意見領袖丨中銀研究

我國數字普惠金融發展勢頭良好，正在形成以銀行類金融機構為中心、互聯網企業為支撐、非銀行金融機構為補充的數字普惠金融體系。未來應鼓勵銀行加快數字化轉型、積極配合央行數字貨幣使用、完善數字信用體系建設、健全監管制度等，保持數字普惠金融的健康快速發展。

一、數字普惠金融是未來金融競爭的重要制高點

目前，數字金融與普惠金融的發展正在快速交叉，通過有機結合突破各自的局限性，未來擁有更廣闊的發展空間。數字普惠金融將有利于提升金融服務鄉村振興的能力，助力中小企業接軌國際融入全球價值鏈，縮小貧富差距，實現共同富裕的目標。

（一）數字金融與普惠金融優勢的融合

數字金融依托于大數據以及人工智能的技術進步。在不斷迭代進步中，移動支付、互聯網保險、網絡理財以及網絡貸款等應用逐漸成熟，在用戶體驗及服務精準度方面相比傳統工具有了明顯的優勢。而普惠金融源于聯合國的倡議，發展于各國，尤其是中國的民生工程。普惠金融讓更多人能夠利用保險以及貸款等金融工具更快更便捷地實現生活生產需求，同時也提升了市場活力，促進了經濟發展。

然而，在數字金融和普惠金融各自的發展過程中，局限性也逐漸顯現。一方面，對于數字金融來說，數字工具以及場景API的使用難以落實到更廣大的用戶群體。由于智能手機以及各類APP的操作難度，老年人以及偏遠地區工商戶在數字金融的發展過程中容易被邊緣化，這不僅導致應用場景的收縮，也容易引發社會問題。另一方面，對于普惠金融來說，客戶數據難以獲得以及風險控制問題突出等方面，也成為普惠金融發展的“攔路虎”。雖然國家有針對小微企業的減稅以及貸款優惠的政策，但銀行的步子卻“邁不開”，真正有需求的小微企業難以得到發展的“活水”。

數字普惠金融則有利于全面系統性地解決這樣的問題：一方面，數字金融強力支持小微企業貸款、涉農貸款等的風險控制及客戶定位，大大有助于普惠金融突破發展瓶頸。另一方面，普惠金融讓更多市場主體融入金融體系之中，輔以政府以及金融機構的用戶指導與幫助，提供更人性化的產品服務。讓數字金融產品為更多普通民眾所掌握，也可為數字金融提供更多的發展機遇。

（二）數字普惠金融將助力國際分工重塑

數字金融助力解決普惠金融的發展難題，普惠金融為數字金融提供廣闊的應用空間，這樣的雙向作用形成良性循環，由此數字普惠金融將獲得源源不斷的生命力。這種優勢不僅體現在國家內部的經濟循環，也體現在更大范圍的國際循環中。傳統的國際貿易環節，從生產到消費鏈條冗長，供應商利潤被層層稀釋，大型企業憑借其強大議價能力擠占上下游的利潤空間。而跨境電子商務平臺通過直接連接買賣雙方，降低了中小企業參與全球價值鏈的門檻，打破了大型企業在國際貿易中的壟斷格局。數字貿易將重塑全球價值鏈利益的分配格局，為中小企業融入全球價值鏈，實現變道超車，享受全球化受益提供新的機遇。

（三）數字普惠金融蘊含人類命運共同體金融理念

數字普惠金融蘊含著人類命運共同體金融理念，由此在促進全球均衡發展的基礎上，將為發展中國家以及落后地區帶來難得的發展機遇，推動國際金融體系變革，讓各國、各階層都能共享數字金融的成果。從全球視角看，數字普惠金融體現了以人為本的原則，與全球包容性發展方向一致。目前世界范圍內，貧困普遍存在，部分人群難以獲得有效的金融服務，貧富差距嚴重。在各國政府以及民間力量的推動下，數字普惠金融將發揮更大力量，為世界經濟增長作出更多貢獻。在金融需求增加、金融科技飛速發展的背景下，數字普惠金融將成為全球潮流，得到快速的發展。

二、中國數字普惠金融發展的新進展

最近幾年，中國在普惠金融與數字化技術結合方面進行了更多的努力，數字普惠金融正在越來越多地幫助解決各方面問題。目前，普惠金融業務發展規模、區域平衡、數字工具推廣、法律法規政策健全等方面都有了顯著的提升。

（一）普惠金融呈現快速發展態勢

在普惠金融服務對象方面，我國主要針對小微企業融資、鄉村振興、“三農”發展等領域制定專項政策。小微貸款是我國普惠金融業務的重要組成部分。2021年《政府工作報告》提出對中小微企業、個體工商戶進行減稅以及放寬小額貸款等措施，幫助中小企業解決融資難題，度過疫情難關。中國銀保監會披露數據顯示，目前我國已有6523萬個體工商戶納入市場監管總局小微企業名錄。由于疫情的反復導致復工復產緩慢，小微企業成本端壓力倍增。對此，央行運用兩大創新融資工具，破解融資困局：一是普惠小微企業貸款延期支持工具；二是普惠小微企業信用貸款支持計劃，鼓勵金融機構加大對實體企業的扶持力度。中國人民銀行發布《金融機構貸款投向統計報告》顯示，2021年一季度末，人民幣普惠金融領域貸款余額23.46萬億元，同比增長28%，一季度增加1.96萬億元，同比多增9259億元；普惠小微貸款余額16.67萬億元，同比增長34.3%，增速比上年末高4個百分點，一季度增加1.58萬億元，同比多增7360億元。從貸款投放的額度來看，我國銀行愈發重視普惠金融業務，從圖1可以看出，小微貸款投放規模快速上升，普惠金融在幫助中小企業融資方面發揮了重要的作用。

（二）數字化金融客戶規模不斷擴展

傳統商業銀行的運營模式在拓展成本高、收益低、風險難控的小微客戶方面動力不足。而互聯網金融因為其極為便捷、流動性高、門檻低的特點吸引了廣大用戶，包括互聯網中間業務量的持續增長，發展成為了金融市場上的重要業務。從圖2可以看出，我國互聯網理財用戶規模逐年穩步上升，未來還存在比較強的上升空間。另一方面，經過多年發展，互聯網金融業務范圍已經滲透各類生活場景，受到廣大長尾市場客戶認可，尤其在移動支付、銀行卡收單和跨境支付等細分領域，形成了自身優勢項目，在我國支付服務創新和普惠金融發展方面發揮了重要作用。圖3給出了近年我國互聯網支付交易情況，從中可以看出，我國的互聯網支付規模逐年遞增、業務發展較好。總的來說，我國互聯網金融正處在高速發展的繁榮期，網絡借貸、網上投資、第三方支付、數字保險、數字銀行等都迅速發展，行業規模居于世界領先地位，這為我國的數字普惠金融發展奠定了基礎。

（三）數字普惠金融發展整體加速各地區穩步上升

數字普惠金融指數是目前國內用于計算各省市數字普惠金融發展程度的指標。從2020年的各省市數字普惠金融指數情況可以得到，國內數字普惠金融發展排名前五的省市為上海市、北京市、浙江省、江蘇省、福建省，截至2021年6月底的數據，排名前五的省市沒有變化。數字普惠金融發展水平較好的主要集中在超一線城市以及浙江省等沿海省份，數字普惠金融表現已成為地區經濟金融活力的重要體現。圖5利用省級數字普惠金融指數的均值、中位值和增速，來反映我國數字普惠金融的整體發展趨勢和地區差異，我國數字普惠金融水平不斷上升，地區差異正在縮小。

總體而言，我國的數字普惠金融發展水平不斷上升，地區差異的主要來源存在于使用深度，下一階段的工作應著重于拓寬用戶的選擇，提供更多金融工具和方案。

（四）相繼出臺普惠金融政策法規

近幾年來，各有關部委密集出臺相應政策法規來為其保駕護航，互聯網金融監管來到了“嚴監管”時期。“嚴監管”使得數字普惠金融經歷了一段時間的“慢發展”。如何在控制風險的情況下，又不至于抑制互聯網的創新性發展成為問題的關鍵。為統籌解決數字普惠金融發展中出現的“一管就死，一松就亂”的現象，政府一方面對于網貸、小貸公司更加嚴格整治，另一方面出臺了一系列政策促進互聯網金融在傳統銀行相關業務的部署。2019年8月，中國人民銀行印發 《金融科技發展規劃（2019-2021年）》提出，要建立健全我國金融科技發展的“四梁八柱”。

與此同時，政府出臺了一系列法律法規為普惠金融保駕護航。2020年《民法典》時代正式到來，在保護個人信息安全、人身權利安全等方面有更完善的規定，成為普惠金融消費者權益保護的重要制度性保障。同時，中國人民銀行、中國銀保監會、財政部、國家發展改革委和工信部共同發布《關于進一步對中小微企業貸款實施階段性延期還本付息的通知》，為緩解中小微企業資金緊張的局面做出了具體安排。同年7月，中國銀保監會印發《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》，著重強調并明確了互聯網貸款應符合“小額、短期”的原則；并在消費類個人信用貸款方面設定授信限額，在資金用途、貸款支付、風控模型、消費者權益保護等方面提出了新的監管要求。同年8月，最高人民法院頒布的《關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》推出了民間借貸史上最嚴“利率紅線”，以“4倍LPR”取代了“24%和36%為基準的兩線三區”的規定，大幅調整了民間借貸利率的司法保護上限。這一方面規范了民間借貸，另一方面也給LPR利率帶來了更多關注。同年10月，《個人信息保護法（草案）》對人民群眾最關心最直接的個人信息保護問題征求意見。同年12月，中國銀保監會發布《互聯網保險業務監管辦法》，明確了互聯網保險公司、保險中介機構、互聯網企業代理保險機構的持牌經營原則和“特別業務規則”，規范互聯網保險業務行為標準。

三、全球數字普惠金融發展新動向

數字經濟時代為數字普惠金融發展提供了重要條件，數字普惠金融又將促進數字經濟的發展水平。作為未來全球金融競爭的重要制高點，目前全球數字普惠金融正呈現新的發展動向。

（一）新冠疫情助推數字普惠金融快速發展

受到全球新冠疫情的影響，各國相繼推出了一系列援助計劃，有助于推動數字普惠金融的發展。比如2020年3月，美國政府通過了一項經濟救助法案，即《新冠病毒援助、救濟與經濟安全法案》，通過貸款、擔保和其他形式向因疫情影響而遭受嚴重打擊的小型企業提供救濟；引入了薪酬保護計劃；以及向某些納稅公民提供一次性可退還的稅收抵免。同月，英國政府出臺了一系列總額達3300億英鎊補助政策，以幫助企業應對新冠肺炎疫情造成的沖擊。政策包括針對受影響企業員工的工作保留以及工資補助計劃、允許企業延緩繳納增值稅以及針對不同對象分別出臺貸款計劃等。2021年6月，博鰲亞洲論壇副理事長周小川在發表主旨演講時稱：“后疫情時代，用戶會更加認同無接觸式金融服務，金融數字化轉型可能會進一步加速。”

（二）第三方支付的引領作用依然顯著

第三方支付作為數字普惠金融工作的主要實施工具。在大額支付時，客戶往往傾向于選用銀行業金融機構的支付工具，而對于小額支付，第三方支付工具則更加受用戶青睞。與銀行業務相比，第三方支付機構的交易筆數雖然多但交易總金額少。第三方支付機構的支付工具由于提供了更好的客戶體驗和更豐富的應用場景，客戶粘度更大。總體而言，第三方支付機構在移動支付市場上發揮著越來越重要的作用，不僅業務筆數大于銀行，總金額上也正在逐步接近銀行。

中國數字普惠金融正是以第三方支付作為突破口，發展態勢全球居領先。據畢馬威的研究報告顯示，2020年全球金融科技企業前10 的排名中，中國占居4席，超過包括美國在內的其他國家。根據艾媒咨詢數據顯示，截至2020年底，中國移動支付用戶數超過7.9億，滲透率超過90%，交易金額接近8萬億元，其中移動支付交易筆數為全球交易筆數的50%左右。PayPal 是歐美最大的電子錢包，2020年其服務用戶數為2.77億，總交易規模9360億美元（約6萬億元），在用戶數和交易規模上均落后于中國。

（三）數字貨幣的快速發展受到廣泛關注

隨著區塊鏈以及大數據技術的發展，數字貨幣進入越來越多國家央行的發展戰略中。2020年6月，韓國央行發布了名為《韓國央行2030》的中長期發展戰略，該發展戰略涵蓋內容包括擴展經濟政策工具、增強研究能力、建立數字化組織和全面改革人員管理等多個方面。同月，意大利銀行業協會在網站上發布聲明，表示愿意支持歐洲中央銀行實施數字貨幣項目，并希望通過參與相關項目與實驗來加快數字歐元的實施。同年11月，中國人民銀行發布《中國金融穩定報告2020》。報告指出，央行數字貨幣（CBDC）有助于提高支付效率、降低支付成本、助力普惠金融。CBDC零售型一般作為現金補充，高效便利，與現有電子支付工具形成互補，增強支付市場競爭性。CBDC計息型不僅較電子支付工具更加安全，還具有儲蓄功能，對現有電子支付工具有較強替代性。在傳統金融服務欠發達地區，數字貨幣依托數字化和安全性優勢，通過移動客戶端和網絡通信，提高金融服務覆蓋面和便利化程度，助力提升金融普惠水平。

（四）亞非國家普惠金融發展迅速

從全球來看，特別是低收入國家，仍有接近20億成年人無法享受基本的金融服務，比如銀行賬戶；57%的成年人雖然擁有基本銀行賬戶，但無法獲得多元化的理財、信貸和保險等金融服務。數字普惠金融將為改變這種狀況提供契機。IMF用數字普惠金融指數來衡量52個新興市場和發展中經濟體的進展，結果顯示，亞非地區在數字普惠金融方面處于領先地位，但各國之間差異很大。在非洲，加納、肯尼亞和烏干達是領先者。相比之下，中東和拉丁美洲對數字金融服務的使用往往更為有限。在智利和巴拿馬等一些國家，可能是因為傳統銀行滲透程度相對較高，數字金融服務化程度并不高。

（五）數據隱私保護成為普惠金融發展的關注焦點

數據安全和隱私保護已成為金融科技創新過程中不可回避的問題，消費者數據過度被采集、非法共享、隨意濫用等現象層出不窮，由人臉識別等新技術引發的隱私保護新風險引起廣泛關注。黑客通過網絡平臺獲取客戶信息，一些底端黑客會通過倒賣客戶信息給不同行業領域獲利，而更專業的黑客會從信息中篩選高價值的信息，尋找高價值的個人信息單點突破，目標是入侵個體賬號、盜取資金，涉及領域包括客戶的銀行帳戶、支付寶、微信余額等。在數字經濟大發展的背景下，數據成為重要的生產要素，每天有大量的數據產生和使用，尤其是數字普惠金融涉及客戶范圍較廣、數量較多，信息泄露潛在風險較大，與之相關的數據保護問題逐漸成為金融科技創新發展的關鍵問題。

四、應對策略

根據前哈佛大學教授佛農提出的產品生命周期理論，中國過去生產的很多產品都是在其他國家成熟、成型后才轉移過來的，但在數字金融這個領域，我國的企業已經邁到了其生命周期曲線的最前端，正在引領全球行業發展。在“十四五”期間，全面鞏固我國在數字普惠金融領域的領先地位，是未來我國金融業發展的重要方向之一。

（一）加快銀行的數字化轉型和建設

我國銀行數字化轉型進入快車道，銀行數字化轉型基礎進一步夯實，各銀行在生態場景建設、優化服務渠道、強化中后臺信息化建設、提升風控能力等方面加快了金融科技布局。為了應對新冠疫情帶來的不利影響，服務部門開始倡導“非接觸”概念，銀行采取了一系列措施加快數字化轉型的步伐。2020年中國銀行業IT解決方案市場總規模約為500億元，預計到2024年，中國銀行業IT解決方案市場規模將達到1273.5億元。各類銀行都在努力打造自己的上云工程，夯實金融科技基礎設施建設，在建設生態場景、優化服務渠道、強化中后臺信息化、提升風控能力等方面加快金融科技布局。對于普惠金融來說，由于其業務遍及大眾生活以及中小企業運營，如何在疫情防控的同時保障普惠金融服務也成為關鍵問題。在數字普惠金融推廣的大背景下，“非接觸銀行”成為銀行數字化轉型的加速器。從各行的實踐來看，目前以API為核心技術，部分以SDK產品聚合金融服務能力，從平臺建設、場景生態合作等方面積極探索新興開放服務模式。近年來，民營銀行和虛擬銀行的規模都得到進一步擴大。截至2020年底，國內19家民營銀行的總資產規模為12660億元，但規模分化較為顯著，微眾銀行和網商銀行的規模分別為3464.30億元和3112.56億元，兩家合計6576.86億元，合計占比國內所有民營銀行總資產規模的52%。

（二）借助央行數字貨幣提供精準服務

隨著非銀行支付機構不斷發展壯大，中國的支付體系發生了巨大變化，這給央行對支付體系的監管與貨幣政策的傳導帶來了一定的挑戰。為進一步保障法定數字貨幣的運行安全，采用傳統記賬方式或者通過以密碼算法為基礎的純數字貨幣來實現，利用安全芯片載體來保護密鑰和算法運算過程，使用包括密碼算法在內的多種信息技術手段、機制設計來防止數字貨幣偽造，確保數字貨幣運行體系的安全性。央行系統性開展數字貨幣大數據體系建設。從時域上，提取數字貨幣發行、流通、交換、貯藏、回收的全生命周期關鍵基礎數據；從空間域上，構建數字貨幣運行分布云圖，勾畫數字貨幣運行的規模、地點、時間，并進行空間標注，清晰地了解數字貨幣的運行區域和投放重點域；在此基礎上，數字貨幣將幫助實現更精準地向特定領域、特定地區乃至特定群體投放貨幣，助力央行對特定小微企業的精準幫扶，推進普惠金融事業發展。

（三）推進統一的數字信用體系建設

2020年12月，國務院發布《關于進一步完善失信約束制度 構建誠信建設長效機制的指導意見》，旨在構建誠信建設長效機制，進一步提高社會信用體系建設法治化、規范化水平，推動社會信用體系邁向高質量發展新階段。就零售金融業務而言，目前中國的個人征信體系存在著多種信用評分系統并行的現象，包括央行的個人征信系統、百行征信（信聯）、各個大型平臺的內部評分系統。這些信息系統各有優勢，總體而言，雖然央行征信體系覆蓋人群比較廣泛，但在現階段還沒有實現各個信用體系信息充分共享，信息孤島、多頭借貸、過度借貸、更新時效等問題仍有待解決。互聯網公司以及金融科技公司擁有用戶在各種場景下消費，借貸等金融交易數據，可以更加細致地刻畫用戶信用水平。可以預見，在未來會出現越來越多依托于互聯網應用，基于大數據以及人工智能技術的網絡信用平臺。統一的數字信用體系將成為高效發展數字普惠金融的保障。

（四）積極開展嚴監管與反壟斷

近三年來，互聯網貸款風險事件大規模爆發，監管層出于防范風險與社會穩定的考慮，對互聯網貸款進行了一系列的規范與治理。2021年銀保監會在《中國銀保監會辦公廳關于進一步規范商業銀行互聯網貸款業務的通知》中對商業銀行和互聯網貸款機構的合作方式做了嚴格限制。P2P退出是主基調，一些省份已明確表示取締全部P2P網貸業務。同時，允許部分企業轉型為小額貸款公司，但有一定的資本要求，門檻較高。網絡小貸公司由于其杠桿倍數較低，且資產端風險由機構承擔，雖然行業發展過程中出現了一些問題，但監管層對其仍然采取在規范中發展的態度。持牌消金公司也在不斷增資以滿足資本管理要求，資產規模不斷擴大。隨著零售客群的不斷擴大，各家公司都在積極加大科技運用的力度。傳統銀行、互聯網銀行、持牌消金公司、網絡小貸公司、P2P平臺、消費分期平臺、信托等機構，在資金管理、風控能力、科技能力、優質客戶、場景等方面都有各自的優勢與不足，利用各自的優勢進行合作開展聯合貸款或助貸，已經成為近年來消費金融業務的重要發展趨勢之一。