資料圖 中國商網 唐硯/攝

（原文標題：抵押資產償還貸款 拉夏貝爾的資金危機或加重）

中國商報/中國商網（記者 王玥）11月27日晚間，拉夏貝爾發布公告稱，為有效盤活公司長期存量資產，公司以持有的太倉嘉裳倉儲有限公司（以下簡稱嘉裳倉儲）100%股權為質押物，貸款5.5億元。在拉夏貝爾業績頹勢尚未好轉的情況下，又要新增5.5億元的貸款，外界猜測拉夏貝爾的資金危機或加重。

關于貸款資金用途，拉夏貝爾對外表示，2億元貸款資金將用于公司全資子公司拉夏太倉償還中國民生銀行股份有限公司蘇州分行的借款，償還借款后，資金剩余部分將用于公司供應鏈采購。公告顯示，若后續拉夏貝爾無法在規定的時間內償還貸款本金及利息，上述抵押及質押資產存在所有權變更的風險。

據悉，嘉裳倉儲是拉夏太倉的子公司，于今年5月成立，主要提供倉儲服務。今年6月，拉夏貝爾同意拉夏太倉以房地產作價出資方式向嘉裳倉儲增資3.92億元。據悉，拉夏太倉用于增資的房地產位于江蘇省太倉市廣州東路116號，包括房屋建筑物和土地使用權。

值得注意的是，去年12月，拉夏太倉已將上述房地產抵押給民生銀行蘇州分行以申請銀行貸款，抵押擔保期限自去年12月26日起至今年12月26日止。一位不愿具名的投資人告訴中國商報記者，拉夏貝爾當前已陷入資金危機。以資產作為質押往往是企業資金缺乏的表現，此次質押貸款也只是“拆東墻補西墻”，對公司發展并沒有實質性的幫助。從目前拉夏貝爾的經營狀況來看，質押物回收的可能性較低。

拉夏貝爾作為我國首家A+H股上市的服裝企業，目前經營狀況并不佳。數據顯示，該公司今年前三季度的營收為57.57億元，同比下降7.16%；凈虧損8.25億元。截至今年第三季度末，拉夏貝爾負債總額達到71.6億元，資產負債率已經高達73.8%。

在此情況下，公司控股股東、實際控制人邢加興質押給海通證券的1.416億股份被曝出違約，而其個人持有的拉夏貝爾股票的質押率已經達到100%。盡管拉夏貝爾表示，邢加興在積極尋求解決方案，包括但不限于與海通證券保持持續溝通，并計劃通過補充擔保物、追加保證金或提前贖回質押股份等措施解決質押違約問題。但上述投資人表示，拉夏貝爾的資金壓力較大，經營狀況更沒有出現轉好跡象，邢加興解決違約問題將會極其艱難。

此外，因旗下子公司撤出商場并提前終止租賃合同，拉夏貝爾被要求支付租金及違約金134.56萬元，賠償損失2500萬元。對此，上述投資人告訴中國商報記者，盡管拉夏貝爾已提出二審上訴，但公司提前終止租賃合同是既定事實，訴訟核心還是賠償款的數額。

中國商報記者還注意到，拉夏貝爾此前還收到過兩次行政處罰。天眼查數據顯示，11月12日，因生產、銷售產品中摻雜、摻假，以假充真，以次充好，拉夏貝爾被上海市奉賢區市場監管局沒收違法所得635.6元，罰款6000元；去年11月，因“對商品或服務作虛假或者引人誤解的宣傳”，拉夏貝爾被上海市徐匯區市場監督管理局警告。而這兩次處罰對于拉夏貝爾來說，無疑是雪上加霜。

實際上，拉夏貝爾的起點很高，近兩年來通過股權、債權合計融資獲得的現金高達62.4億元。而如今，拉夏貝爾將“一手好牌”打得稀爛，公司出現了業績虧損、資產質押、實控人違約等問題。上述投資人表示，該公司應好好反思下問題到底出在哪里。