作者丨楓松

編輯 | 西貝

“流量的盡頭是金融”并非一句戲言，如今互聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈下場(chǎng)放貸已蔚然成風(fēng)。在出行領(lǐng)域坐擁數(shù)億用戶的哈啰也不甘寂寞，金融業(yè)務(wù)試水三年后，如今市場(chǎng)傳出消息稱，其預(yù)收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，加大助貸業(yè)務(wù)，全線布局金融。

據(jù)悉，哈啰正在加大對(duì)金融業(yè)務(wù)板塊的資源投入，金融業(yè)務(wù)的重要性也隨之大幅升級(jí)，并由一位創(chuàng)始人分管。

從哈啰單車到哈啰出行，哈啰已有共享單車、網(wǎng)約車、兩輪電動(dòng)車、租車、加油優(yōu)惠、換電、酒店、民宿，以及金融、電子商務(wù)、社交等業(yè)務(wù)的綜合平臺(tái)。

支付寶里，哈啰與阿里健康、菜鳥(niǎo)、高德打車、飛豬屬于同一梯隊(duì)。有了支付寶引流，截止目前哈啰注冊(cè)用戶突破5.5億，成為不可小覷的獨(dú)角獸。

隨著哈啰對(duì)金融業(yè)務(wù)“提級(jí)”，意味著其不再僅僅局限于流量業(yè)績(jī)，而是直接進(jìn)場(chǎng)做助貸。據(jù)悉，此次分管高層的目標(biāo)是希望兩年之內(nèi)做到行業(yè)中游平臺(tái)的規(guī)模，即年撮合交易金額在400億左右。

正如流量變現(xiàn)是互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展的必要途徑行，金融往往成為他們重要的必爭(zhēng)之地，但合規(guī)始終是吊懸的達(dá)摩克里斯之劍。在一系列監(jiān)管整頓下，如何擺脫互聯(lián)網(wǎng)公司涉足金融舊疾累累的桎梏，是哈啰也是資本都要直面的戰(zhàn)役。

01

哈啰金融 無(wú)牌出行

哈啰為何非要做金融不可？

筆者認(rèn)為一是哈啰不斷不斷燒錢，IPO而不得；二是，其具備天然的流量?jī)?yōu)勢(shì)，做金融最難的獲客難題被輕易化解。

哈啰成立于2016年9月，起步于共享單車，早期與螞蟻金服合作以”免押金出行”模式，成為共享單車三巨頭之一，而后接連贏得螞蟻、紅杉、復(fù)星、春華等機(jī)構(gòu)青睞，累計(jì)融資金額超過(guò)200億元。螞蟻從D輪至今連續(xù)注資七輪，成為其上市前的第一大股東，持股比例達(dá)36.3%。

有了資本助推，截止目前，已提供涵蓋市面上大部分移動(dòng)出行服務(wù)及本地生活服務(wù)。截至2022年4月底，注冊(cè)用戶突破5.5億戶。招股書顯示，2020年，哈啰出行的總交易金額130億元，其中共享兩輪和順風(fēng)車分別貢獻(xiàn)約 58 億元和約70億元。流量積累實(shí)力不容小覷。哈啰近幾年圍繞平臺(tái)和流量廣撒種子，在順風(fēng)車、電動(dòng)車、充電樁，本地生活等市場(chǎng)均有涉獵。

根據(jù)哈啰此前的招股書顯示，2018 年、2019 年、2020 年哈啰的營(yíng)收分別為 21.136 億元、48.233 億元、60.443 億元；虧損分別為 22.075 億元、15.046 億元、11.335 億元，三年累計(jì)虧損近 50 億元。免押金之后,哈啰的資金鏈問(wèn)題開(kāi)始凸顯，出路只有兩個(gè)，要么不斷融資來(lái)補(bǔ)血，要么開(kāi)辟出新的業(yè)務(wù)給自己補(bǔ)血。資本的耐心有限，持續(xù)融資讓資本買單并不現(xiàn)實(shí)。

擁有流量，流量變現(xiàn)就是那么順其自然。

2019年，哈啰與上海千宏信息科技有限公司共同上線“臻有錢”助貸產(chǎn)品。

但臻有錢一直被用戶投訴“貸款利息高、暴力催收”等，在黑貓投訴平臺(tái)顯示，“臻有錢”相關(guān)的投訴信息有200多條。

哈啰于2019年涉足金融業(yè)務(wù)，信貸由于缺乏牌照，當(dāng)時(shí)推出助貸平臺(tái)“臻有錢”，授信額度高達(dá)20萬(wàn)，合作機(jī)構(gòu)包括中郵消費(fèi)金融、杭銀消費(fèi)金融、唯品富邦、小盈卡貸等，合作導(dǎo)流平臺(tái)包括樂(lè)卡借錢（分期樂(lè)旗下）、同程借錢（同程旅游旗下）、極速熊貓（新浪旗下）、360借條、南京銀行鑫夢(mèng)享、嘉卡貸（你我貸旗下）、提錢花（中原消金旗下）。

值得注意的是，2022年5月，哈啰出行旗下的上海鈞豐網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海鈞豐網(wǎng)絡(luò)”）終于出資5000萬(wàn)元，從張婭、成都賽瑪赫通用航空服務(wù)有限公司手中取得了四川億安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司全部股權(quán)。但意外的是，半年后的11月，上海鈞豐網(wǎng)絡(luò)又匆匆退出投資，到手的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照又落空。

截止目前，產(chǎn)品布局了借錢、保險(xiǎn)、信用卡等金融類業(yè)務(wù)，還有借款優(yōu)選、車抵貸等借款產(chǎn)品。

總結(jié)下來(lái)哈啰金融布局為兩大板塊，一是助貸業(yè)務(wù)，二是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)，根據(jù)最新消息，助貸業(yè)務(wù)是其今年發(fā)力方向。

據(jù)招聘信息顯示，整個(gè)金融團(tuán)隊(duì)需求90人左右，2/3左右人員為研發(fā)與風(fēng)控，其余是產(chǎn)品、商務(wù)、市場(chǎng)等運(yùn)營(yíng)成員。

相比其他平臺(tái)燒錢獲客，哈啰的邏輯是現(xiàn)有的5.5億注冊(cè)用戶中挖掘，這個(gè)用戶體量，即使只有1%的轉(zhuǎn)化率，也有550萬(wàn)用戶規(guī)模，與360數(shù)科、樂(lè)信等上市平臺(tái)相較絕不遜色，這也是其舍棄購(gòu)買流量獲客運(yùn)營(yíng)的底氣，但風(fēng)控和合規(guī)也會(huì)成為不小的問(wèn)題。

據(jù)媒體此前報(bào)道，哈啰助貸模式存在多重隱憂。如在貸款申請(qǐng)過(guò)程中，平臺(tái)因與多家貸款機(jī)構(gòu)一攬子授權(quán)，并以加額為由推薦的平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，每月29.9元，變相增加了貸款成本，引發(fā)用戶質(zhì)疑。媒體還測(cè)評(píng)出，申請(qǐng)臻有錢與宣傳的20萬(wàn)元貸款額度，年化利率10.8%起步不符，實(shí)際貸款8000元年利率為35.99%，有用低利率誘導(dǎo)嫌疑。

除此，還有融資擔(dān)保公司個(gè)人征信提交授權(quán)書、融資擔(dān)保服務(wù)申請(qǐng)書、用戶注冊(cè)協(xié)議、多家消費(fèi)金融公司貸款申請(qǐng)及使用合同、授權(quán)書、部分銀行電子簽名使用授權(quán)書，人臉信息使用授權(quán)書，以及50多份個(gè)人信息查詢授權(quán)書，進(jìn)一步授權(quán)機(jī)構(gòu)包括信息技術(shù)公司、小額貸款公司和消費(fèi)金融公司等，獲取信息有身份證件、電話、通訊信息、社保信息、財(cái)產(chǎn)信息、就業(yè)狀況、收入狀況等諸多個(gè)人隱私信息。

2022年9月2日《中華人民共和國(guó)反電信網(wǎng)絡(luò)詐騙法》通過(guò)，12月1日施行。規(guī)定對(duì)助貸、催收的一些特定行為也會(huì)構(gòu)成違法，任何單位和個(gè)人不得出售、提供個(gè)人信息，并明確限制民營(yíng)線上高利貸款平臺(tái)。在公安部連同九部門部署專項(xiàng)行動(dòng)中，爆通訊錄、侵犯?jìng)鶛?quán)人隱私、語(yǔ)言騷擾的軟暴力催收行為被定義為黑惡勢(shì)力組織，將會(huì)受到嚴(yán)厲打擊。哈啰出行隱私保護(hù)漏洞存在已久，哈啰想發(fā)展成綜合型平臺(tái)企業(yè)，用戶數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)是它的必經(jīng)之路，需合規(guī)運(yùn)營(yíng)。

筆者看來(lái)，作為細(xì)分領(lǐng)域獨(dú)角獸，布局多元化的金融服務(wù)與原有業(yè)務(wù)形成協(xié)同，提升用戶黏性，同時(shí)增加盈利，已是必然趨勢(shì)。哈啰的核心優(yōu)勢(shì)是出行消費(fèi)場(chǎng)景，需求強(qiáng)且高頻，與之相關(guān)的金融服務(wù)契合度高。但是，開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，除了持牌硬性要求，合規(guī)性、風(fēng)控安全、用戶隱私等方面更需要符合相關(guān)監(jiān)管。

02

IPO屢敗屢戰(zhàn)

2021年4月，哈啰出行首次提交IPO申請(qǐng)，計(jì)劃沖擊納斯達(dá)克，最近一次更新招股書是在2021年5月5日，7月28日，哈啰出行表示，已撤回IPO申請(qǐng)，后續(xù)會(huì)根據(jù)國(guó)家監(jiān)管要求和資本市場(chǎng)環(huán)境，適時(shí)推進(jìn)IPO事宜。截止目前并未有最新消息公布，意味著此次IPO宣告失敗，無(wú)疾而終。

據(jù)悉，哈啰出行并非是第一家赴美IPO計(jì)劃生變的公司。

彼時(shí)包括喜馬拉雅、Keep、小紅書等眾多中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司被傳暫時(shí)中止赴美上市計(jì)劃。有分析人士表示，相繼擱置赴美上市計(jì)劃，或與網(wǎng)絡(luò)安全審查風(fēng)暴有關(guān)。

2021年7月10日，國(guó)家網(wǎng)信辦發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》，其中第六條顯示：掌握超過(guò)100萬(wàn)用戶個(gè)人信息的運(yùn)營(yíng)者赴國(guó)外上市，必須向網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室申報(bào)網(wǎng)絡(luò)安全審查。此外，該征求意見(jiàn)稿強(qiáng)調(diào)了網(wǎng)絡(luò)安全審查重點(diǎn)評(píng)估采購(gòu)活動(dòng)、數(shù)據(jù)處理活動(dòng)以及國(guó)外上市可能帶來(lái)的國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)。

招股書顯示，2020年，哈啰的共享兩輪車出行服務(wù)次數(shù)為51億次，按騎乘數(shù)量計(jì)算，顯然，擁有的用戶數(shù)要遠(yuǎn)高于100萬(wàn)。

哈啰雖然成立時(shí)間較晚，躲過(guò)了共享單車的瘋狂燒錢之戰(zhàn)，群雄角逐相繼出局，哈啰逐漸崛起，并拓展本地出行所囊括業(yè)務(wù)，站穩(wěn)腳跟，但其資金一直吃緊。

招股書顯示，2018年、2019年、2020年哈啰出行的營(yíng)收分別為21.136億元、48.233億元、60.443億元；虧損分別為22.075億元、15.046億元、11.335億元。

營(yíng)收占比超過(guò)90%的共享兩輪業(yè)務(wù)，2020年共享兩輪業(yè)務(wù)的成本達(dá)51.354億元，占比達(dá)93.3%，原因是共享兩輪業(yè)務(wù)需要大量的車輛投入，且會(huì)給公司造成高額的折舊成本。

另，是其“增收不增利”的誘因是哈啰出行的一般及管理費(fèi)用和研究及開(kāi)發(fā)開(kāi)支高。

招股說(shuō)明書顯示，2018~2020年哈啰出行一般及管理費(fèi)用分別為2.31億元、4.67億元和7.70億元，其中2019年和2020年同比分別增長(zhǎng)102.16%和64.88%；同期哈啰出行研究及開(kāi)發(fā)開(kāi)支分別為1.15億元、5.02億元和6.82億元，其中2019年和2020年同比分別增長(zhǎng)336.52%和35.86%。

上述兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)分別占哈啰出行同期營(yíng)業(yè)收入的16.37%、20.09%和24.02%，占比不斷上升，對(duì)利潤(rùn)侵蝕不斷強(qiáng)化。

2021年第一季度，哈啰出行調(diào)整后凈虧損為3.83億元，2020年同期為虧損6.32億。其虧損的狀態(tài)依舊沒(méi)有改變。

成為獨(dú)角獸后，營(yíng)收一路高歌，但其盈利并未迎來(lái)日子，資金表現(xiàn)一直很窘迫，或成為其啟動(dòng)上市并積極布局金融重要因素。

由此，哈啰積極布局金融業(yè)務(wù)，其流量、場(chǎng)景、平臺(tái)優(yōu)勢(shì)明顯，但其鯰魚效應(yīng)是否湊效還需市場(chǎng)檢驗(yàn)。