文章目錄

參考資料：

《財務報表之-杜邦分析法》 – b站

但不得不說，效果實在不好：畫質音質不佳，有年代感，視頻畫面不全。

凈資產收益率：return on equity(ROE)

一、初識ROE

來源：股票價值分析指標（07）：凈資產收益率ROE & 杜邦分析法 – b站

二、凈資產收益率計算公式

ROE = 銷售凈利率X總資產周轉率X權益乘數。這就是杜邦分析。

參考：凈資產收益率：巴菲特選股最看重的指標 – 雪球

簡單來說，

1、銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入，表明了企業賣的產品賺不賺錢；

2、資產周轉率=銷售收入÷資產總額，表明了企業賺錢的次數，周轉幾次就賺幾次錢；

3、權益乘數=資產總額÷所有者權益總額，反映了企業杠桿的大小。我不僅用自己投入的錢賺錢，也借別人的錢來賺錢，那么，我撬動外部資源的能力有多大呢？

每一個內容的具體部分，可以參考下圖(來源百度百科)。

三、計算ROE 3.1 實驗數據

只計算3月份的

3.2 代碼

import pandas as pd
path = "數據.csv"
df = pd.read_csv(open(path))
name = '月份' #用來獲取數字的含義
col = '3月' #選中哪一個月份
print(col)
print("{}: {}".format(df[name][0].strip(),df[col][0])) #不含稅銷售收入
print("=="*40) 
print("{}: {}".format(df[name][1].strip(),df[col][1])) #銷售成本
print("{}: {}".format(df[name][2].strip(),df[col][2])) #銷售毛利
maoli = float(df[col][0]) - float(df[col][1]) #銷售毛利
print("計算驗證=> 銷售毛利=銷售收入-銷售成本= {}-{}= {}".format(df[col][0], df[col][1], maoli))
print("{}: {}".format(df[name][6].strip(),df[col][6])) #銷售費用
print("{}: {}".format(df[name][7].strip(),df[col][7]))#管理費用
print("{}: {}".format(df[name][4].strip(),df[col][4]))#費用總額
print("{}: {}".format(df[name][3].strip(),df[col][3]))#凈利潤
jinglirun = float(df[col][0]) - float(df[col][1]) - float(df[col][4])
print("計算驗證=> 凈利潤=銷售收入-銷售成本-費用總額= {}-{}-{}= {}".format(df[col][0], df[col][1], df[col][4], jinglirun))
print("=="*40) 
print("{}: {}".format(df[name][11].strip(),df[col][11])) #銷售凈利潤
xiaoshoujll = jinglirun / float(df[col][0]) #銷售凈利率
print("計算驗證=> 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入= {}/{}= {}".format(jinglirun, df[col][0], xiaoshoujll))
print()
print("**"*50)
print("{}: {}".format(df[name][26].strip(),df[col][26])) #有價證券
print("{}: {}".format(df[name][27].strip(),df[col][27])) #應收賬款
print("{}: {}".format(df[name][28].strip(),df[col][28])) #存貨
print("{}: {}".format(df[name][25].strip(),df[col][25])) #流動資產
liudongzc = float(df[col][26]) + float(df[col][27]) + float(df[col][28]) #流動資產
print("計算驗證=> 流動資產=有價證券+應收賬款+存貨= {}+{}+{}= {}".format(df[col][26], df[col][27], df[col][28],liudongzc))
changqizc = float(df[col][8]) - float(df[col][25])
print("計算=> 長期資產=資產總額-流動資產={}-{}= {}".format(df[col][8], df[col][25], changqizc))
zongzczzl = float(df[col][0]) / float(df[col][8])#總資產周轉率
print("計算=>總資產周轉率=銷售收入/資產總額={}/{}= {}    標準答案：15.5%".format(df[col][0], df[col][8], zongzczzl))
print()
print("**"*50)
print("{}: {}".format(df[name][20].strip(),df[col][20])) #資產負載率
quanyixishu = 1/(1-float(df[col][20][:-1])*0.01)#權益系數
print("計算=>權益系數=1/(1-資產負債率)=1/(1-{})= {}    標準答案：2.75".format(df[col][20], quanyixishu))
print()
print("**"*50)
print("計算=> 凈資產收益率ROE=總資產凈利率*權益系數")
print("      =銷售凈利率*總資產周轉率*權益系數={}*{}*{}= {}".format(xiaoshoujll, zongzczzl, quanyixishu, xiaoshoujll*zongzczzl*quanyixishu))

3.3 實驗結果

3月
不含稅銷售收入: 5100
================================================================================
銷售成本: 4641
銷售毛利: 459
計算驗證=> 銷售毛利=銷售收入-銷售成本= 5100-4641= 459.0
銷售費用: 173.4
管理費用: 102
費用總額: 275.4
凈利潤: 183.6
計算驗證=> 凈利潤=銷售收入-銷售成本-費用總額= 5100-4641-275.4= 183.60000000000002
================================================================================
銷售凈利潤: 3.60%
計算驗證=> 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入= 183.60000000000002/5100= 0.036000000000000004
****************************************************************************************************
現金有價證券: 9000
應收賬款: 4000
存貨: 8000
流動資產: 21000
計算驗證=> 流動資產=有價證券+應收賬款+存貨= 9000+4000+8000= 21000.0
計算=> 長期資產=資產總額-流動資產=33000-21000= 12000.0
計算=>總資產周轉率=銷售收入/資產總額=5100/33000= 0.15454545454545454    標準答案：15.5%
****************************************************************************************************
資產負載率: 63.60%
計算=>權益系數=1/(1-資產負債率)=1/(1-63.60%)= 2.7472527472527473    標準答案：2.75
****************************************************************************************************
計算=> 凈資產收益率ROE=總資產凈利率*權益系數
      =銷售凈利率*總資產周轉率*權益系數=0.036000000000000004*0.15454545454545454*2.7472527472527473= 0.015284715284715287

3.4 驗證結果

四、直接查看ROE

財務報表：

同花順上面有直接算好的ROE：

可能有用資料：

如何通俗易懂地解釋「杜邦分析法」？