周五，大盤(pán)走的一波三折。上午沖高回落，但中午前的僵持，卻讓我們看到了不弱的抗跌一面，半天只有12只個(gè)股跌幅超5%也能確認(rèn)這個(gè)說(shuō)法；隨著下午的慣性回探未能跌破3260點(diǎn)，促成了再一次的反彈拉升，當(dāng)然，反彈還是沒(méi)有量，全天也只成交1595億元，依然處于低量階段。

可以說(shuō)，還是周四收評(píng)里談的那個(gè)局面：春節(jié)前后的反彈一直縮量，導(dǎo)致短線(xiàn)的獲利拋壓較少，在不碰觸3300點(diǎn)以上套牢盤(pán)的情況下，短期拋壓不大，但市場(chǎng)信心的未恢復(fù)又制約著向上的空間。所以，在周四上午高開(kāi)走高補(bǔ)漲后，市場(chǎng)就陷入了漲跌兩難的局面，無(wú)論是周四下午的窄幅僵持，還是周五的一波三折震蕩，皆是如此的外在呈現(xiàn)。

當(dāng)然，僵的只是這兩天，整體的運(yùn)行節(jié)奏并不會(huì)而改變。

一：對(duì)于18年行情，前面有多次說(shuō)過(guò)了：經(jīng)濟(jì)基本面整體平穩(wěn)；貨幣政策需要平衡穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，資金面仍難寬松，而去杠桿等強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境，又繼續(xù)制約著增量的流入，存量博弈的資金特征不會(huì)改變。

所以，18年行情沒(méi)有悲觀的理由，但由于活躍資金仍是存量主導(dǎo)，類(lèi)似17年的結(jié)構(gòu)性特征仍將繼續(xù)，而結(jié)構(gòu)性特征的其中一個(gè)呈現(xiàn)就是急跌慢漲。

急跌慢漲，算是對(duì)17年行情的真實(shí)寫(xiě)照，差不多八成的時(shí)間都在上漲或震蕩，但短時(shí)間內(nèi)的快速調(diào)整，卻很輕易的就能將你前面賺的回吐掉，類(lèi)似八分是慢牛身，但卻時(shí)不時(shí)的會(huì)發(fā)發(fā)熊脾氣。并且，這樣的急跌慢漲節(jié)奏，仍將是18年乃至未來(lái)幾年的新常態(tài)。

此時(shí)再看春節(jié)前的那波股災(zāi)式的急跌調(diào)整，跌出來(lái)的不正是新的賺錢(qián)機(jī)會(huì)嘛，就像17年1月下跌后以及4-5月下跌后所發(fā)生的那樣。不過(guò)，要記住，下跌是急跌，但上漲卻是慢漲，而在慢節(jié)奏下，賺錢(qián)就需要足夠的耐心，就中期，需等待底部的構(gòu)筑及信心的恢復(fù)，就短期、需等待較好的買(mǎi)跌機(jī)會(huì)。所以，慢牛雖是牛，但就像吃熱豆腐，要是心急去吃，燙嘴可就難免了。

二：就中期而言，春節(jié)前的那波下跌，跌的太急了，空間雖夠了，但時(shí)間卻不夠，所以，短期反彈過(guò)后，將大概率進(jìn)入底部的震蕩修復(fù)區(qū)，一是修復(fù)破位的形態(tài)趨勢(shì)，二是修復(fù)信心；就短期而言，節(jié)后首日缺口補(bǔ)缺口的島型轉(zhuǎn)折，留下了一個(gè)誘空區(qū)域，而缺口構(gòu)成了短期的較強(qiáng)支撐，可近似看3220點(diǎn)附近，阻力則主要集中于3300點(diǎn)上方。

三：對(duì)于下周，節(jié)奏上主看沖高回落或震蕩，轉(zhuǎn)折點(diǎn)可多留意下周二的時(shí)間窗，若符合連續(xù)遇阻的特征，需注意出短高點(diǎn)的可能；而空間上，

3300點(diǎn)往上注意短誘多的可能，支撐先看3260點(diǎn)，主看3220點(diǎn)附近。

四：操作上，目前3-5成的倉(cāng)位配置是合理的，但下周就需注意了：若先回撤、但仍不破3260點(diǎn)，仍可擇機(jī)買(mǎi)跌短做，若回撤失守3260點(diǎn)，就不要著急出手了，需耐心等待更好的買(mǎi)跌契機(jī)；若下周先沖高、則仍是逢高兌現(xiàn)的機(jī)會(huì)，3300點(diǎn)以上加倉(cāng)需謹(jǐn)慎。