9月28日，溫州首次公布了9家民企發起或升轉創辦新型金融機構的名單，其中有兩家小額貸款公司擬發起轉制為村鎮銀行。小額貸款公司轉制村鎮銀行破冰，盡管為解決當前小額貸款公司發展困境提供了一種新的選擇，但可能并非未來小額貸款公司的發展主道。

小額貸款公司是農村金融組織創新的重要內容，2005年在陜西、四川、貴州、山西、內蒙古五省區率先啟動了試點。自2008年由試點向推開以來，我國小額貸款公司無論在機構數量還是整體實力方面都實現了跨越式的轉變和發展。截至2012年6月末，的小額貸款公司已迅速增加至5267家。

小額貸款公司本身并非銀行金融機構，不能吸收公眾存款。小額貸款公司的貸款對象為農戶和中小企業，業務雖具有“短、頻、快”的特點，貸款高效、靈活、門檻低，在一定程度上緩解小企業和農戶融資難的問題，也有助于引導民間借貸行為走向規范化、陽光化。但在小額貸款公司數量爆炸式增長的背后，其面臨的一些問題和掣肘也越來越突出地表現出來。

首先，融資渠道狹窄，業務規模難以擴張。小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金，而且從銀行業金融機構獲得融入資金的余額不得超過資本凈額的50%。在此規定下，小額貸款公司業務發展受到了較大的制約，某些小額貸款公司甚至出現無錢可貸的局面。

其次，融資成本高，稅收負擔較重。一方面，小額貸款公司的外部融資合作機構少、條件嚴、成本高，即便其能在金融機構融到資金，融資利率一般都較高；另一方面，小額貸款公司納稅參照一般工商企業，繳納5%左右的營業稅及城鎮附加等附加稅，再加上25%的企業所得稅，與農村信用社及村鎮銀行3%的營業稅率相比，小額貸款公司運營成本明顯偏高。

第三，風險控制能力弱，監管有效性不足。目前小額貸款公司內部風險管控水平較低，而且不像商業銀行有最后貸款人作為保障機制，一旦出現壞賬，部分小額貸款公司可能會面臨經營困難。在實際監管中，存在重批輕管現象，缺乏規范的信息收集、反饋和披露機制。由于監管有效性不足，部分小額貸款公司違規放貸甚至從事高利貸業務。

小額貸款公司轉為村鎮銀行，可以突破融資渠道狹窄、業務規模受限等諸多掣肘，溫州金融改革有望給小額貸款公司發起村鎮銀行開一個口子。但小額貸款公司轉為村鎮銀行只是小部分小額貸款公司的出路，并非解決其可持續發展的主要途徑，也非當初發展小額貸款公司的應有之義。

小額貸款公司雖然主業從事貸款業務，但其不能吸收公眾存款的特性決定其并非銀行，如果發生破產其風險主要由股東來承擔，不會擴散到廣大的存款人。另一方面，小額貸款公司的貸款利率較高，貸款業務更為靈活快速，與村鎮銀行相比有其獨特的優勢。單純追求業務規模的擴大，不論是對于小額貸款公司還是整個金融體系的發展并非一件好事。

未來小額貸款公司的持續發展和壯大，主要還是依靠挖掘自身優勢，與銀行展開錯位競爭。當然，這需要結合市場實際，逐步放松對小貸公司在融資渠道、融資比例、貸款利率等多方面的限制，減輕稅負，完善制度，提高監管效率。

（作者單位：銀行間市場交易商協會研究部）

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