■本報記者 張淑賢浦東報道

7月19日，央行宣布，自7月20日起取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。全面放開貸款利率管制，意味著金融機構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價的空間將進一步擴大，而利率市場化下一步的重點工作將集中于存款利率上限的放開。

不過，由于0.7倍的貸款利率實際中較少出現(xiàn)，因此此舉尚無法撼動銀行貸款利率體系。上海多家銀行的公司銀行部人士均向記者透露，目前尚未接到通知，“銀監(jiān)會和銀行同業(yè)協(xié)會尚未出臺實施辦法，目前尚在等通知?！钡麄兙瑫r透露，由于0.7倍的貸款利率下限很少出現(xiàn)，因此銀行貸款利率體系不會出現(xiàn)較大的變化。

貸款或向小企業(yè)傾斜

央行此次宣布的利率市場化措施除了取消貸款利率0.7倍的下限外，還包括取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點確定的方式；對農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立2.3倍的上限。

與此同時，央行表示，為繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的住房信貸政策，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，個人住房貸款利率浮動區(qū)間暫不作調(diào)整，也即下限依然是0.7倍。

央行有關(guān)負責人也表示，全面放開貸款利率管制，金融機構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價的空間將進一步擴大，這是進一步發(fā)揮市場配置資源基礎(chǔ)性作用的重要舉措，對于促進金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。

“此次改革理論上可以降低信貸成本以及降低社會融資成本，貸款成本的下降，通過替代效應(yīng)帶動其他融資工具例如債券信托等成本下降，進而帶動社會融資成本下降。”申銀萬國董事總經(jīng)理兼首席宏觀分析師李慧勇指出。

不過，記者采訪發(fā)現(xiàn)，各家銀行貸款體系尚未發(fā)生變化。上海農(nóng)商行一位信貸員昨日向記者透露，“對于貸款利率，各分支行會有一個指導(dǎo)利率，現(xiàn)在還沒有任何變化，也沒有收到變更的通知。”

浦發(fā)銀行公司銀行部一位客戶經(jīng)理也向記者表示，銀監(jiān)會和銀行同業(yè)協(xié)會尚未出臺實施辦法，目前尚在等通知。

“理論上存在這種可能，大企業(yè)具有與銀行討價還價的資本，在貸款利率放開后，不排除銀行對大企業(yè)的貸款利率突破0.7倍的下限。”前述浦發(fā)銀行客戶經(jīng)理對記者說，換言之，銀行從自身盈利的角度出發(fā)，可能會舍棄盈利較低的大企業(yè)貸款，而轉(zhuǎn)向較高的中小企業(yè)。

此外，農(nóng)信社貸款利率上限取消，有助于吸引更多的社會資金支持三農(nóng)建設(shè)。

被指象征意義大于實際

考慮到現(xiàn)實狀況，業(yè)內(nèi)認為，前述影響象征意義大于實際，“更多的是長期影響，短期作用有限?！?/p>

李慧勇指出，目前信貸上浮居多，很少有觸及下限，貸款下限取消之后，利率下行的空間不大。

央行統(tǒng)計顯示，今年一季度貸款利率下浮的只占11.3%，下浮區(qū)間的下限基本在0.9倍，很少有觸及0.7倍的。

上海農(nóng)商行上述信貸員也向記者透露，貸款利率下限取消影響不大，以其所在支行為例，目前對客戶的貸款利率下限為0.9倍，尚未觸及0.7倍。

浦發(fā)銀行上述客戶經(jīng)理也對記者表示，其所在支行貸款利率0.7倍的除了個人按揭外，其余根本就沒有。

李慧勇還指出，農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等在內(nèi)的其他各類提供農(nóng)村金融服務(wù)的農(nóng)村金融機構(gòu)貸款利率上限均已放開，一些資金已借道這些銀行投入三農(nóng)，因此農(nóng)信社貸款利率上限取消，吸引到的資金比較有限。

市場熱盼存款上限放開

讓市場人士頗為失望的是，此次改革并沒有進一步擴大金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間。不管是此前猜測的擴大中長期定期存款上浮區(qū)間，還是重啟大額可轉(zhuǎn)讓存單，都未出現(xiàn)。

前述負責人表示，這主要是考慮到存款利率市場化改革的影響更為深遠，所要求的條件也相對更高。從國際上的成功經(jīng)驗看，放開存款利率管制是利率市場化改革進程中最為關(guān)鍵、風險最大的階段，需要根據(jù)各項基礎(chǔ)條件的成熟程度分步實施、有序推進。

在李慧勇看來，存款利率的市場化至少需要以下三個條件：建立存款保險制度；實現(xiàn)金融機構(gòu)退出制度；改變目前的剛性兌付，實現(xiàn)真正的風險自擔。

我國目前還沒有建立存款保險制度，金融機構(gòu)的退出制度也有待完善，存款和理財、信托、債券都基本上是剛性兌付，存款利率放開的條件仍需要加緊完善。

“在實現(xiàn)三個條件之前，利率市場化更有可能是在大額存單或者存款利率上限方面進行試點?！崩罨塾路Q。

交通銀行金融研究中心預(yù)計，存款方面仍將會按照“先長期、大額，后短期、小額”的步驟漸次放開，大額長期存款利率的市場化會加快推進。此外，相關(guān)配套改革將會提上日程，存款保險制度有望擇機推出；允許銀行發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單也可能會有所突破；并簡化存貸款利率的期限結(jié)構(gòu)，取消一年期以上存貸款期限的基準利率。

央行也表示，下一階段，央行將繼續(xù)完善市場化利率形成機制，優(yōu)化金融市場基準利率體系，建立健全金融機構(gòu)自主定價機制，逐步擴大負債產(chǎn)品市場化定價范圍，更大程度發(fā)揮市場機制在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用。

(浦東時報)