近期，河南神火煤電股份有限公司（下稱“神火股份”000933.SZ）發布關于控股子公司河南有色匯源鋁業有限公司（下稱“有色匯源”）實施破產重整計劃的進展公告稱，河南省魯山縣人民法院已裁定批準有色匯源重整計劃，并終止有色匯源重整程序。這也意味著，有色匯源正式進入破產重整階段。

有色匯源作為曾經的河南省重點氧化鋁企業、上市公司神火股份控股子公司，最終卻一步步深陷債務泥潭，走向破產重整。本網記者發現，在壓垮有色匯源的高達32億元的債務中，有89%均來自有色匯源關聯企業。其中，在有色匯源多年虧損之際，神火股份持續向其輸送高達幾十億的資金，最終形成一筆25.17億元的債務。值得注意的是，河南省魯山縣人民法院一則裁定書曾披露，神火股份與有色匯源之間的借款憑證證據存在瑕疵。

從“明星”企業走向破產重整

河南有色匯源鋁業有限公司位于平頂山市魯山縣，成立于2004年2月，注冊資本為2.5億元，主要經營氧化鋁、氫氧化鋁生產和銷售，鋁土礦開采、鋁礦石銷售。有色匯源為神火股份旗下間接控股公司，企查查信息顯示，河南有色金屬控股股份有限公司（下稱“有色金屬”）直接持有有色匯源75%股權，河南神火集團有限公司直接持有其25%股權。而有色金屬前兩大股東分別為A股上市公司神火股份持股45.84%，河南神火集團有限公司持股30.76%。

據了解，有色匯源前身為河南省匯源化學工業有限公司，始建于1993年10月，是當時全國第一家民營氧化鋁企業、河南省重點氧化鋁企業、平頂山市30家重點企業之一。這樣一家曾經的“明星”企業，近年來卻虧損逐年遞增，資金鏈斷裂，爆發債務危機，生產經營受到影響，導致負債過大，最終資不抵債、且不能清償到期債務，最終走向了破產重整的道路。

2020年6月24日，魯山縣人民法院裁定受理河南有色匯源鋁業有限公司重整申請，并于2020年6月29日作出決定書，指定中勤萬信會計師事務所（特殊普通合伙）河南分所擔任管理人。

對于有色匯源虧損嚴重導致資不抵債破產重整的原因，神火股份在其破產重整計劃的公告中提到，主要鑒于氧化鋁市場行情持續低迷，而當地鋁礦石資源日益衰竭，且鋁礦石、燒堿等原材料價格一直處于高位導致。然而有色匯源的一部分債權人對此說法卻并不認同。

對于有色匯源此次破產重整，作為公司債權人之一的河南怡辰實業有限公司王某表示，在他看來就是神火集團內部為逃避債務，使集團內部所有虧損轉嫁到有色匯源，最終使匯源鋁業破產，消掉債務。王某還告訴記者，他認為導致有色匯源多年持續虧損的原因主要是有色匯源在與關聯公司的業務往來中不按市場價格，被故意抬高了成本，擠壓了利潤。

據王某介紹，他曾看到有色匯源的結算單發現，有色匯源對外采購鍋爐煤時，對供貨商招標價格低，指標高，既按數量也按質量，但是對內部關聯企業，其采購價格卻比供貨商高出100多元/噸，且只按數量不按質量，大大增加了采購成本。然而，在有色匯源將其主要產品氧化鋁銷售給關聯公司神火國貿時，其銷售價格卻低于市場價100-200元/噸。這樣以來，有色匯源利潤長期被擠壓，流入其他關聯企業，造成公司持續虧損。值得注意的是，神火國貿系神火股份旗下全資子公司。

魯山縣應鑫實業有限公司劉某稱：“我覺得他們就是在逃避債務，他們欠內部關聯公司那么多錢，欠我們這些供應商的總計也就2億多，就是為了借破產來“抹平”內部債務，極大地損害了讓我們這些小微企業債權人的利益。”

32億債務29億來自關聯企業

相關數據顯示，經審計，截至2020年6月24日，有色匯源的資產總額為8.21億元，負債總額為32.89億元，所有者權益總額為-24.68億元。管理人聘請河南中盛聯盟資產評估事務所有限公司對有色匯源的財產進行清點、評估，截至2020年6月24日，有色匯源名下所有資產的市場評估價值為9億元，其中，計劃用于清償債務的資金為2.2億元。

本網記者梳理有色匯源債務時發現，在其331家債權人中有9家債權人與有色匯源同屬于神火股份集團旗下。分別為河南神火國貿有限公司債權合計2.98億元、河南神火煤電股份有限公司債權合計25.17億元、河南神火豫能礦業有限公司債權合計0.88億元、河南神火集團有限公司債權合計800萬元、永城市神火利達商貿有限公司債權合計17.41萬元、河南神火集團新利達有限公司債權合計44.41萬元、河南有色金屬控股股份有限公司債權合計218.62萬元、河南神火建筑安裝工程有限公司債權合計306.82萬元、禹州神火隆祥礦業有限公司債權合計31.47萬元。

據本網統計，以上9家神火集團旗下企業的合計總債權達29.17億元，約占有色匯源32.89億元總負債的89%。值得注意的是，其中僅神火股份這一家公司的債權金額就達25.17億元，且全部為民間借貸，約占有色匯源總負債的77%。

2021年1月，有色匯源第二次債權人會議公布了債權清償方案，重整計劃（草案）顯示，結合公司的債權人中小額債權人戶數較多、但債權金額相對占比較低，為保護小額債權人、部分個人小額債權人、農民工個人的生存權，結合實際情況，對普通債權的清償方案為：（1）18萬元（含）及以下的全額清償；（2）18萬元-500萬元（含）的部分清償5%；（3）高于500萬元的部分清償2%。

對于這樣的債務清償方案，許多債權人表示“不敢相信”、“無法接受”。魯山縣應鑫實業有限公司劉某告訴記者：“不敢相信清償比例這么低！我們公司為有色匯源公司供貨，有色匯源共欠我們公司2274.87萬元的貨款，現在由于有色匯源申請破產無法正常償還債務，導致我們公司已經不能經營，公司及法人也被法院拉入黑名單。工人工資也無法正常發放，三四十個工人們來要工資，我們家都不敢回。”

平頂山鑫耀實業有限公司路某稱：“這樣的分配方案十分不合理，有色匯源欠我們446.7萬元貨款，為了給有色匯源供礦石還在家里建了工廠投資了幾百萬，現在錢要不回來，工人工資、上游供貨商的貨款等都無法償還，現在面臨公司倒閉，我們處境非常艱難。”

由于18萬以下的小額債權人比較多，占了債權人中的過半數，所以對于18萬以內全部清償的方案，有過半數債權人投了同意票，最終法院認可了這種清償方案。有許多債權人無法接受這種清償方案，繼續上訪，至今未能得到任何回復。

神火股份借款憑證存在瑕疵

在有色匯源32億多的債務中，最大的一項無疑為神火股份申報的民間借貸，債權合計金額25.17億，包括本金21.56億元、利息3.59億元、其它（訴訟費、保全費、律師費等）0.01億元。本網發現，有色匯源多年來經營持續虧損，神火股份因何持續為其提供高額借款？且魯山縣人民法院曾判定，神火股份與有色匯源的借款憑證證據存在瑕疵，不免使人對其中借款的真實性產生疑慮。

有色匯源財務指標顯示，2017年-2019年，公司營業收入分別為15.39億元、18.23億元和6.46億元；利潤總額分別為-0.68億元、-5.41億元和-14.43億元。可以看出，有色匯源連年虧損且每年虧損程度加大，在公司經營不佳，連年大額虧損之際，神火股份卻持續向其輸送幾十億的借款，最終有色匯源破產幾十億資金也隨之“打水漂”。神火股份為經營不佳、持續虧損企業提供巨額借款的原因讓人迷惑，其作為一家上市公司風險防控也不免讓人質疑。

此外，2020年1月13日，河南省魯山縣人民法院的一則執行裁定書，披露了神火股份與有色匯源之間的借款協議缺少借款日期或簽訂日期，借款憑證證據存在瑕疵等問題。

河南省魯山縣人民法院作出的（2020）豫0423執異02號執行裁定書顯示，在魯山縣人民法院執行平頂山市宏潤澤實業有限公司與有色匯源買賣合同糾紛一案中，案外人神火股份請求對該案件所查封并拍賣的13000噸氫氧化鋁產品所得價款優先受償。

執行實施團隊根據神火股份提供的證據查明，神火股份提供的其與有色匯源簽訂的四份《統借統還協議》均加蓋了單位公章和法定代表人的私章，沒有法定代表人的簽字，沒有簽訂日期，最后一份沒有注明借款時間；神火股份提供的其與有色匯源簽訂的三份《借款協議》均加蓋了單位公章和法定代表人的私章，沒有法定代表人的簽字，沒有借款日期，其中兩份沒有簽訂日期；神火股份提供的銀行付款手續，是付款憑證，不是借款憑證，還有是承兌匯票，是支付貨款的一種方式，時間與借款時間亦不一致；2019年6月3日簽訂的還款協議（質押），沒有經辦人簽字。最終，魯山縣人民法院駁回了神火股份對拍賣價款優先受償的請求。

有色匯源的部分債權人也對有色匯源與其神火股份之間的債務真實性提出過質疑，債權人曾就債務真實性問題詢問有色匯源管理人，管理人以涉及企業秘密為由，拒絕拿出相關借款手續。

法院判決疑相互“打架”

值得注意的是，對于神火股份與有色匯源之間的借款證據，河南省魯山縣人民法院和河南省商丘市中級人民法院卻得出了完全不同的認定結果，兩法院之間的判決疑出現相互“打架”。

我們已經看到，在上述河南省魯山縣人民法院的一則執行裁定書，認為神火股份提供的四份《統借統還協議》及三份《借款協議》缺少借款日期或簽訂日期，借款憑證證據存在瑕疵，2019年6月3日簽訂的還款協議（質押）沒有經辦人簽字等，所提供證據不能形成完整的證據鏈，由此駁回了神火煤電優先受償的請求。

然而，2020年3月31日，河南省商丘市人民法院的一則民事判決書顯示，神火股份為證明其向有色匯源的借款事實，向商丘市人民法院提供了與有色匯源簽訂的借款協議6份，及2016年6月3日簽訂的《還款協議》等證據。商丘市人民法院審查認為，神火股份與有色匯源簽訂的《統借統還協議》及《還款協議》，系雙方真實意思表示，內容不違反法律規定，為有效協議，對神火股份所舉證據予以確認。此外，對于神火股份主張對在魯山縣工商行政管理局登記的動產抵押物在抵押擔保范圍內享有優先受償權，商丘市人民法院最終予以支持。

破產重整程序坐上“快車”

除了不同法院間判決結果疑相互“打架”，本網還發現，有色匯源此次破產重整程序坐上“快車”，從有色匯源提出破產申請，到魯山縣人民法院作出民事裁定書，僅相隔2天時間。

相關信息顯示，2020年6月22日，有色匯源以公司近年來虧損逐年遞增，資金鏈斷裂，爆發債務危機，債權人紛紛訴訟，被迫于2019年7月25日停產停業。現公司資產95591.61萬元，負債357640.19萬元，負債率374.13%，已經嚴重資不抵債為由，向河南省魯山縣人民法院請求破產重整。2020年6月24日，河南省魯山縣人民法院作出（2020）豫0423破申1號民事裁定書，裁定受理了有色匯源的破產重整，并于2020年6月29日，作出（202O）豫0423破1號決定書，指定中勤萬信會計師事務所（特殊普通合伙）河南分所擔任管理人。

一般來說，企業提出破產重整申請，在法院作出重整裁定之前，需要舉行破產重整聽證會，向利害關系人披露重整申請信息，聽取利害關系人關于破產重整申請的意見及建議，還需充分調研審查破產企業是否應當進入破產重整程序。

然而，從有色匯源提出破產申請到魯山縣人民法院作出裁定，僅相隔兩天時間。對于有色匯源破產重整程序是否合規，法院是否對其進行了充分地調研審查等問題，本網記者前往魯山縣人民法院進行了采訪，該法院政治部尚主任稱，需要向領導匯報后看事情進展，截至發稿時，未收到相關問題回復。（記者 武世友 見習記者 王鑫）