還未如愿“賣身”國資，中國正通汽車服務(wù)控股有限公司（下稱正通汽車）的資金困局仍在持續(xù)發(fā)酵。

江西贛州消費(fèi)者張?jiān)疲ɑ┙衲?月在正通汽車旗下的寶澤4S店全款訂了一輛寶馬3系，卻被4S店告知：由于集團(tuán)出現(xiàn)資金問題，錢和車都無法取回。綜合目前公開報(bào)道，像張?jiān)埔粯印疤彳囯y”的情況還在全國多地上演。

曾為豪車經(jīng)銷商“赴港第一股”，正通汽車何以至此？

一、付全款后被告知無法提車

2020年6月20日，張?jiān)圃谮M州寶澤汽車銷售服務(wù)有限公司（下稱贛州寶澤）付3萬元定金訂購了一臺寶馬3系轎車。

張?jiān)普f，當(dāng)時(shí)銷售承諾店內(nèi)有現(xiàn)車，支付全款才能辦接下來的手續(xù)，在15~20個(gè)工作日內(nèi)就可以提車。因此在6月23日，她又支付了全部尾款26.08萬元。

▲尾款支付收據(jù)

時(shí)間臨近，銷售卻沒了動(dòng)靜。張?jiān)拼螂娫捲儐枺瑢Ψ奖硎炯瘓F(tuán)目前資金出現(xiàn)問題，導(dǎo)致車輛合格證還在銀行無法贖回，只能繼續(xù)等待。

“當(dāng)時(shí)銷售經(jīng)理說他們是上市集團(tuán)，肯定能解決資金問題。”張?jiān)普f，為此贛州寶澤還給她提供了一臺代步車作為未提車期間的補(bǔ)償，并承諾必須于8月25日前交付車輛。

▲贛州寶澤情況說明

而8月22日，張?jiān)圃僦码姇r(shí)，對方則直接表示，集團(tuán)已經(jīng)放棄了，讓張?jiān)谱叻赏緩骄S權(quán)。

贛州寶澤口中的“集團(tuán)”，即為正通汽車。據(jù)官網(wǎng)介紹，正通汽車是中國領(lǐng)先的4S經(jīng)銷店集團(tuán)，經(jīng)銷豪華及超豪華品牌汽車，如保時(shí)捷、奔馳、寶馬、奧迪等，亦經(jīng)營一汽大眾、別克、日產(chǎn)等中檔市場品牌的經(jīng)銷店。

2010年12月10日，正通汽車在香港上市，也是首家在香港上市的豪華汽車經(jīng)銷商集團(tuán)。截至2019年末，正通汽車在全國41座城市已開業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量為135家。

中新經(jīng)緯記者25日致電贛州寶澤，一名市場經(jīng)理證實(shí)張?jiān)扑f情況屬實(shí)，同時(shí)表示他們確實(shí)也很無奈。“我們是集團(tuán)化管理的，所以消費(fèi)者的購車款我們也要入集團(tuán)的系統(tǒng)，現(xiàn)在因?yàn)榧瘓F(tuán)那邊的資金出現(xiàn)問題，我們沒辦法贖回在銀行的合格證，就沒辦法交車。至于還款，集團(tuán)那邊給的方案是3~6個(gè)月之內(nèi)。”

上述經(jīng)理稱，他們對集團(tuán)發(fā)生的問題也很意外。“交不了車的事情集中在6、7月份，現(xiàn)在我們也在一直跟進(jìn)處理，給車主提供補(bǔ)償方案。”

中新經(jīng)緯記者注意到，除贛州外，在廣州、海南、武漢、珠海等地均有消費(fèi)者在社交媒體上曝出無法在正通旗下網(wǎng)點(diǎn)提車。4S店給出的理由也多為“資金問題”“贖不回證”等。

二、正通汽車陷債務(wù)危機(jī)

作為豪車經(jīng)銷商“赴港第一股”，正通汽車的全國排行一直相對靠前。在中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國汽車經(jīng)銷商百強(qiáng)排行榜》中，正通汽車在2018年、2019年和2020年分別列第11、11和13名。

但另一方面，正通汽車的財(cái)務(wù)情況已然在走下坡路。8月25日，正通汽車公布盈利預(yù)警公告稱，預(yù)期集團(tuán)于截至2020年6月30日止六個(gè)月的公司股東應(yīng)占虧損不少于人民幣13.31億元。

“虧損主要由于集團(tuán)的商譽(yù)及無形資產(chǎn)減值約人民幣14.65億元，以及因2020年初新型冠狀病毒而造成的經(jīng)營性溢利下降。”正通汽車表示。

這一情況對已“負(fù)債累累”的正通汽車來說，無疑是雪上加霜。Wind顯示，截至2019年年末，正通汽車總資產(chǎn)為448.58億元，總負(fù)債312.18億元，資產(chǎn)負(fù)債率為69.59%。其中流動(dòng)負(fù)債258.19億元，占總債務(wù)比為82.7%。

為緩解資金壓力，正通汽車今年1月不惜高息發(fā)債，以12%的利率發(fā)行了1.73億元美元優(yōu)先票據(jù)。對比另一家經(jīng)銷商集團(tuán)廣匯汽車，在2019年末發(fā)行的多期債券成本均為7.1%。

上述經(jīng)理所提到的6、7月份，也是正通汽車麻煩事集中爆發(fā)之際。

7月21日，有媒體報(bào)道稱，正通未能償還一筆約1億美元的分期還款。22日，正通汽車發(fā)布公告回應(yīng)，已分兩期償還30%貸款本金及其應(yīng)計(jì)利息，同時(shí)承認(rèn)，曾要求貸款機(jī)構(gòu)將周一到期的分期貸款延期至2021年1月。

7月24日，穆迪將正通汽車的企業(yè)家族評級和高級無抵押債務(wù)評級從“B3”下調(diào)至“Caa3”，評級負(fù)面，反映出正通汽車的流動(dòng)性狀況不佳，以及由此導(dǎo)致的無法履行還款義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

作為一家豪車經(jīng)銷商，正通汽車所面對的豪車市場即使在疫情之中也保持著銷量堅(jiān)挺。全國乘用車市場信息聯(lián)席會(huì)（下稱乘聯(lián)會(huì)）最新數(shù)據(jù)顯示，7月豪車銷量同比增長達(dá)30%，遠(yuǎn)超市場整體7.7%的增幅，市場占有率也保持15%的歷史高位。

而正通何以陷入資金瓶頸？乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹認(rèn)為，市場見好，正通汽車的營收不至于捉襟見肘。但資金雖夠，卻都是高負(fù)債經(jīng)營，且都被集團(tuán)統(tǒng)一使用，若是涉足其它項(xiàng)目，整體的經(jīng)營很容易出現(xiàn)問題。

興業(yè)研究指出，我國現(xiàn)在的汽車經(jīng)銷商行業(yè)競爭格局分散，企業(yè)數(shù)量眾多，競爭激烈，企業(yè)普遍采用高杠桿模式運(yùn)營，資金占用較大。在汽車產(chǎn)業(yè)鏈條上，汽車經(jīng)銷商話語權(quán)低于整車制造商，信用風(fēng)險(xiǎn)高于整車制造商。

從門店數(shù)量來看，正通汽車截至2017年、2018年、2019年的開業(yè)門店數(shù)量分別為134家、140家、135家，不存在門店擴(kuò)張的負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)。

而其融資成本卻在攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，正通汽車2019年融資成本為10.76億元，較2018年的9.1億元增長18%。

值得注意的是，7月31日，正通汽車發(fā)布公告稱，控股股東有意溢價(jià)出售公司29.9%的股份，潛在收購方為廈門國貿(mào)控股集團(tuán)有限公司。但截至發(fā)稿，這一事項(xiàng)尚無更多進(jìn)展。

三、消費(fèi)者向誰維權(quán)？

正通汽車的財(cái)務(wù)問題仍未解，像張?jiān)埔粯拥南M(fèi)者應(yīng)如何是好？在經(jīng)銷商體系下，張?jiān)迫圆唤獾氖牵龖?yīng)該向誰維權(quán)？是4S店、集團(tuán)、還是廠商？

北京市京師（上海）律師事務(wù)所律師方達(dá)向中新經(jīng)緯表示，雖然正通汽車是贛州寶澤的實(shí)控人，但法律上兩者均屬于獨(dú)立的法人單位，對外獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。另根據(jù)合同相對性原則，張?jiān)坪挖M州寶澤簽訂的購車合同，應(yīng)當(dāng)先由贛州寶澤承擔(dān)合同違約責(zé)任，包括繼續(xù)履行交付車輛的義務(wù)、賠償違約金等方式。

此外，方達(dá)仍表示，廠商一般將車輛交付4S店后，車輛所有權(quán)即歸4S店，除非是產(chǎn)品質(zhì)量缺陷，這類糾紛廠商一般在法律上沒有責(zé)任。

4S店口中所說的“合格證贖不回來”，這類情況是否正常？天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，南昌寶澤汽車銷售服務(wù)有限公司為贛州寶澤的全資股東。2020年4月16日，南昌寶澤在江西省南昌經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)市場監(jiān)督管理局登記了一筆9500萬人民幣的動(dòng)產(chǎn)抵押，抵押物即為未上牌寶馬品牌車輛。多家寶澤4S店都存在同樣的抵押情況。

▲南昌寶澤動(dòng)產(chǎn)抵押情況

方達(dá)表示：“單純的抵押合格證行為其實(shí)并不違法，但汽車經(jīng)銷商在抵押合格證之后將車輛出售給消費(fèi)者并收取購車款后，應(yīng)當(dāng)專款專用，及時(shí)將合格證贖回，否則構(gòu)成合同嚴(yán)重違約，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任。”

贛州寶澤店相關(guān)人員表示，現(xiàn)在門店仍在正常運(yùn)營，但承諾的提車時(shí)間都在2個(gè)月后。針對張?jiān)频那闆r，他們沒辦法做到當(dāng)下就交車或還款，仍會(huì)繼續(xù)溝通補(bǔ)償方案。

中新經(jīng)緯記者多次嘗試聯(lián)系正通汽車，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。而贛州寶澤店相關(guān)人員表示：“集團(tuán)對這些情況都是很清楚的。”

方達(dá)提出，在汽車經(jīng)銷商資金鏈缺失，無法向消費(fèi)者交付車輛的情況下，目前我國法律并沒有相關(guān)規(guī)定經(jīng)銷商應(yīng)當(dāng)停止運(yùn)營。“但是，如果經(jīng)銷商再出售合格證被抵押的車輛給消費(fèi)者，應(yīng)當(dāng)提前履行告知義務(wù)，否則將嚴(yán)重?fù)p害消費(fèi)者權(quán)益，造成消費(fèi)者既付了款，又拿不到車的雙重?fù)p害。若汽車經(jīng)銷商未履行告知義務(wù)，涉嫌欺詐。”方達(dá)說。

方達(dá)建議，張?jiān)葡认蚱噺S商提出訴求，看能否讓廠商走途徑做擔(dān)保釋放合格證，同時(shí)向市場監(jiān)督管理局或信訪部門反映情況，多部門聯(lián)合協(xié)調(diào)更有利于解決此類困局。如上述方式均沒有得到解決，最后就是起訴至法院，要求返還車款或由贛州寶澤贖回合格證交付車輛并承擔(dān)違約金。

中新經(jīng)緯記者注意到，在人民網(wǎng)領(lǐng)導(dǎo)留言板界面，一位珠海市民在7月10日留言稱，自己于6月交了寶馬3系全款后，珠海寶澤4S店一直不交車。“廣東省珠海市市民服務(wù)熱線”于7月28日回復(fù)稱：“經(jīng)調(diào)解，商家回復(fù)高新區(qū)市場監(jiān)督管理局會(huì)繼續(xù)跟總公司協(xié)調(diào)，盡快給消費(fèi)者處理好問題。高新區(qū)市場監(jiān)督管理局會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)處理該投訴。