一、小額貸款公司的歷史沿革

小額貸款起源于20世紀70年代孟加拉國著名經(jīng)濟學(xué)家穆罕默德·尤努斯教授的小額貸款試驗。尤努斯教授針對窮人很難獲得銀行貸款來擺脫貧窮現(xiàn)狀的問題，成立了以互助組織的一種小額貸款模式。

1994年，小額信貸的模式被引入中國。起初，只是國際援助機構(gòu)和國內(nèi)NGO針對中國政府1986年開始的農(nóng)村扶貧貼息貸款計劃中存在的問題而進行的一種嘗試。

1996年開始受到政府重視，進入以政府扶貧為導(dǎo)向的發(fā)展階段。

1998年底，僅聯(lián)合國系統(tǒng)的組織在華援助的小額貸款項目資金就達300萬美元。

2000年以來，以農(nóng)村信用社為主體的正規(guī)金融機構(gòu)開始試行并推廣小額貸款，中國小額貸款發(fā)展開始進入以正規(guī)金融機構(gòu)為導(dǎo)向的發(fā)展階段。

2005年10月，我國在五省成立了小額貸款公司的試點。

2008年5月，由中國人民銀行和中國銀監(jiān)會出臺的《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》。《指導(dǎo)意見》中定義小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責任公司或股份有限公司。并規(guī)定小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金。規(guī)定貸款利率由借貸雙方在限定范圍內(nèi)自主協(xié)商，最高不能超過中國人民銀行規(guī)定的同期基準利率的4倍。小額貸款公司在發(fā)展農(nóng)村金融和中小企業(yè)、規(guī)范民間借貸以及促進金融市場多元化發(fā)揮了重要的作用。

2009年6月，中國銀監(jiān)會發(fā)布了《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》，允許符合條件的小額貸款公司改制成立村鎮(zhèn)銀行，以銀行身份參與金融市場的競爭。

2013年7月，國務(wù)院辦公廳對外公布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》。其中《意見》第九條提出，要進一步推動民間資本進入金融業(yè)，發(fā)揮民間資本在村鎮(zhèn)銀行中的積極作用，嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔風(fēng)險的民營銀行、金融租賃和消費金融公司等金融機構(gòu)。這對于小額貸款公司的發(fā)展、轉(zhuǎn)型都釋放出了積極的信號。

圖1：小額貸款公司的歷史沿革

二、小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀

1.小額貸款公司基本情況

截止到2013年6月末，全國總有7086家機構(gòu)，從業(yè)人員82610，實收資本6252億元，貸款余額7043億元，全年新增貸款1121億元。其中，江蘇省共有529家機構(gòu)，遼寧省共有499家機構(gòu)，內(nèi)蒙古共有472家機構(gòu)。江蘇省的貸款余額位居全國第一，共有1090.68億元。

圖2：小額貸款公司數(shù)量及從業(yè)人員

圖3：小額貸款公司實收資本和貸款余額

小額貸款公司通過向貸款人發(fā)放高息貸款獲得收益。貸款多采取質(zhì)押、抵押和保證方式，信用貸款額度較低。目前業(yè)內(nèi)平均年利率在18%左右，是同期6%的銀行基準利率的3倍。其中國有企業(yè)背景的小額貸款機構(gòu)平均利率偏低，有些甚至不超過10%。而民營企業(yè)背景的小貸公司平均利率則偏高，從15%到20%左右不等。

圖4：小額貸款公司地區(qū)分布

圖5：小額貸款公司地區(qū)分布占全國比例

與國外小額貸款公司比較，我國對銀行基準利率還有利用空間，盈利能力沒有完全釋放。而且我國單筆貸款規(guī)模遠大于國外小額貸款機構(gòu)，具有規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。據(jù)統(tǒng)計，小額貸款公司管理費用占貸款總額的比例為2.42%，最小值為0.1%，最大值為14%，遠遠低于國外20%以上的水平。我國小額貸款公司目前服務(wù)的客戶群是具有一定規(guī)模和生命力的中小企業(yè)、具有相當經(jīng)營實力養(yǎng)殖種植專業(yè)戶和中等以上收入的城市居民，加上質(zhì)押、保證等擔保手段保證了較高的還款率。而國外小額信貸機構(gòu)服于中低收入居民，信貸風(fēng)險較大。國外的小額貸款機構(gòu)的資金主要來源是商業(yè)貸款，某些國家已經(jīng)允許小額貸款公司吸收存款，然而我國依然對于小額貸款公司的融資仍有許多限制。

圖6：與國外小額貸款公司貸款利率比較

圖7：中外小貸公司管理費用占貸款金額比例

2.小額貸款公司存在的問題

1.身份不明確：

《關(guān)于小額貸款公司的指導(dǎo)意見》中規(guī)定小額貸款公司是不吸收存款、只發(fā)放貸款的有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司以工商企業(yè)之名進行金融業(yè)務(wù)操作，引起這一身份，對于針對一些金融機構(gòu)的補貼無法享受。融資也無法和銀行一樣以SHIBOR為基準加點確定利率，只能按基準利率浮動，同時也不能辦理小額貸款的土地房產(chǎn)抵押，這些都制約了小額貸款公司業(yè)務(wù)發(fā)展，加大了其融資成本。監(jiān)管歸屬不清按規(guī)定,小額貸款公司設(shè)立的審批權(quán)和監(jiān)管權(quán)歸屬于省級人民政府。但在是否存在非法集資方面，銀監(jiān)和公安部門負有監(jiān)管的職責，人民銀行則負責對小額貸款公司的利率、資金流向進行跟蹤監(jiān)管。多個監(jiān)管機構(gòu)使得小額貸款公司的政策法規(guī)成本增加。融資杠桿不到位根據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》規(guī)定，小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立的不吸收公眾存款、經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司可以向不超過兩家銀行融入不超過資本金50%的資金，用于發(fā)放貸款。在目前小額貸款公司不能吸收存款的情況下，最大融資杠桿只有1.5倍，和擔保公司的10倍、銀行平均的12倍相差甚遠。由于資金融通渠道不暢，可貸資金不足已成為當前小額貸款公司發(fā)展最大的瓶頸因素。在目前融資環(huán)境里，主要靠高成本資本金運營的小額貸款公司實際上異化成為投資公司，要承擔巨大風(fēng)險，不可能形成持續(xù)盈利的商業(yè)模式。

2.賦稅過重

小額貸款公司征以5%的營業(yè)稅和25%的所得稅，在開業(yè)的前期也無任何的減免和優(yōu)惠，對沖了小額貸款公司的盈利能力，也使得小額貸款公司面對借款人時只能盡量選擇高利率，影響了對“三農(nóng)”和中小企業(yè)的支持效果。風(fēng)險分散轉(zhuǎn)移機制缺乏以及人才建設(shè)落后小額貸款公司在追求自身利潤的過程中，還具有“支農(nóng)支小”和扶貧減貧等正的外部效應(yīng)。由于不可預(yù)測的市場變化和自然災(zāi)害使得中小企業(yè)和“三農(nóng)”客戶的小額信貸回收存在較大風(fēng)險。小額信貸公司的風(fēng)險控制是否到位，主要取決于對借款人信用的了解程度。這就需要它有足夠的風(fēng)險評估技術(shù)和人才。而小額貸款公司由于業(yè)務(wù)繁瑣，薪酬待遇不高，無法從外界吸引有知識技能的人才，管理水平難以提高，風(fēng)險得不到有效控制。這也構(gòu)成了小額貸款公司發(fā)展一大隱患。

三、小額貸款公司的發(fā)展前景

1.推動小額貸款公司加入央行征信系統(tǒng)

小額貸款公司尚未加入人民銀行征信系統(tǒng)，獲取客戶信息的成本高、難度大，既阻礙了其業(yè)務(wù)發(fā)展，又加大了自身乃至整個金融體系的風(fēng)險。小額貸款公司來源于民間，具有自身的優(yōu)勢，但隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，同樣面臨借款人信息不透明、貸款風(fēng)險難控制問題。因此，加入央行征信系統(tǒng)，對小額貸款公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。未來在國家支持中小企業(yè)融資的大背景下，隨著小額貸款公司在可能加杠桿的前提下業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張，管理和風(fēng)險控制能力不足的缺陷將進一步暴露。加入征信系統(tǒng)有利于小額貸款公司以低廉的成本獲取客戶信用信息，提高貸款決策的科學(xué)性。

貸款公司看重未來轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行甚至民營銀行，加入人民銀行征信系統(tǒng)，有助于提高運營水平，有助于為未來轉(zhuǎn)型和為村鎮(zhèn)銀行提供準入?yún)⒖紨?shù)據(jù)，有利于從目前的政府監(jiān)管體系順利平穩(wěn)地過渡到銀行業(yè)監(jiān)管體系。目前小額公司多頭監(jiān)管的局面下，有些監(jiān)管很難有效進行。將小額貸款公司加入征信系統(tǒng)有利于監(jiān)管機構(gòu)掌握其發(fā)放貸款的質(zhì)量以及投放方向是否符合支持三農(nóng)和中小企業(yè)的大政方針，有助于地方政府高效履行監(jiān)管職責，監(jiān)督小額貸款公司按照國家宏觀調(diào)控和央行貨幣信貸政策的要求安排貸款投向。

2.提高小額貸款公司融入資金比例—加杠桿

目前小額貸款公司不是金融機構(gòu)，不可以接受存款，也不能接受銀行的同業(yè)拆借利率，只能按銀行一年期基準利率下浮10%。未來在支持小額貸款公司發(fā)展，增強小額貸款公司盈利能力的過程中，應(yīng)適當放寬小額貸款公司從銀行融資比例的限制，對小額貸款公司融資比例實行差異化政策。其次是出臺相應(yīng)的管理辦法，給予金融機構(gòu)同業(yè)拆借利率、再貸款資格，降低小額貸款公司融資成本。并且，通過增資擴股增加資本金，鼓勵引導(dǎo)民間資本進入小額信貸領(lǐng)域。此外，通過私募、股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化等方式，利用資本市場籌措資金幫助小額貸款公司擴大經(jīng)營規(guī)模，拓寬服務(wù)小微企業(yè)的深度。

（詳細分析查看小額貸款研究報告）