1分鐘知識錦囊 | 公司上市都需要確定承銷商，承銷商是干什么的？

所謂承銷，就是幫助委托人承銷商品的服務商。在金融市場，承銷商所承銷的商品就是證券，通俗的說就是幫助委托人銷售股票。

根據證監會等監管機構的規定，一家企業在IPO時需要找到承銷商來進行證券承銷，這個角色通常由投行或券商來扮演，少數情況下也可以是銀行等金融機構。

作為介于企業和投資者之間的中介角色，在IPO的過程中，承銷商最重要的一個工作就是幫助企業為股票“定價”，即確定發行價——不能太高，讓投資人望而卻步；也不能太低，讓企業的利益無法得到最大化。

對于企業來說，IPO之前都缺乏和二級市場打交道的經驗，而承銷商熟悉二級市場，也在不斷做案子的過程中積累了對市場大環境以及投資機構/投資人的判斷，知道不同機構的投資偏好和風險承受能力，在與這些機構溝通認購意向的過程中，承銷商通常就能判斷出一個公司的股票是否受市場歡迎，市場的心理價位是多少等等。

在這個過程中，承銷商通常是扮演“輔導者”的角色，他們給出建議，最終與企業共同決定股票發行價。

通常，IPO的企業會找到多家投行/券商共同幫自己完成股票承銷。定價一般是主承銷商來主導的，而除了定價，主承銷商還有諸多瑣碎的工作要完成。

據律師Raymond Wang的介紹，主承銷商是整個IPO項目的總協調人，負責協調項目各方，包括企業、會計師事務所、律所、評估師、公關公司等機構，管理他們在項目中各自的進程。此外，主承銷商還要監督各種IPO文件的起草和遞交，并與交易所保持實時溝通，根據企業的需求，隨時提供上市指導意見，并組織路演，承擔股票銷售的大頭部分。

而承銷團中的其他中小承銷商，除了配合主承銷商的工作，主要職責則集中在銷售層面，也就是找到更多對IPO公司的股票感興趣的投資人。

承銷商的盈利模式很簡單，即從上市公司募集到的錢中賺取一定比例的傭金。舉個例子，公司IPO共募資1億美元，承銷商抽取千分之五的傭金，具體比例根據各家談判的結果而定。多家承銷商的情況，則是自己為上市公司募到多少錢，就以此為基數來賺取傭金。