銀保監會日前發布的銀行業金融機構法人名單顯示，截至6月末，全國共有25家汽車金融公司，這一數量自2016年底以來就再未發生過變化。

與消費金融公司向消費者提供金融服務類似，汽車金融公司是為汽車購買者及經銷商提供金融服務的非銀行金融機構，但后者受外界關注較少。

目前，汽車金融公司共有兩類：一類是廠商系汽車金融公司，共有24家，其中外商獨資7家、中外合資10家、內資7家；一類是經銷商系汽車金融公司，僅1家。從上市情況來看，僅有1家在港交所上市，為東正汽車金融（01728.HK）。

據21世紀經濟報道記者了解，目前市場上從事汽車金融業務的機構除汽車金融公司外，還有商業銀行、融資租賃公司和互聯網金融平臺，其中商業銀行依托其較低的資金成本以及廣泛的網點布局等優勢，幾乎涉足了汽車行業全產業鏈的金融服務，是汽車金融公司的最大競爭對手。

“與商業銀行相比，汽車金融公司具有較強的專業性、高效的審批流程和靈活的產品類型，且各汽車金融公司之間往往不存在競爭關系，不過其融資渠道相對單一、期限較短，面臨一定的流動性管理壓力。融資租賃公司、互聯網金融平臺存在融資成本高、客戶信用下沉等問題，目前市場占有率不高。”聯合資信表示。

僅2家總資產超千億

汽車金融公司業務發展與汽車行業息息相關，受疫情影響，去年汽車產業受到巨大沖擊，汽車金融公司也受到較大影響。

據今年8月初中國銀行業協會發布的《中國汽車金融公司行業發展報告（2020年度）》（下稱《報告》）披露，截至2020年末，25家汽車金融公司總資產為9774.84億元，較2019年末增長7.85%，較2019年略降0.18個百分點。

具體到各家汽車金融公司，總資產差距較大，部分總資產出現了下降。據21世紀經濟報道記者梳理，截至目前有15家汽車金融公司直接或間接發布了2020年度財報，總資產最高的超過1400億元，最低的低于100億元。

具體來看，上汽通用汽車金融、寶馬汽車金融（中國）2家總資產超過1000億元，分別為1443.79億元、1051.87億元；東正汽車金融總資產僅62.69億元；超過總資產均值391億元的有8家；剩余10家未發布財報的汽車金融公司總資產共計2132.27億元，其中大眾汽車金融股（中國）截至2018年末的總資產接近700億元。

據了解，汽車金融公司提供的主要金融產品為零售汽車貸款和經銷商汽車貸款，前者貸款客群為購買新車或者二手車的個人消費者，后者貸款客群為汽車經銷商、4S點、代理商等。

《報告》還顯示，截至2020年末，25家汽車金融公司零售貸款余額7820.16億元，較2019年末增長8.71%，較2019年下降4.39個百分點。2020年，汽車金融公司零售貸款車輛678.07萬輛，占2020年我國汽車銷量的26.79%，同比增長2.02個百分點；經銷商批發貸款車輛428.39萬輛，占2020年我國汽車產量的16.98%。

以豐田汽車金融（中國）、東風日產汽車金融為例，截至2020年末，前者零售貸款總額為345.74億元，經銷商貸款總額36.02億元；后者零售貸款總額為557.71億元，經銷商及機構零售貸款總額為5.68億元。

“近年來，我國汽車市場需求走弱，銷量持續下滑，對汽車金融公司的業務發展帶來不利影響，但由于汽車金融滲透率的不斷上升，汽車金融公司總體貸款規模仍呈增長趨勢，增速有所放緩。”聯合資信表示。

去年業績嚴重分化

隨著汽車市場從增量市場轉為存量市場，銷售增長緩慢，疊加去年疫情影響，汽車金融公司去年業績呈現嚴重分化格局，部分公司凈利潤降幅較大。

據21世紀經濟報道記者梳理，以幾家資產規模相對較大的汽車金融公司為例，上汽通用汽車金融營業收入、凈利潤分別為71.72億元、33.13億元，增速為1.17%、5.11%；寶馬汽車金融(中國)營業收入、凈利潤分別為43.95億元、17.52億元，增速為3.34%、-27.54%；梅賽德斯-奔馳汽車金融營業收入、凈利潤分別為24.26億元、18.54億元，增速為12.99%、53.48%；東風日產汽車金融營業收入、凈利潤分別為35.08億元、17.89億元，增速為14.66%、15.99%；長安汽車金融營業收入、凈利潤分別為25.17億元、7.22億元，增速為14.90%、-13.41%。

另外，幾家資產規模相對較小的汽車金融公司，其中有1家營業收入、凈利潤同時出現負增長，2家營業收入負增長。

“由于疫情影響，2020年度公司整體貸款余額及凈利潤較2019年有所下降，但公司總體業務發展已逐漸恢復且態勢良好。”寶馬汽車金融(中國)在財報中稱。

盡管業績分化嚴重，但汽車金融公司無論是從整體看還是從單家來看，相關監管指標持續表現良好。《報告》顯示，截至2020年末，行業不良率僅0.49%，較2019年末下降0.01個百分點；行業資本充足率為21.40%，比上年末增加0.79個百分點；行業平均流動性比率達214.09%，遠高于銀行業平均水平。

以披露了不良率、撥備覆蓋率、資本充足率指標的幾家汽車金融公司為例。截至2020年末，東風日產汽車金融三項指標分別為0.04%、6368.92%、28.99%；福特汽車金融(中國)三項指標分別為0.08%、1835.74%、28.27%；東正汽車金融不良率、撥備覆蓋率分別為0.36%、2037.81%；奇瑞徽銀汽車金融撥備覆蓋率、資本充足率分別為505.80%、24.63%；瑞福德汽車金融不良率為0.63%；豐田汽車金融(中國)不良率為0.11%。

“汽車金融公司不良率、撥備覆蓋率等關鍵性指標均保持在良好水平，但近年來我國車企違約事件增多，行業風險有所上升，若汽車廠商信用水平惡化，將一定程度上對旗下汽車金融公司形成拖累，汽車金融公司則有較大可能面臨銀行停貸壓貸，繼而導致流動性風險和償付風險的發生。”聯合資信表示。

仍有較大增長潛力

聯合資信還認為，目前我國汽車金融公司的資產負債率普遍在80%以上，杠桿水平較高，融資結構仍以短期債務為主，流動性壓力較大。“汽車金融公司需進一步加大資產支持證券、金融債券的發行力度以拉長負債久期。”

去年底，銀保監會發布的《關于促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續發展能力、提升金融服務質效的通知》指出，支持符合許可條件的消費金融公司、汽車金融公司在銀行間市場發行二級資本債券，拓寬資本補充渠道，增強抵御風險能力。

2020年，共有16家汽車金融公司發行了37單資產支持證券，總發行規模超過1670億元人民幣；3家汽車金融公司發行了4單金融債，總發行規模人民幣125億元。截至2020年末，共有10家汽車金融公司發行過金融債券。

據21世紀經濟報道記者梳理，今年以來，包括東風日產汽車金融、福特汽車金融(中國)、奔馳汽車金融、奇瑞徽銀汽車金融、北京現代汽車金融、長安汽車金融、廣汽匯理汽車金融、上汽通用汽車金融等8家汽車金融公司發行了10單金融債。

此外，2020年有3家汽車金融公司完成增資，合計增資約62.11億元。2018-2020年共有15家汽車金融公司完成增資，占比達60%。

“得益于金融市場的深化發展和各汽車金融公司的不懈努力，汽車金融公司的融資渠道從單一的銀行借款和資本金注入向更多元化的方向延伸。”《報告》稱。

對于汽車金融公司未來發展前景，《報告》稱，汽車金融在“十四五”期間仍有較大的行業發展空間和增長潛力。伴隨消費者的年輕化和多樣化、購車渠道的場景化和線上化、汽車金融市場競爭格局的白熱化和多元化，汽車金融公司必須繼續加速創新，積極探索圍繞用戶、車、貸款的業務場景，為購車、用車、換車的全生命周期服務提供極致的客戶體驗。