一、股票市盈率是股票價(jià)格除以每股盈利的比率，亦稱本益比。市盈率是投資者所必須掌握的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%時(shí)及所得股息沒有進(jìn)行再投資的條件下，經(jīng)過(guò)多少年我們的投資可以通過(guò)股息全部收回。一般情況下，一只股票市盈率越低，市價(jià)相對(duì)于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，股票的投資價(jià)值就越大；反之則結(jié)論相反。

二、

市盈率有兩種計(jì)算方法。一是股價(jià)同過(guò)去一年每股盈利的比率。二是股價(jià)同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，它不能反映股票因本年度及未來(lái)每股收益的變化而使股票投資價(jià)值發(fā)生變化這一情況，因而具有一定滯后性。買股票是買未來(lái)，因此上市公司當(dāng)年的盈利水平具有較大的參考價(jià)值，第二種市盈率即反映了股票現(xiàn)實(shí)的投資價(jià)值。因此，如何準(zhǔn)確估算上市公司當(dāng)年的每股盈利水平，就成為把握股票投資價(jià)值的關(guān)鍵。上市公司當(dāng)年的每股盈利水平不僅和企業(yè)的盈利水平有關(guān)，而且和企業(yè)的股本變動(dòng)與否也有著密切的關(guān)系。在上市公司股本擴(kuò)張后，攤到每股里的收益就會(huì)減少，企業(yè)的市盈率會(huì)相應(yīng)提高。因此在上市公司發(fā)行新股、送紅股、公積金轉(zhuǎn)送紅股和配股后，必須及時(shí)攤薄每股收益，計(jì)算出正確的有指導(dǎo)價(jià)值的市盈率。

以1年期的銀行定期存款利率7.47%為基礎(chǔ)，我們可計(jì)算出無(wú)風(fēng)險(xiǎn)市盈率為13.39倍(1÷7.47%)，低于這一市盈率的股票可以買入并且風(fēng)險(xiǎn)不大。那么是不是市盈率越低越好呢？從國(guó)外成熟市場(chǎng)看，上市公司市盈率分布大致有這樣的特點(diǎn)：穩(wěn)健型、發(fā)展緩慢型企業(yè)的市盈率低；增長(zhǎng)性強(qiáng)的企業(yè)市盈率高；周期起伏型企業(yè)的市盈率介于兩者之間。再有就是大型公司的市盈率低，小型公司的市盈率高等。市盈率如此分布，包含相對(duì)的對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)變動(dòng)的預(yù)期。因?yàn)椋咴鲩L(zhǎng)型及周期起伏企業(yè)未來(lái)的業(yè)績(jī)均有望大幅提高，所以這類公司的市盈率便相對(duì)要高一些，同時(shí)較高的市盈率也并不完全表明風(fēng)險(xiǎn)較高。而一些已步入成熟期的公司，在公司保持穩(wěn)健的同時(shí)，未來(lái)也難以出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，所以市盈率不高，也較穩(wěn)定，若這類公司的市盈率較高的話，則意味著風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。從目前滬深兩市上市公司的特點(diǎn)看，以高科技股代表高成長(zhǎng)概念，以房地產(chǎn)股代表周期起伏性行業(yè)，而其它大多數(shù)公司，特別是一些夕陽(yáng)行業(yè)的大公司基本屬穩(wěn)健型或增長(zhǎng)緩慢型企業(yè)。因而考慮到國(guó)內(nèi)宏觀形勢(shì)的變化，部分高科技、房地產(chǎn)股即使市盈率已經(jīng)較高，其它幾項(xiàng)指標(biāo)亦不盡理想，仍一樣可能是具有較強(qiáng)增長(zhǎng)潛力的公司，其較高的市盈率并不可怕。

因此我們購(gòu)買股票不能只看市盈率的高低，除了關(guān)注市盈率較低的風(fēng)險(xiǎn)較小的股票外，還應(yīng)從高市盈率中挖掘潛力股，以期獲得高的回報(bào)率。

什么是市盈率

市盈率是一個(gè)反映股票收益與風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，也叫市價(jià)盈利率。它是用當(dāng)前每股市場(chǎng)價(jià)格除以該公司的每股稅后利潤(rùn)，其計(jì)算公式如下：

市盈率＝股票每股市價(jià)／每股稅后利潤(rùn)

在上海證券交易所的每日行情表中，市盈率計(jì)算采用當(dāng)日收盤價(jià)格，與上一年度每股稅后利潤(rùn)的比值稱作市盈率Ⅰ，與當(dāng)年每股稅后利潤(rùn)預(yù)測(cè)值的比較稱作為市盈率Ⅱ。不過(guò)由于在香港上市公司不要求作盈利預(yù)測(cè)，故H股板塊的A股（如青島啤酒）只有市盈率Ⅰ這一項(xiàng)指標(biāo)。所以說(shuō)，一般意義上的市盈率是指市盈率Ⅰ。

一般來(lái)說(shuō)，市盈率表示該公司需要累積多少年的盈利才能達(dá)到目前的市價(jià)水平，所以市盈率指標(biāo)數(shù)值越低越小越好，越小說(shuō)明投資回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)越小，投資價(jià)值一般就越高；倍數(shù)大則意味著翻本期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大。美國(guó)從1891年到1991年的一百年間，市盈率一般在10～20倍，日本常在60～70倍之間，我國(guó)股市曾有過(guò)成千上萬(wàn)倍的個(gè)股，但目前多在20～30倍左右。必須說(shuō)明的是，觀察市盈率不能絕對(duì)化，僅憑一個(gè)指標(biāo)下結(jié)論。因?yàn)槭杏手械纳夏甓惡罄麧?rùn)并不能反映上市公司現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)情況；當(dāng)年的預(yù)測(cè)值又缺乏可靠性，比如今年就有許多上市公司在公開場(chǎng)合就公司當(dāng)年盈利預(yù)測(cè)值過(guò)高一事向廣大股東道歉；加之處在不同市場(chǎng)發(fā)展階段的各國(guó)有不同的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。所以說(shuō)，市盈率指標(biāo)和股票行情表一樣提供的都只是一手的真實(shí)數(shù)據(jù)，對(duì)于投資者而言，更需要的是發(fā)揮自己的聰明才智，不斷研究創(chuàng)新分析方法，將基礎(chǔ)分析與技術(shù)分析相結(jié)合，才能做出正確的、及時(shí)的決策。

股票的價(jià)格除以每股收益的比率。股票的市盈率的英文簡(jiǎn)稱為：PE，同時(shí)也稱“本益比”或“股票收益比率”等，它說(shuō)的是股票的價(jià)格除以每股收益的比率，是一種估算股票的價(jià)格是否高估或者低估的一種指標(biāo)之一。如果股票的市盈率越高，那么其股票的價(jià)格越有可能被高估，則投資風(fēng)險(xiǎn)越大，投資價(jià)值就越小。如果股票的市盈率越低那么股票的價(jià)格越有可能被低估，則該股的投資風(fēng)險(xiǎn)越小，投資價(jià)值越大。華泰證券的一站式財(cái)富管理平臺(tái)-“漲樂財(cái)富通”提供豐富的投資理財(cái)系列課程，華泰證券，貼心管家，您想要的都在這里，快點(diǎn)擊下方圖片加入我們

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市盈率也稱“本益比”、“股價(jià)收益比率”或“市價(jià)盈利比率（簡(jiǎn)稱市盈率）”。市盈率是最常用來(lái)評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，由股價(jià)除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果）。計(jì)算時(shí)，股價(jià)通常取最新收盤價(jià)，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計(jì)算，稱為歷史市盈率；計(jì)算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值，一般采用市場(chǎng)平均預(yù)估，即追蹤公司業(yè)績(jī)的機(jī)構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測(cè)所得到的預(yù)估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的準(zhǔn)則。

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