編者按

小額貸款公司提供的小額貸款是一種風險業務，風險控制貫穿其業務的每一個環節，小貸公司能否維持生存發展取決于風控的有效性，因此，其生存發展所面臨的最大挑戰就是各種不確定性引起的風險。

小額貸款公司面臨的主要風險與制度、操作、財務和外部等方面的不確定性有密切關系。諸多風險中，對小額貸款公司而言最重要的風險包括：流動性風險、信貸風險、利率風險和資本風險。

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一

面臨不同類型的不確定性

1制度和社會目標的不確定性

我國有關政策（如“23號文”）要求小額貸款公司承擔雙重使命，即：既要服務“三農”，又要自負盈虧。更重要的是，小額貸款公司必須在兼顧社會目標和商業目標的同時，保證公司能夠獨立地持續發展。

社會目標不像商業目標那樣唯一和明確。社會目標體現價值判斷，不同社會層面，不同部門，對小額貸款的社會目標有不同的要求，制定和執行的政策有差異，總體表現為政策的不確定性。這種狀況使小額貸款公司左右為難，無所適從。例如，“23號文”賦予小額貸款公司的使命就是服務“三農”、服務小微。監管部門從金融穩定的角度要求小額貸款公司風險可控。這種差異如果不能適當調和，很可能在強調風險可控的時候，導致小微企業和弱勢群體喪失融資機會。

2 業務操作的不確定

小額貸款公司借出去的貸款能否按期收回本息，構成其面臨的信貸風險。“三農”客戶能力相對低、信貸產品額度小、地理分布廣而散等，都增加了小額貸款公司的成本和信用風險。最近幾年廣泛使用的金融技術導致與客戶面對面接觸的機會減少，可能增加額外風險。

小額貸款公司普遍規模比較小，人員能力不足，特別是在互聯網金融方面欺詐行為更具隱蔽性，因此小額貸款公司面臨的詐騙風險也在增加。

3財務管理的不確定性

任何金融機構都存在資產負債風險，包括流動性風險和利息風險。但是由于資產負債結構不同，小額貸款公司的資產負債風險可能更高一些。由于融資杠桿的限制，小額貸款公司可能難以滿足客戶的借貸需求；另外，單筆貸款比較小意味著在同等貸款額的情況下，小額貸款公司面臨更大量的客戶群。這是一個比較脆弱的群體，任何局部風險都很容易傳染到整個客戶群。高利息往往是小額貸款公司的業務特征之一，因此利息的變化，特別是利息的下降，可能導致財務虧損甚至公司倒閉。

4 外部環境的不確定性

小額貸款公司面臨的外部環境不確定性主要包含監管、競爭、人文環境、宏觀經濟等的不確定性。

如果缺乏監管或不當監管，可能促成小額貸款公司的其他風險的放大作用，導致風險事件的爆發。不適當的競爭會加大小貸公司的經營風險，而過度競爭有可能導致客戶過度負債，增加逾期風險。人文環境常常與社會誠信有關，誠信缺乏的社會將增加企業面臨的道德風險。宏觀經濟發展和小額貸款公司的風險息息相關，經濟活動的種種風險，有可能直接傳導到金融行業，激發金融風險事件的爆發。

二

風險現狀

1流動性風險差別大

本研究采用資金滿足率來衡量小額貸款公司的流動性。對399家小額貸款公司的資金滿足率調查顯示，有42.36%的公司出現負值，意味著它們的貸款余額大于資本總額。資本總額包含注冊資金和全部融資資本，貸款余額超過資本總額只能解釋為公司另有表外資金來源。如果是這種情況，則這部分小額貸款公司的資金充足情況實際上比報表反映的好。

流動性風險還可以用不良率資產和貸款總額的比值來反映。對399家小額貸款公司進行的調查顯示，有13.8%的小額貸款公司不良資產已經超過資產總額。或者說，這部分公司可能已經瀕臨資金鏈斷裂的風險。

2利率風險溫和

本研究發現，有52.9%的小額貸款公司借出的資產大于融資的資產，大多數情況下，負債的利息低于借貸的利率，因此，比例越大，利潤越大。這部分企業希望放開利息的限制。

有47.1%的小額貸款公司有大量的資本積壓沒有借出。如果市場利率水平提高，由于其不能將利率敏感的資本借出，有可能出現利息支出大于利息收入的情況，存在利息虧損的風險。

3資本風險不高

由于小額貸款公司的杠桿率被限制，小額貸款公司的資本風險水平不高。研究發現，399家小額貸款公司中，有79.45%的小額貸款公司沒有進行融資，完全用注冊資本金運作，不存在風險資本的償還能力不足問題。

4信貸風險兩極分化

1. 逾期率和不良率的兩種極端分布

課題組將逾期時間分為30天以內、30-90天、90天以上三類問題貸款。在調查的399家小貸公司中，有29.6%的公司表現非常優秀，沒有出現任何逾期貸款；約15.3%的公司能夠將逾期率控制在1-5%之間；另有26.8%的公司有90%以上貸款處于逾期狀態；剩余的28.2%的公司逾期率分布在5-90%之間。

從不良貸款指標來看，有33.6%的公司沒有不良貸款，有19%的公司出現1-5%的不良貸款，有約15.3%的公司不良貸款高達90%以上，32.1%的公司不良率在5-90%之間分布。

2. 短期逾期率不一定增加不良率

本研究顯示，短期逾期與不良率是由不同因素引起的。因此，短期逾期貸款比例高的公司，其不良率不一定高。這可能是因為不良率高的公司，在當前監管整頓的環境或者迫于自身高不良率的壓力下，采取自我整頓措施，在近期減少或停止發放新的貸款，所以沒有短期逾期發生。

THE END