摘要:互聯網金融的發展有助于突破小微企業融資的存在的問題，如融資的信息限制、融資成本的降低、拓展融資渠道。目前，基于互聯網金融的小微企業融資路徑主要為電商小貸、P2P網絡借貸、眾籌融資及互聯網銀行融資。但這些融資路徑均面臨問題。為此，需要采取對策，解決問題，如開拓互聯網金融對小微企業的服務、構建信用機制、互聯網金融的安全體系、優化互聯網金融的業務模式等措施，對基于互聯網金融的小微企業融資路徑進行優化。

關鍵詞:互聯網金融；小微企業；融資

需要對小微企業進行界定。以幫助小微企業獲得貸款。小型、微型企業是小微企業的合稱。近年來，小微企業解決了大量就業，保持了社會穩定，另外由于小微企業規模小，容易轉向，從而比較容易創新技術，成為重要的技術創新力量。但相比于其社會價值，其金融資源是明顯不足。傳統信貸模式下的商業銀行由于信貸成本不均衡、以及信息的不對稱，往往對小微企業實行信貸配給，造成小微企業的融資困難的因素有：宏觀融資制度不健全，股票債券融資門檻高等。但互聯網金融的興起，可改善這種現狀。我國的第三方支付就是互聯網金融的先聲?；ヂ摼W與金融結合，提供給小微企業以新的融資路徑。

一、互聯網金融緩解小微企業融資困境的機理

(一)突破小微企業融資的信息限制

銀企信息不對稱,制約了小微企業的融資。小微企業因財務報表不完善等缺陷,往往不符合傳統的銀行授信模式,或缺乏公開透明的經營數據,提高了銀行信息搜尋成本。但基于大數據技術的互聯網金融模式下,突破了小微企業融資的信息約束。近年來,迅速發展的社交網絡、第三方支付、電子商務平臺等,積累了大量的數據,如小微企業的交易數據及客戶評價數據等。這些具有較高的信息可信度,可以挖掘出反映小微企業財務狀況、運營能力、信用風險的關鍵信息,便于貸款人對小微企業做出信用評級,激勵對優質小微企業的授信。如阿里小貸基于阿里巴巴、淘寶、支付寶平臺，引入數據處理技術,將客戶交易數據映射為客戶的信用評價,從而為其平臺上的小微企業提供小額貸款。

(二)降低小微企業融資的成本

首先,降低了信用評級成本。互聯網金融通過電商平臺、社交網絡等搜集小微企業行為數據的成本較低;利用大數據、云計算技術等能夠自動生成小微企業違約概率的時間序列,便于迅速進行信用評級，基于大數據的信用評級系統還具有規模效應的優勢。其次,互聯網金融基于互聯網平臺,經營場所虛擬化、及信貸業務的流程化,降低了管理成本。另外,信息處理客觀化,降低了因人為因素而導致的客戶額外成本,提高了小微企業融資的時效性。再次,互聯網金融的交易雙方能夠直接對接,節約了中間費用。特別是提高了信息透明度,使金融交易的成本大大降低。

(三)開拓小微企業融資的渠道

根據長尾理論,只要成本低、消費者數量大,傳統的小市場也可以通過累積,壯大規模。如P2P、眾籌等互聯網金融吸引了大量分散的資金,供給了小微企業融資。此外,傳統的銀行信貸也在互聯網金融的影響下,完善小微信貸模式。銀企之間的信息不對稱一直是個難題,而互聯網金融的大數據征信和評級模式,為銀行帶來了新的思路。銀行借鑒互聯網金融模式,使銀行信貸成為小微企業融資的重要渠道。從這個意義上說,互聯網金融間接拓展了小微企業的銀行信貸融資渠道。

二、互聯網金融下的小微企業融資路徑

(一)電商小貸

電商平臺積累了海量信息，通過數據技術，建立評估模型,為小微企業提供融資服務。2010年阿里巴巴集團成立小額貸款公司,為相關平臺上的小微企業提供貸款。在此之后,京東、蘇寧、百度、唯品會等紛紛推出小貸業務,為各自平臺上的小微企業提供融資便利。如螞蟻微貸，前身為阿里小貸,2014年阿里巴巴集團整合旗下資源業務,成立螞蟻金融服務集團。其中的螞蟻微貸平臺,以小微企業為服務對象,對積累在電商平臺上的交易數據進行處理,建立小微企業貸款模型，向小微企業的提供小額貸款服務?；诖髷祿男庞迷u級模式的螞蟻微貸，方便了小微企業的融資。截至2014年11月,通過螞蟻微貸的130多萬家小微企業共獲得了貸款0.3萬億。

(二)P2P網絡借貸

p2p借貸，即個人對個人的貸款。借款人資金需求信息，然后，其他投資者根據這些信息,并結合自身的風險偏好、利率等要求,匹配融資需求，投資者可以是一個或多個。與早期的標會方式類似，其集合了親友的財力解決資金，而P2P網貸擴大了提供資金的人群。2015年12月國家文件,強調P2P網貸平臺只能作為信息中介。P2P網絡借貸平臺門檻低,貸款申請審批手續簡便快捷,平均借款期限較短,為小微企業提供了融資的路徑。近年來,我國此類平臺發展快速,2015年12月底,全國達到9823.04億的年成交量。

(三)眾籌融資

眾籌,即群眾籌資,眾籌融資指項目發起人借助平臺向大眾的小額資金。眾籌融資融資門檻低,積少成多,投資大眾化,有利于具有創新能力的小微企業籌措資金。此外,眾籌所特有的市場反饋功能和廣告特質還能為小微企業帶來融資之外的技術、市場、人脈等支持。

(四)互聯網銀行融資

互聯網銀行是指無需線下網點，具有獨立的法人資格，而是借助現代通信、物聯網等技術,通過云計算、大數據等方式，在線實現對客戶的金融服務的機構。截至2016年2月,全國已經有80萬家網商銀行，大大化解了小微企業融資難問題。

三、基于互聯網金融的小微企業融資路徑面臨的問題

(一)融資服務范圍受限

目前,平臺和區域的制約著小微企業的電商小貸融資渠道。電商小貸評估信用等級、確定授信額度要依據電子商務平臺上小微企業的行為數據。此外,按照規定,電商小貸只能在省內經營,需要經過擬開展業務區域的監管部門批準才能開展跨區域經營。如”阿里信用貸款”,目前可向小微企業提供服務的僅為工商注冊地在京、上、廣等平臺會員企業,且要求1年內銷售額100萬元以上。在眾籌融資中,小微企業要實現融資,就要依靠眾籌項目及產品的創新性。

(二)信用信息共享機制不完善

互聯網金融拓寬了小微企業的融資路徑,但各個融資平臺之間呈現孤島狀態,也導致了借款人惡意欺詐等信用風險事件,不利于互聯網金融對小微企業持續的融資支持。如電商小貸中,根據某一電商平臺上遺留的大數據,互聯網金融企業對某一小微企業授信,但這些數據孤立存在，尚未實現共享,這就可能使另外的平臺上對此小微企業并不認可。此外,小微企業如果在某一平臺上留下了不良信用記錄,可轉移到其他平臺進行融資,這對其道德風險缺乏約束。尤其P2P行業更為突出。目前我國P2P平臺尚沒有對接央行信用信息數據庫,或者不同平臺上信息的整合與共享進展有限。因此,互聯網金融企業信用信息共享機制的推進與完善依然迫在眉睫。

(三)安全問題突出

一是資金安全問題。一方面,目前我國部分互聯網金融企業存在違法行為,同時缺乏監管,難以有效監控平臺內的資金管理、使用等,投資者的資金安全面臨風險;另一方面,由于互聯網金融企業的運營模式還不完善,風控能力不足,加之大量噪音數據,影響了基于大數據的信用評級的準確性,因此信用風險依然威脅資金安全。二是信息安全問題。首先,惡意程序、釣魚網站等風險植入互聯網,客戶不敢選擇；其次,客戶的個人信息,被互聯網金融企業掌握,一旦這些信息出現問題,如被竊取、泄露等,將會對客戶不利;再次,互聯網金融平臺時有發生的技術故障等,也加劇了損失。(四)業務模式的政策壓力我國P2P網貸平臺在近幾年的發展中,多數平臺行使著信用中介職能,但其質量良莠混雜,亂象叢生,平臺倒閉或卷款跑路逐漸增多。2015年12月,監管政策的出臺對互聯網金融業務發展起到了規范作用,但同時也沖擊了其業務模式。國家要求平臺將資金存管銀行。如此絕大部分的P2P網貸平臺必須轉型。隨著e租寶的,P2P平臺明顯面臨壓力,此外,平臺要承擔單個投資標的的信用風險,這會影響平臺對小微企業的資金支持能力。

四、優化互聯網金融下的小微企業融資路徑

(一)拓展互聯網金融對小微企業的服務

電商小貸的服務范圍要得到拓展,首先要完善監管制度,溝通與協調不同地區監管機構,方便電商小貸跨省經營的審批,并逐步取消網絡貸款的區域限制;還要將平臺征信系統對接與共享外部征信系統及其他平臺的數據,提高信用評估水平,降低門檻，使平臺內外的關聯小微企業的服務都能接受其服務。尤其要大力發展股權眾籌,能夠避免小微企業因行業差異的劣勢,從而增強小微企業眾籌融資的效果。

(二)完善我國信用機制

建立第三方信用機構,能從某一層次上完善我國征信體系。為此,要著手以下方面。第一,鼓勵我國第三方征信機構。此類機構通過業務的多種類和功能,滿足社會需求;第二互聯網金融行業信用信息的共享,可增進銀企間的互信,防范小微企業的重復融資。實現和諧共贏。首先,構建信息共享平臺?；谛庞脵C構的數據,對接如海關、稅務等外部數據,從而形成全面的風控體系。同時,還要建立小企業動態數據庫。以人民銀行為主導,協調其他部門,提取小微企業的信貸信息,建立信息共享平臺。其次,明確監管范圍。規范互聯網金融。

(三)構建互聯網金融的安全體系

在資金安全上，一是要加快實施客戶資金托管制度,在保障客戶資金安全的同時,通過托管機構核實融資交易的真實性;二是規范和完善信用評級,個人信息審核方式有問題,容易出現信用風險。為此,我們應該采取措施,如用線上審核和線下核實方式,維護信息的真實性和有效性。還可以結合電商平臺、傳統金融機構的企業和個人歷史交易信息,加強對融資主體的信用監控,從而全面了解客戶的真實信息。在保障信息安全上，互聯網金融企業應提高防御能力。監管者要加大查處非法網站，保護用戶的隱私;

(四)優化互聯網金融企業的業務模式

首先,加快互聯網企業的金融創新,擴展金融業務范圍,提高服務質量。其次,互聯網企業和金融機構的合作，互利共贏。最后,金融的創新要多運用先進的信息技術。開發個性化需求的產品和服務。對小微企業的融資難問題得到很好地緩解。如P2P網貸平臺，平臺應按照政策”去擔?；?#8221;，回歸中介職能。P2P網貸平臺應注重提升風險控制能力,降低項目的違約率，以吸引投資資金;另外應積極探索第三方擔保模式，以防范資金流失，分散投資者風險。而對于平臺設立銀行托管賬戶的要求,需要監管部門溝通與協調，促進銀行與平臺合作。對于互聯網銀行而言,雖然目前通過遠程開戶的賬戶還存在功能盲區，但其所實現的賬戶消費功能，可使互聯網銀行業務進一步介入，創新融資模式。隨著銀行服務創新，及其風險管控的提升,將優化和調整遠程開立賬戶的功能。在政策給定的空間內，不斷提升互聯網銀行對小微企業的融資服務。

五、結論

融資難是小微企業一個長期難題，國家出臺的政策也不能短時間見效，小微企業在互聯網金融環境下找到了新的發展理念和思路。雖然在當前，互聯網金融沖擊了傳統金融，并形成了一定的優勢，然而在市場地位方面來看，仍沒有撼動銀行等傳統金融機構。目前銀行也正在加快融入互聯網金融浪潮中，特別是能解決小微企業的融資。但同時，還存在不少障礙，因而，應拓展服務范圍、完善信用信息共享機制、構建安全保障體系、優化業務模式，使基于互聯網金融的小微企業融資效果得到提升。

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