訊理財通想必大家都知道，它的入口藏身于微信之中。通過微信的宣傳，理財通已經滲透進許多人的生活中，成為打理工資的主要工具。但北京大學的一份報告卻揭示了里面的風險。

藏身與微信之中的理財產品

小編打開微信，點擊錢包，在零錢的下面就看到了理財通的入口。點擊進入后發現，頁面的最上方藍底白字的寫著“騰訊官方理財平臺”，這給整個平臺的安全性增添了不少。

而點擊了下方的理財按鈕之后，小編發現其中包含著不少，年化超過4%或者5%的理財產品，其中“浙銀財富涌金錢包年年盈第44期”排名最高，年化達到5.1%；緊隨其后的是“光大永明定活保365”、“招前民鑫七月盈第5期”和“光大永明定活寶730”等理財產品，年化分別達到了5.1%、5%和4.8%，都非常之高。

據小編目測，這種理財產品還有數十家。并且，每家理財的起購額，都只需要一千元，可謂是十分親民，讓普通的工薪階層都能進行投資理財。

但是最近，北京大學金融法研究中心的一篇名為《金交所亂象——以“騰訊理財通-天金所”模式為例》報告指出，騰訊財付通里面的理財產品，并不安全。并且，報告已“浙銀財富涌金錢包”為例，解析了財付通中理財產品存在的很多不安全因素，以及互聯網理財平臺與地方金融交易所的合作，存在著許多法律問題。

騰訊官方平臺理財并不安全

浙銀財富涌金錢包是理財通主打的，一類區域性金融資產交易所金融產品，也就是我們之前看到的排行最高的理財產品。

按照財付通對其產品的介紹，涌金錢包是個類似于“余額寶”之類的低風險理財產品，但背后的交易結構卻遠比支付寶的貨幣市場資金復雜。

首先這款產品雖然套了“浙銀”的名頭，很多人就理所當然的認為，自己買了浙商銀行發行的理財產品，但實際并不是。

報告中指出，浙商銀行并非真正的發行方。這款產品的發行主體，其實是浙銀匯智資本管理有限公司。這個公司并非金融機構，而是一家普通公司，也沒有任何金融牌照，并沒有吸收公眾存款或者面向公眾發行金融產品的資質。

雖然其也掛了浙銀的名號，但從法律層面來說，這家公司并不是浙商銀行的子公司，浙商銀行和這家公司沒有任何關系。

其次，涌金錢包的每一期都有獨有的名稱，比如我們上面看到的“涌金錢包年年盈第44期”，據報告顯示，這款產品已經有200期了，那為什么一個產品要拆分成這么多期呢？

根據北京大學金融法研究中心的報告顯示，涌金錢包為了將如此龐大的融資需求，以極低的投資門檻（1000元起購），銷售給理財通平臺上的眾多投資者，設計出“產品子單元”的概念，并以XX期進行區分，比如我買到的就是第200期涌金錢包，通過拆分成期數不同的子單元，涌金錢包實現了化整為零，聚沙成塔。

對于投資者的資質，涌金錢包也沒有任何要求，無需投資者遞交任何文明文件，只需在騰訊財付通中承諾自己是穩健投資者，便無需測試即可購買產品。

在整個過程中，投資者得不到任何保障，只是簡單的購買了投資產品，若是公司運轉良好自然萬事大吉，但若是資金周轉出現問題導致破產，投資者也無從下手，去討回自己資金。

騰訊理財通+金交所=套路

滬深交易所及各大期貨交易所上線新的交易產品均需要經過論證、測試及證監會的審批，但地方金融交易所的大部分交易產品并沒有也不需要取得政府機關的批準，即便有，往往也是當地金融辦的一紙批復。

相關金融產品的上線沒有經過嚴格的論證和測試，也沒有審查新產品的法律機制，但這些產品，伴隨著互聯網金融平臺的包裝，卻能夠實現拆分份額、變相公募、降低投資者門檻、隱藏真實投資方向等神奇的效果：

首先是拆分份額。這些融資公司，通過金交所，把一筆一個億的融資需求拆成100份，然后冠以001-099的序號，魔術般地化身為100個各自獨立的私募產品，然后把每份的人數上限限制在200人內，不僅規避我國《證券法》規定的200人限制，還能降低投資門檻。與金交所對接的互聯網金融平臺則將這些子單元產品包裝成 “XX寶”、“XX計劃”、“XX錢包”，打著“千元起售，普惠金融”的誘人旗號，出售給天南海北的眾多投資人。

其次是變相公募，降低門檻。金交所所謂的會員系統還給發行方設立了“隔離墻”。融資人可以把適格投資者的篩選義務轉嫁給金交所。金交所也心領神會，在電腦或手機上輕輕點擊“我確認”，一紙沒有人會看的《開戶協議》，就把公募變成了面向全世界的“私募”。

這年頭，老百姓沒有300萬金融資產連個AA+的公司債都買不了，但一個月收入3000塊的打工妹卻能輕松地在微信理財通上成為天金所的“注冊投資人”，直接買到未經評級，非足額擔保且不知道融資人是誰的“理財產品”，而且無需資產證明、無需銀行流水、無需風險測試、無需面簽。

以上的這些全部違反了，我國在2016年4月發布的《私募投資基金募集行為管理辦法》。

在《私募投資基金募集行為管理辦法》中，中國基金業協會明確規定：1、禁止收益權拆分行為，而這些公司將產品拆分成了001—100份；2、投資者擁有冷靜期及回訪，顯然這些投資公司并沒有進行這方面的確認；3、投資者在投資不同的理財產品時，需要提供自己的資質，再看這些理財產品，只要你有1000元，無需任何資質便可隨意購買。

以上每一條都刀刀見血，現在眾多金交所的經營情況簡直就是《私募投資基金募集行為管理辦法》的反面教材——跨區經營、降低門檻、突破200人、分期發行、間接匯集等等操作在“互金平臺+地方金交所”的模式下比比皆是。

那么我們該怎么辦？

雖然金交所先天存在諸多缺陷，但金交所與互聯網金融平臺的深入合作已是不爭的事實，但現行的監管體制在金交所與互聯網金融平臺的套路面前顯得頗為尷尬。

呼吁監管總是簡單的，金交所的確存在各種問題，但一棍子打死卻也不是我們想要看到的結果。我們克制地呼吁監管，也期盼監管的克制。

“拆分份額”、“變相私募”、“信息披露不足”既是金交所存在的問題，也是人們理財的痛點——我們現有的高收益理財途徑，門檻是否設置過高？

金交所與互聯網金融平臺的合作在拓展理財途徑、促進資金融通的意義上也確實值得肯定。

另外，小編也提醒廣大微信用戶，微信里面的不少理財產品并非貨幣基金，而是一種結構復雜的產品，并非0風險，所以，我們投資起來還是需要謹慎進行。

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