什么是路演？

路演是在首次公開募股（IPO）之前在不同地點(diǎn)進(jìn)行的一系列演示。路演是承銷公司和公司管理團(tuán)隊(duì)在上市前向潛在投資者進(jìn)行的推銷或促銷活動。

路演通常在主要目標(biāo)城市舉行，旨在激發(fā)人們（潛在投資者）對即將到來的股票報(bào)價的興趣。向潛在投資者介紹公司、公司歷史和主要創(chuàng)始人及管理團(tuán)隊(duì)成員。

簡單而言，路演是在首次公開募股之前在不同地點(diǎn)進(jìn)行的一系列演示。

路演是承銷公司和公司執(zhí)行管理團(tuán)隊(duì)向潛在投資者進(jìn)行的推銷活動。例如，國內(nèi)電子商務(wù)巨頭阿里巴巴的路演就為公司IPO帶來了壓倒性的熱情。

了解路演

當(dāng)一家公司決定上市時，負(fù)責(zé)承銷或發(fā)行IPO的投資公司成員會在全國各地進(jìn)行路演，向潛在投資者展示投資機(jī)會。對于赴美上市中概股企業(yè)來說，大多數(shù)路演城市包括在波士頓、芝加哥、洛杉磯和紐約市等主要城市的停留。

成功的路演往往對IPO的成功至關(guān)重要。路演的目的是激發(fā)人們對公司及其IPO的興趣。通過前往不同的城市，承銷商將IPO介紹給機(jī)構(gòu)投資者、分析師、基金經(jīng)理和對沖基金，讓他們對證券產(chǎn)生興趣。

路演也為承銷商提供了介紹公司管理層的機(jī)會，也為投資者提供了聽取管理層對公司的愿景和目標(biāo)的機(jī)會。

劃重點(diǎn)：路演的目的是圍繞公司即將進(jìn)行的IPO激發(fā)熱情，這意味著IPO的成功取決于路演的成功。

路演活動可能會吸引數(shù)百名有興趣通過面對面和在線方式詳細(xì)了解產(chǎn)品的潛在買家。活動可能包括多媒體演示和問答環(huán)節(jié)。許多公司可能會在IPO前的幾個月或幾周內(nèi)舉行規(guī)模較小的非公開會議，而大多數(shù)公司會向無法參加的人直播他們的一些活動。路演期間涉及的一些主題包括公司的歷史和任何未來計(jì)劃。

其他信息可能包括：

路演對于IPO至關(guān)重要，因?yàn)樗峁┝艘粋€論壇，公司可以在該論壇上直接與潛在投資者溝通，以解決任何問題或突出成功。承銷商還利用從投資者那里收集的信息來完成詢價過程，這涉及收集潛在投資者愿意為此次發(fā)行支付的價格。

路演完成后，將創(chuàng)建最終招股說明書并分發(fā)給潛在投資者。本招股說明書也已提交給美國證券交易委員會（SEC）。發(fā)行的初始價格是根據(jù)在簿記建檔過程中收集的信息設(shè)定的，并且IPO日期是固定的。

特別注意事項(xiàng)

并非所有路演都涉及IPO。事實(shí)上，有些公司即使在不上市的情況下也會跑遍全國與投資者交談。這些被稱為非交易路演（NDR）。這些路演發(fā)生在高管與現(xiàn)有和潛在投資者進(jìn)行討論時，但不提供股權(quán)或債務(wù)證券。NDR旨在向投資者提供公共信息，包括公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的最新情況和未來愿景。NDR涉及與主要投資者會面，讓他們了解公司的最新表現(xiàn)。

路演示例

中國電子商務(wù)巨頭阿里巴巴集團(tuán)于2014年完成了有史以來規(guī)模最大的首次公開募股，籌資250億美元，而參與的承銷商則獲得了3億美元。IPO非常成功，上市首日股價飆升38%。但對IPO的熱情早在股票開始交易之前就開始了。路演包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及由聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長馬云講述的公司歷史視頻。

此次路演在投資者中大獲成功，這可能是IPO價格區(qū)間從早先公布的60美元至 66美元區(qū)間上調(diào)至66美元至68美元的原因。盡管價格范圍的增加可能看起來并不令人印象深刻，但重要的是要記住，該公司在首次公開募股期間出售了超過3億股股票。

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