現貨是期貨的根本載體和基礎，臨近交割時，期貨價格會向現貨價格靠攏并最終趨于一致，期貨的漲跌其實就是向現貨價格的回歸過程。期貨合約上近月價相當于現貨價，所以期貨遠期合約價格最終要向近月價靠攏，期貨合約的漲跌其實就是遠月向近月的價格回歸過程。

期貨交易其實做的就是近遠月的價差交易，根據近月做遠月，近月價相當于平倉參考價，遠月價作為開倉價，買賣就是賺價差，價差決定后市漲跌大方向大趨勢。

基差升貼水：現貨價格—期貨價格=基差，基差升水，意思就是現貨價格比期貨價格高；基差貼水，意思就是現貨價格比期貨價格低。因為組織交割需要成本，所以理論上現貨價格+交割費用（包含運費、期貨倉儲費、檢驗費等）=期貨盤面價格，所以基差一定幅度的貼水是正常的；如果基差大幅貼水，理論上現貨企業可以賣出套保；如果基差升水，那說期貨價格顯著低估，理論上可以盤上買入。之所以是理論上是期貨回歸現貨，還是現貨回歸期貨，要相機決策。

一般來講，期貨合約的到期時間越長，期貨價格越高。

期貨價格隨著合約到期時間的臨近而增加被稱為期貨升水。同時，期貨合約離到期時間越近，期貨價格與現貨價格的差別越小。原因在于交易所使標的商品的交割很方便。如果價差過大，那么一群套利的投資者就會進入市場，獲得這部分利潤。

遠近月升貼水：近月合約-遠月合約，如果遠月貼水，說明預期看跌；如果遠月升水，說明預期看多。

近月價減去遠月價，如果價差為正值，說明近月價高遠月低，也就是現貨價高期貨低，就可以在期貨上逢低做多遠月，價差越大說明期貨價格越被市場低估后市就越具有上漲空間，再結合盤面技術圖形走勢位置找進場點，要在相對底部區域或者上漲中的回調止跌低點再進場做多，千萬不能去盲目在高位再去追高做多，多單進場后，隨著行情的上漲，近遠月的價差會變得越來越小，當價差趨于合理時，這波上漲行情也就到頂結束了。隨后行情又開始見頂下跌，隨著行情的下跌，近遠月的價差又開始變得越來越大越來越不合理，當行情跌到底時其實也是價差最大之時，這時再進場做多，又開始了新一波的上漲，行情就是這樣反復輪回！價差到底多少才是相對很大，這個是很難說的，需要很深的基本面現貨信息；但行情跌到相對底部區域，這個根據盤面技術圖形走勢位置還是可以判斷出個大概的。

反之，近月價減去遠月價，如果價差為負值，說明近月價低遠月高，也就是現貨價低期貨高，就可以在期貨上逢高做空遠月，價差的絕對值越大說明期貨價格越被市場高估后市就越具有下跌空間，再結合盤面技術圖形走勢位置找進場點，要在相對頭部區域或者下跌中的反彈滯漲高點再進場做空，千萬不能去盲目在低位再去殺跌追空，空單進場后，隨著行情的下跌，近遠月價差的絕對值會變得越來越小，當價差趨于合理時，這波下跌行情也就到底結束了，隨后行情又開始見底上漲，隨著行情的上漲，近遠月價差的絕對值又開始變得越來越大越來越不合理，當行情漲到頂時其實也是價差的絕對值最大之時，這時再進場做空，又開始了新一波的下跌，行情就是這樣反復輪回！價差的絕對值到底多少才是相對很大，這個也是很難說的，需要很深的基本面現貨信息；但行情漲到相對頭部區域，這個根據盤面技術圖形走勢位置還是可以判斷出個大概的。

至于近遠月的價差到底多少是合理或者不合理，每個品種都不一樣，這需要自己去長期慢慢用心感悟總結做記錄，當然是大品種和交易比較活躍的品種價差大些，小品種和不怎么交易的品種價差小些，但都沒有絕對的數據，當然也不可能會有絕對的數據，都永遠是相對的變量，期貨交易做的都是一個概率，市場上沒有百分之百的交易秘訣！

做交易盡量選擇近遠月價差或者價差的絕對值相對比較大的品種做，這樣才可能會有大的相對更穩定更有持續性的趨勢性交易機會！

期貨交易，實質上就是期貨近遠月價差的價格回歸過程，從價差或者價差絕對值大的不理性在市場中慢慢修復變小到合理的價差區間。