漲至強壓力區間，成交量的萎縮，反映了投資者繼續做多的欲望不足，同時也表明入市資金的空間受限，需要政策助推一把，再次打開空間。

此前監管部門提出減少對交易環節的不必要干預，這幾個月題材炒作恢復嚴監管前的常態，市場活躍度大幅提升。為了維持市場活躍度，進一步松綁期指，可以說是資本市場的“及時雨”，有研究員指出，調整期指交易安排，或將為A股帶來2000~3000億元的增量資金，甚至有可能更高。

第三，利用期指衍生品工具，穩定股票現貨市場，在對沖的手段之下，進一步提高機構資金的參與度。國內不少機構的股票產品，用期指來做風險管理，期指松綁讓這部分機構受益。但是，能否發揮穩定股票市場的作用，則有待觀察。

二、期指的門還可以開的更大

4月3日，彭博社就曾報道稱，據中國證監會期貨監管部處長焦增軍在香港所作報告，中國計劃放松對股指期貨的限制。計劃包括：

恢復股指期貨的正常交易；向外國投資者開放現有的股指期貨；香港交易所和中國金融期貨交易所將推出MSCI中國指數期貨；中國證監會擬允許社保基金、商業銀行、保險基金、國有化公司、合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）參與期貨市場。中國證監會還計劃允許海外投資者申請做市商資格，允許海外基金開立個人賬戶，完善合約規則和保稅交割機制。

3月份股指期貨市場的熱情也被點燃。滬深300股指期貨3月成交量為231.5萬手，同比增長365.67%；上證50股指期貨成交量為103.46萬手，同比增長185.5%；中證500股指期貨成交量為172.81萬手，同比增長469.36%。

三、最佳短線投資攻略：賣！

前面瞎扯了那么多，基本都是一些非常官方的觀點，相信大家都已經快看吐了吧，下面給大家上點硬菜！

我們不扯那么大，就談談個股投資機會。剛才提到股指期貨已經在以前松綁了三次，我們以最具有代表性的中國中期為例，第一次松綁是在2017年2月17日，其表現情況如下：

當天指數沖高后大幅回落，跌幅高達6%，如果當天早上有人買進，可能會虧10%。

再看期指的第二次松綁，時間是在2017年9月18日，當天中國中期同樣是高開低走：

如果還不死心，再看看期指的第三次松綁，時間在2018年12月3日，當天中國中期確實漲停了，然而卻根本興奮不起來，因為你根本買不到：

如果你第二天硬要買，那恭喜你成功接盤；如果你想做個中長線，那么后面等著你的是將近30%的浮虧，和前兩次松綁情況類似。

那么這一次情況會一樣嗎？畢竟現在正處于“牛市”階段。如果看了前三次歷史情況，你還是這么天真，我只好拿出我的殺手锏了——周五中國中期已經“提前”漲停。

中國股票是一個很神奇的地方，很多時候消息還未公布，股票就已經提前啟動。等你看到消息的時候，已經不知道被傳了幾十手了。

所以，看消息炒股，還是不要太認真。因為一認真，你就輸了~~