7月26日，合眾財(cái)險(xiǎn)發(fā)布公告稱，2021年上半年，合眾財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入5951.31萬(wàn)元，同比下降45.67%；實(shí)現(xiàn)凈虧損1714.96萬(wàn)元，虧損同比擴(kuò)大270.53%。

成立6年半累計(jì)虧損2.80億元

合眾財(cái)險(xiǎn)成立于2015年1月，成立6年半尚未進(jìn)入盈利期，已累計(jì)虧損2.80億元。

年報(bào)顯示，2015年至2020年，合眾財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為0.03億元、0.58億元、1.10億元、2.09億元、2.65億元和2.19億元。可以看出，合眾財(cái)險(xiǎn)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入在2015年至2019年呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，2020年呈下降趨勢(shì)。

同時(shí)，2015年至2020年，合眾財(cái)險(xiǎn)凈虧損分別為0.11億元、0.35億元、0.45億元、0.68億元、0.53億元和0.51億元，加上2021年上半年0.17億元的凈虧損，合眾財(cái)險(xiǎn)已累計(jì)虧損2.80億元。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)近80家財(cái)險(xiǎn)公司中，約40家在成立4年內(nèi)便實(shí)現(xiàn)了盈利，約有20家在成立5年以后才開(kāi)始盈利。對(duì)于財(cái)險(xiǎn)公司而言，成立5年后才開(kāi)始盈利已經(jīng)落后于平均水平。而合眾財(cái)險(xiǎn)成立6年半尚未盈利，甚至虧損還在擴(kuò)大，顯然已經(jīng)比同行慢了半拍。

償付能力連續(xù)下滑 先后兩次增資補(bǔ)血

合眾財(cái)險(xiǎn)披露的償付能力報(bào)告顯示，截至2015年末，合眾財(cái)險(xiǎn)的償付能力充足率為31180.00%。

2016年“償二代”正式實(shí)施后，截至2016年末，合眾財(cái)險(xiǎn)的核心償付能力充足率為1879.22%，綜合償付能力充足率為1879.22%。

2017年末至2020年末，合眾財(cái)險(xiǎn)的核心償付能力充足率分別為951.45%、681.31%、381.45%和352.43%，綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率持平。

截至2021年一季度末，合眾財(cái)險(xiǎn)綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率已降至298.67%。

成立至今，隨著業(yè)務(wù)的開(kāi)展，合眾財(cái)險(xiǎn)的償付能力被大量消耗，償付能力指標(biāo)也逐年下滑。

合眾財(cái)險(xiǎn)先后2次增資并引入了1位新股東吉利控股。

合眾財(cái)險(xiǎn)官網(wǎng)顯示，合眾財(cái)險(xiǎn)成立于2015年1月30日，由合眾人壽和中發(fā)實(shí)業(yè)發(fā)起成立。成立之初，合眾人壽持股99%，中發(fā)實(shí)業(yè)持股1%。

2016年4月，合眾財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行了第一次增資，注冊(cè)資本由2億元變更為4億元，持股比例也發(fā)生了變化，合眾人壽持股99.5%，中發(fā)實(shí)業(yè)持股0.5%。

2021年4月，合眾財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行了第二次增資，在第二次增資前，合眾財(cái)險(xiǎn)引入了二股東吉利控股。

2020年12月，合眾財(cái)險(xiǎn)發(fā)布公告稱，其已將持有的33.33%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給吉利控股。2021年3月26日，吉利控股入股合眾財(cái)險(xiǎn)獲得監(jiān)管核準(zhǔn)，吉利控股持有合眾財(cái)險(xiǎn)1.33億股股份，持股比例為33.33%，正式成為合眾財(cái)險(xiǎn)第二大股東。

《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》規(guī)定，單一股東持股比例不得超過(guò)保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本的三分之一，所以吉利控股此次入股合眾財(cái)險(xiǎn)為頂格入股。

吉利控股入股后，合眾財(cái)險(xiǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為合眾人壽持股66.17%，仍為合眾財(cái)險(xiǎn)的實(shí)際控制人；吉利控股持股比例為33.33%，中發(fā)實(shí)業(yè)持股0.5%。

吉利控股入股僅20天，合眾財(cái)險(xiǎn)便火速開(kāi)啟增資進(jìn)程。4月15日，合眾財(cái)險(xiǎn)發(fā)布的擬增資公告顯示，其注冊(cè)資本將由4億元增加到10億元，3大股東等比例增資。

目前，合眾財(cái)險(xiǎn)官網(wǎng)顯示，其注冊(cè)資本為10億元，同時(shí)，合眾財(cái)險(xiǎn)2021年二季度償付能力報(bào)告顯示，合眾人壽持有合眾財(cái)險(xiǎn)66170萬(wàn)股股份，吉利控股持有66170萬(wàn)股股份，中發(fā)實(shí)業(yè)持有500萬(wàn)股股份。可見(jiàn)，合眾財(cái)險(xiǎn)已經(jīng)完成了此次增資。

增資后，合眾財(cái)險(xiǎn)的償付能力也迅速提升，截至2021年二季度末，合眾財(cái)險(xiǎn)的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為2045.14%，較2021年一季度末提升了1746.47個(gè)百分點(diǎn)。

除了緩解資本壓力，合眾財(cái)險(xiǎn)引入吉利控股作為股東或還有另一層考慮，在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)上進(jìn)行合作。

吉利控股的主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車產(chǎn)銷，合眾財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)收入主要依靠機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)。年報(bào)顯示，2020年，合眾財(cái)險(xiǎn)的機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)收入為2133.50萬(wàn)元，占原保費(fèi)收入的97.39%。

合眾財(cái)險(xiǎn)何時(shí)能扭虧為盈，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）