近期消費金融公司相繼披露了2022年財報。從財報來看，多數消費金融公司實現營收和利潤正增長，消費金融公司依然是馬太效應明顯，頭部機構賺的行業大部分利潤，而中腰部消金公司大多數還在掙扎向前。

目前招聯消費金融的業績依然“一騎絕塵”，包括興業消費金融、馬上消費金融這三家公司分走了大部分的行業利潤。三家凈利潤總和占所有盈利消金公司凈利潤的比重超五成。大多數公司的業績波動幅度較大，甚至一部分消金公司包括南銀法巴消費金融（原蘇寧消費金融）、安徽寧銀消費金融（原華融消費金融）等公司連續出現虧損。

在已披露的19家消費金融公司中，招聯、興業、馬上消金3家營收超百億，陽光、湖北、北銀、晉商、寧銀、小米和唯品富邦消金的盈利均不足2億，有6家消金機構凈利潤未突破1億元。

老牌消金公司增速放緩

日前，銀保監會公布了截至2022年末，全國已開業30家消費金融公司的資產總額8844.41億元，負債總額7847.23億元，所有者權益997.18億元。2022年，消費金融公司累計發放線上貸款2.47萬億元，占全部貸款的比例為96.17%。

從已經披露的15家機構業績來看，招聯、興業、馬上三家公司資產總額分別為：1643.46億、762.97億、665.1億，占到了30家消費金融公司資產總額的34%。頭部和尾部消費金融公司資產規模差距較大，頭部效應顯著。

雖然頭部效應明顯，但整體業績增速在放緩。具體來看，從營收比較，招聯消費金融、興業消費金融分別為175.01億元、101.15億元，同比增長9.84%和20.55%。與此同時是凈利潤的增速也在放緩，招聯消金凈利潤為33.29億元，較2021年的30.63億元同比增長8.68%；興業消金的凈利潤為24.93億元，較2021年的22.30億元同比增長11.79%；

馬上消費金融則保持了兩個指標的雙位數增長。2022年全年實現凈收入135.30億元，同比增長14.48%，凈利潤17.88億元，同比增長29.34%。

招聯消金2022年下滑突出增速已經滑落至個位數，在頭部機構增速中下滑最快。

在第二梯隊中，中銀、中郵2家消費金融公司則是“增收不增利”；2022年中郵消費金融營業收入為60.48億元，同比增長6.37%；凈利潤4.43億元，相較上年同期的12.29億元同比下滑63.95%。中銀消費金融,2022年營業收入67.58億元，同比增長26.4%。但其凈利潤出現收縮，凈利潤為6.56億元，下降22%。

消金公司經歷了十年高速增長期，行業馬太效應不斷加劇，頭部機構增速放緩而中腰部機構則面臨著生存的考驗。

中尾部消金公司生存存壓

整體來看，不僅是頭部消金公司增速放緩，中小消費金融機構則面臨著生存的壓力。

晉商消費金融營收、凈利雙雙下滑，公司2022年營業收入4.28億元，較上年的5.5億元下降22.18%；凈利潤0.52億元，較2021年的0.61億元下降15.20%。

具體來看，平安、陽光、湖北、北銀、寧銀、小米和唯品富邦消費金融的盈利均不足2億，其中北銀、晉商、寧銀、小米和唯品富邦消費金融利潤還未破億，分別為0.87、0.52、0.26、0.11和0.072億元.

今年各消費金融機構的凈利潤增速則多維持在40%下方。

業內人士認為，隨著監管政策的密集出臺，消費金融行業完成了一次市場格局重構。消金公司都面臨著融資渠道狹窄，融資成本高企，獲客和運營成本急速上升的局面。

2021 年，消費金融公司融資成本在 4%~6%之間，多數在 4.5%以上，以惠譽博華非銀金融機構樣本為例，消費金融公司 2019-2021 年平均付息負債成本為 4.89%，高于同期金融租賃公司 3.80%和汽車金融公司 3.47%的水平，與融資租賃公司同期 4.98%的水平相近。銀行系消金相對非銀系消金具備資金成本優勢，對比馬上消金超過 6%的平均資金成本，招聯消金和興業消金的資金成本均低于 4%。

近期，業內人士表示，上海監管部門窗口指導消費金融公司，要求將新增業務利率上限進一步壓降到20%以內。費率壓降也影響了消金公司的經營策略和利潤。

另一方，目前仍未有一家消費金融公司上市，但從資本補充的角度來說，上市或是消金行業發展的必經之路。消費金融公司也是對資本有渴求性的金融機構，同樣面臨著資本補充的需求。

近期，馬上消費金融董事長趙國慶在接受采訪時認為，未來大多數公司會繼續選擇穩健和審慎，將以做精、做強為目標，不以規模為目標。

在多重壓力下，消金公司仍然需要自身打造成為專營化、專業化消費信貸機構。

本文來自微信公眾號“Tao財經”（ID:Taocaijing1），作者：溫鹿，36氪經授權發布。