無(wú)論是業(yè)績(jī)?yōu)榇淼闹兴幇拙?，還是科技三劍客的汽車光伏半導(dǎo)體，我們主要關(guān)注這些。

可半年報(bào)公布至今，無(wú)論是業(yè)績(jī)超預(yù)期上漲的龍頭，還是差于預(yù)期下跌的龍頭，我都沒(méi)有講機(jī)會(huì)的沖動(dòng)。

今天24點(diǎn)以前，全部A股都要公布半年報(bào)業(yè)績(jī)。

為什么同樣的業(yè)績(jī)公布，我的態(tài)度變化明顯？

這里先給大家標(biāo)記一下，近五年里，A股的5月和9月。

代表年報(bào)公布的5月，代表中報(bào)公布的9月。

這個(gè)特點(diǎn)在近三年是非常明顯的：

1.2020年5月開(kāi)始上漲，9月開(kāi)始調(diào)整

2.2021年5月開(kāi)始反彈，9月開(kāi)始下跌，一直跌到今年5月份

3.今年5月開(kāi)始反彈，8月開(kāi)始調(diào)整

5月份講機(jī)會(huì)的原因，就在這里，當(dāng)時(shí)用的是這一張圖：

只要是5月前市場(chǎng)大跌，跌的越慘，那么5月以后的機(jī)會(huì)也就越明顯,除了2018年貿(mào)易戰(zhàn)這個(gè)意外.

從性價(jià)比的角度來(lái)看，其實(shí)很好理解，無(wú)非就是業(yè)績(jī)好+超跌的性價(jià)比組合。

有人經(jīng)常說(shuō)，A股近10年，都在圍繞3000點(diǎn)波動(dòng)。

所以，我們要學(xué)會(huì)利用這個(gè)規(guī)律。

既然10年里面一直圍繞3000點(diǎn)上下波動(dòng)，這就代表2800.2600.2400甚至2000，都是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的。

而我們把這兩個(gè)信息疊加一下：

這圖，就是我們經(jīng)常說(shuō)的那句——機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的。跌到3000以下機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，那么，跌到什么時(shí)間，最容易吸引大資金進(jìn)場(chǎng)？

很明顯——就是年報(bào)公布之后。

到這里，我就交代了5月的機(jī)會(huì)，它的誕生環(huán)境顯然跟當(dāng)下不一樣。

而要解釋當(dāng)下為何提示風(fēng)險(xiǎn)多，則需要配合這個(gè)行業(yè)層面的獲利籌碼。

4月27日以來(lái)，最大漲幅居前的板塊有——光伏設(shè)備（100%）、風(fēng)電設(shè)備（92%）、儲(chǔ)能（76%），新能源車是63%，鋰電池也是63%。

半導(dǎo)體的指數(shù)是57%，白酒是23%，中藥是22%。

煤炭是40%，燃?xì)馐?1%，石油是37%。

因?yàn)橄乱淮喂紭I(yè)績(jī)是明年4月底。這就代表從9月開(kāi)始，后面9個(gè)月里，市場(chǎng)無(wú)法得知某行業(yè)或者某公司的全貌。

9個(gè)月，世界足以發(fā)生巨大的變化。

面對(duì)這9個(gè)月的未來(lái)，資金有三個(gè)選擇：

1.繼續(xù)再678月的主線方向沖，繼續(xù)買光伏風(fēng)電汽車，而且是當(dāng)下高位；

2.從中報(bào)里挑選一個(gè)新方向，一個(gè)低位業(yè)績(jī)預(yù)期好的新方向

3.不選擇任何方向，等待未來(lái)某個(gè)月政策和宏觀發(fā)生變化——交給未來(lái)

從性價(jià)比的思路來(lái)看，繼續(xù)選擇風(fēng)光電儲(chǔ)，絕對(duì)不是最優(yōu)，因?yàn)檫^(guò)去3個(gè)月這類累計(jì)最豐厚的獲利盤。

這兩天全國(guó)所有關(guān)心業(yè)績(jī)的機(jī)構(gòu)，都在核算兩件事情：

哪些行業(yè)和公司業(yè)績(jī)超預(yù)期最明顯，未來(lái)9個(gè)月是否會(huì)維持向好

低于預(yù)期差于預(yù)期的方向，未來(lái)會(huì)因?yàn)槟男┮蛩刈兓D(zhuǎn)換，比如價(jià)格、政策、外圍環(huán)境等等

年報(bào)后先看3個(gè)月，半年報(bào)后卻要足足等待9個(gè)月。

綜合之下，我認(rèn)為當(dāng)下是明顯的混沌期。

而新的方向，市場(chǎng)目前也沒(méi)能很明顯的醞釀形成。

等待和試探是可以允許的，比如農(nóng)業(yè)或者半導(dǎo)體里某些超預(yù)期的個(gè)股。但是，又因?yàn)橄乱淮喂紭I(yè)績(jī)間隔了9個(gè)月，所以即使是趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，也不大可能跟前面3個(gè)月那樣急促，指數(shù)的波動(dòng)也會(huì)變小很多。

這種情況之下，我就自然不急，著急反而會(huì)犯錯(cuò)。