近日，不少保險公司陸續(xù)公布5月萬能險產(chǎn)品的結(jié)算利率，相較于去年同期，部分萬能險產(chǎn)品的結(jié)算利率繼續(xù)調(diào)降。而去年上半年，萬能險結(jié)算利率就經(jīng)歷了比較明顯的趨勢性下調(diào)。

業(yè)內(nèi)人士認為，在市場利率下行及保險公司投資壓力增大的背景下，今年以來，這種調(diào)降雖然步伐放緩，但趨勢未止。未來，萬能險產(chǎn)品利率還有一定調(diào)降空間。

結(jié)算利率繼續(xù)下行

中國證券報記者查閱Wind數(shù)據(jù)和多家保險公司網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，6月1日起，不少萬能險產(chǎn)品已經(jīng)更新5月的最新結(jié)算利率。相較于去年同期，部分產(chǎn)品結(jié)算利率出現(xiàn)進一步下調(diào)。

例如，華泰人壽旗下的新財富金賬戶年金保險（萬能型）、金管家終身壽險（萬能型）等產(chǎn)品今年5月年結(jié)算利率為3.5%，而去年5月為4.6%。中英人壽旗下中英人壽財智人生終身壽險（萬能型）等產(chǎn)品今年5月年結(jié)算利率為3.5%，而去年5月為3.8%；鑫管家年金保險（萬能型）等產(chǎn)品今年5月年結(jié)算利率為4.3%，而去年5月為4.7%。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，1800多款萬能險存續(xù)產(chǎn)品中，約有五分之一的產(chǎn)品結(jié)算利率相比去年底進行了下調(diào)。

從歷史情況來看，萬能險結(jié)算利率較長一段時間內(nèi)明顯高于很多銀行理財產(chǎn)品收益率，又因兼具保險和投資理財雙重功能，曾受到不少投資者追捧。記者注意到，去年，萬能險結(jié)算利率就經(jīng)歷了比較明顯的趨勢性下調(diào)，不少產(chǎn)品調(diào)降幅度較大。就在2022年初，5%的年結(jié)算利率并不鮮見，到了2022年末，5%的年結(jié)算利率已經(jīng)寥寥無幾。

與險企投資收益關(guān)聯(lián)性強

“市面上的萬能險產(chǎn)品大多數(shù)有兩個賬戶：一個用來保障，另一個用來投資。萬能賬戶只是一個附加險，它一般會搭配主險進行銷售，主險通常是年金險、終身壽險等。”一位保險經(jīng)紀人表示，萬能險有兩個關(guān)鍵利率，一個是保底利率，寫進保險合同；另一個是實際結(jié)算利率，保險公司可調(diào)整。萬能險的結(jié)算利率與保險公司選取的投資組合收益情況有強關(guān)聯(lián)性。

按照監(jiān)管要求，保險公司應(yīng)當(dāng)主要根據(jù)萬能單獨賬戶資產(chǎn)的實際投資狀況并結(jié)合對未來投資收益率的預(yù)期等因素，合理審慎地確定萬能險結(jié)算利率，并定期評估結(jié)算利率水平對公司資產(chǎn)負債匹配狀況的影響，根據(jù)評估情況動態(tài)調(diào)整結(jié)算利率。

業(yè)內(nèi)分析人士認為，在市場利率下行以及保險公司投資壓力增大的背景下，未來，為了防止“利差損”，萬能險結(jié)算利率仍有一定的調(diào)降空間。同時，具有較高保底利率的產(chǎn)品也將進一步減少。

“大部分了解萬能險的客戶都是比較看中它的萬能賬戶。”一位保險規(guī)劃師說，“萬能險保底利率一般只有1.75%，好一點的有3%，這里差距還是很大的。從長遠來看，利率下行是大趨勢，很可能大部分萬能險到后面就趨近保底利率了。”

不過，分析人士也指出，萬能險結(jié)算利率的下調(diào)將更加趨向漸進式。“在各家保險公司‘內(nèi)卷’嚴重的情況下，萬能險結(jié)算利率短期內(nèi)大幅下調(diào)的可能性不大。”一位業(yè)內(nèi)人士稱，如果結(jié)算利率明顯低于其他公司，就可能面臨著客戶的流失，因此保險公司也在使出渾身解數(shù)，在避免“利差損”的同時，盡可能給出客戶更高收益。

吸引力下滑

在萬能險營銷過程中，交費靈活、可追加保費等特征常被突出強調(diào)。“很多客戶購買萬能險，其實更看重賬戶的追加保費功能。”廣州一位互聯(lián)網(wǎng)保險經(jīng)紀人表示，萬能賬戶相當(dāng)于一個靈活的“存折”，未來如果有閑錢，在市場利率較低的情況下，仍能以相對較高且確定性較強的收益把錢放進萬能賬戶累積生息。“不過，一般萬能險都會約定，經(jīng)保險公司審核后，才能追加保費。”

但中國證券報記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，萬能險保費追加真正實施起來并不那么容易。部分保險消費者反映，在追加保費時，遇到保險公司“系統(tǒng)維護”或直接拒絕追加等情況。

“萬能賬戶追加保費這個條款，我看到的很多都是沒有在合同里明確落實的，保險公司可以按照加保時的規(guī)定審核是否可以追加。很多萬能賬戶說是可以追加，有些宣傳的時候甚至說可以無限追加。這種只要不落實在條款里，都是不確定的。”一位保險業(yè)內(nèi)人士提醒。

萬能險在走過幾年前的高光時刻之后，吸引力也在下滑。目前，很多保險經(jīng)紀人在給客戶制定中長期理財型保險規(guī)劃時，不推薦客戶購買萬能險，而是推薦預(yù)定利率相對較高的增額終生壽險產(chǎn)品等。

事實上，萬能險也是壽險公司退保的“重災(zāi)區(qū)”。各公司披露的償付能力報告公布的退保金額前三名產(chǎn)品和綜合退保率前三產(chǎn)品，萬能險出現(xiàn)頻率居高不下。例如，華泰保險集團2022年度償付能力報告摘要顯示，報告期內(nèi)，華泰人壽退保金額居前三位產(chǎn)品中，萬能型產(chǎn)品占兩個；綜合退保率居前三位產(chǎn)品中，萬能型產(chǎn)品也占兩個。（記者 薛瑾 黃一靈）