最近有看到同花順報道稱：“2022年有機(jī)構(gòu)對76.46萬名股民進(jìn)行調(diào)查顯示，92.51％虧損，只有4.34％盈利。”

雖然后續(xù)同花順發(fā)文致歉稱，發(fā)布的“2022年逾92%的股民虧損”相關(guān)微博信息有誤，但2022年具體什么行情大家也都心里有數(shù)，沒有92%虧損，至少70%-80%的虧損率應(yīng)該是有的。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2022年全市共614只ETF里（剔除成立不滿一年的ETF），僅有64只ETF是正收益，這其中債券和場內(nèi)貨基占了三分之二，權(quán)益類基本全軍覆沒，豈是一個“慘烈”可以形容的。

一般來說，貨幣ETF作為閑置理財資金的避風(fēng)港，當(dāng)行情下跌時，資金就會從權(quán)益類資產(chǎn)轉(zhuǎn)向“場內(nèi)貨幣基金”這類固收低風(fēng)險理財產(chǎn)品。

像上周股市開始震蕩下行時，作為目前貨幣ETF里規(guī)模超千億的“兩大巨頭”，華寶添益ETF（511990）和銀華日利ETF（511880）份額都有在快速上升。

對于絕大多數(shù)散戶來說，在沒有單邊行情，又不甘心空倉錯失稍縱即逝的機(jī)會時，貨幣基金就是最適合不過的不二之選。

『T+0交易，玩轉(zhuǎn)貨幣ETF』

記得之前有人在評論區(qū)讓我有空多說點(diǎn)有關(guān)T+0交易的ETF基金，除了之前我們常說的跨境ETF、債券ETF、黃金ETF以外，貨幣ETF也是支持T+0交易的，而且日內(nèi)交易不限次數(shù)。

不過，可能很多朋友會有疑慮：日內(nèi)交易不限次數(shù)，那么頻繁交易不要成本么？

這里也提前給大家吃個定心丸：不必多慮！

根據(jù)交易所規(guī)定，貨幣ETF的交易經(jīng)手費(fèi)、交易單元流量費(fèi)、印花稅全免。目前市場上絕大部分券商對于貨幣ETF也是免傭金、免申購和贖回費(fèi)，因此，無論哪種交易策略，只要參與貨幣ETF交易，基本完全不用擔(dān)心交易費(fèi)用問題。

不僅如此，貨幣類ETF，節(jié)假日也有收益，對于提高資金利用效率、增厚收益效果明顯。當(dāng)然，過往數(shù)據(jù)還反映了另外一個現(xiàn)象，由于節(jié)前買入貨幣ETF的資金較多，從而產(chǎn)生溢價，實(shí)際上攤薄了貨幣ETF的假期收益，所以假期理財還是建議大家要趁早~

『風(fēng)頭正起？銀華日利規(guī)模首次反超！』

和普通貨幣基金一樣，選擇貨幣ETF也要注意規(guī)模，一般來說，規(guī)模小的貨幣基金更容易受到資金申購贖回的影響，收益率也極易大幅波動，“規(guī)模越大越利于操作”是業(yè)內(nèi)對于貨基的一致觀點(diǎn)。

目前根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2023年2月7日，市場上規(guī)模最大的依次是銀華日利ETF（511880）和華寶添益ETF（511990），這兩只基金的規(guī)模加起來已超2400億元，基本就占據(jù)了整個貨幣ETF市場規(guī)模的近九成。

其實(shí)這兩年，作為貨幣ETF里的雙龍頭，華寶添益和銀華日利經(jīng)常被行業(yè)里拿出來做對比，不過確實(shí)銀華日利最近這幾年的規(guī)模升的有點(diǎn)快。

1. 華寶添益ETF（511990）

先來說下華寶添益，它是我國最早成立及上市的貨幣ETF，早在2012年12月27日就已成立，之前很多人稱華寶添益為“股民版余額寶”，但事實(shí)上余額寶在2013年6月才出現(xiàn)。

從華寶添益的產(chǎn)品設(shè)計上來看，雖然在原有貨基上做了創(chuàng)新，變成了ETF形態(tài)可以在交易所買賣，但本質(zhì)骨子里還是保持了比較傳統(tǒng)的貨幣基金結(jié)構(gòu)——凈值永遠(yuǎn)為1元，收益每個月結(jié)算一次以新的基金份額的形式下發(fā)。所以作為ETF，上市后價格也是成水平線，上下也都是圍繞1元浮動。

記得之前也不止一個人問過我：“為什么我買了貨幣基金后，卻一分錢收益都看不到？”其實(shí)就是這個結(jié)構(gòu)的問題，除了華寶添益，目前絕大多數(shù)場內(nèi)貨幣ETF都是這種結(jié)構(gòu)。

這種結(jié)構(gòu)的問題就在于，雖然實(shí)際收益還在，但在每個月結(jié)算之前，很多投資者都感覺不到收益。不過從套利角度來看，這樣的結(jié)構(gòu)更加一目了然，因為贖回一定是100，現(xiàn)價和100間的差異一看就知道，方便套利，符合貨幣基金的投資習(xí)慣。

2.銀華日利ETF（511880）

由于先發(fā)效應(yīng)，華寶添益在基金規(guī)模上十幾年來一直都是同類“領(lǐng)頭羊”的存在，但第一的寶座有時也不是那么好坐的。

在今年1月18日，突發(fā)風(fēng)云，“后起之秀”的銀華日利規(guī)模首次反超了華寶添益，震動了整個基金圈。（Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月18日凈值更新，銀華日利ETF管理規(guī)模1140.25億元，華寶添益ETF管理規(guī)模1133.26億元，銀華日利ETF以近7億元的微弱優(yōu)勢，首次位居貨幣型ETF規(guī)模的冠軍位置。）

其實(shí)銀華日利(511880)成立的時間也相對較早，于2013年4月1日成立，對比了下這兩只同類龍頭產(chǎn)品，銀華日利相比華寶添益，主要在結(jié)構(gòu)設(shè)計上玩了點(diǎn)新花樣，它不再采用凈值永遠(yuǎn)是1元的設(shè)計，而是采用累計凈值定價法，不斷將當(dāng)天獲得的收益加入凈值中，這使得銀華日利的交易價格是逐步向上的。

不過從套利的角度來看，銀華日利的收益在每日的凈值上漲，所以套利需要先查詢凈值，計算凈值和市場價之間的差異，才能套利，沒有華寶那么直觀，但一眼可以看出從年初持有到現(xiàn)在的整體收益。

如果是你，這兩種結(jié)構(gòu)，你更喜歡哪種？

事實(shí)上，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，疫情三年以來，由于避險資金的需求增加，這兩只貨幣基金規(guī)模相較2019年都有較為明顯的增長，但從2022年數(shù)據(jù)來看，華寶添益相較2021年規(guī)模有所縮減，而銀華日利規(guī)模一直平穩(wěn)上升。

另外從業(yè)績上來看，無論從1年、3年還是5年收益回報上，銀華日利均略占優(yōu)，或許這也是規(guī)模能夠反超的原因之一。

不過整體來看，貨幣ETF屬于較低風(fēng)險的流動性管理工具，產(chǎn)品的收益差距和功能差別不大，機(jī)構(gòu)資金在配置時，更為看重基金的管理規(guī)模和市場流動性，方便機(jī)構(gòu)大資金的進(jìn)出。

在這種邏輯下，建議投資者可以優(yōu)先選擇規(guī)模比較大的相關(guān)基金，或者選擇在固定收益領(lǐng)域較有口碑的基金公司旗下的貨幣基金。上述我們提到的“雙龍頭”銀華日利（511880）和華寶添益（511990）都是投資場內(nèi)貨基比較好的選擇。

注意！！！

ETF之王推出了指數(shù)熱度表，選擇了最近市場上資金熱度比較高的寬基指數(shù)和行業(yè)主題指數(shù)，并且羅列了它們的當(dāng)前市盈率、近三年P(guān)E百分點(diǎn)、近3年P(guān)E中位數(shù)，能夠更直觀地讓大家看到最近市場上的熱門指數(shù)以及它們的估值。（此表格每周一更新！）

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