7月21日，廣期所碳酸鋰期貨掛牌上市。截至當日下午收盤，總成交量6.54萬手，持倉量0.81萬手，成交額144.1億元。總體上看，碳酸鋰期貨市場運行有序，為7月24日上市的碳酸鋰期權的運行打下了良好基礎。

廣期所開啟服務綠色發展的新篇章

7月21日，中國證監會副主席方星海以視頻連線方式出席并致辭，廣東省副省長張新、中國證監會期貨監管部主任楊光、中國有色金屬工業協會副會長兼秘書長段德炳、廣州市副市長賴志鴻和廣期所董事長胡政現場出席。廣期所總經理朱麗紅主持上市活動，張新、楊光共同為碳酸鋰期貨鳴鑼開市。

廣期所是經國務院同意、證監會正式批準設立的創新型期貨交易所。廣期所成立以來，立足服務實體經濟、服務綠色發展，秉持創新型、市場化、國際化的發展定位，積極穩妥推進業務籌建和產品上市等工作。碳酸鋰是一種重要的鋰鹽產品，鋰電產業的核心原材料，在新能源汽車和儲能等領域應用廣泛，是國家戰略性重點產品，被稱為“白色石油”。2022年我國碳酸鋰消費規模超過50萬噸，占全球81%。隨著新能源汽車和儲能行業的需求增加，鋰電行業的市場規模有望迎來進一步增長。

業內人士表示，廣期所推出碳酸鋰期貨及期權，將為企業提供主動開展風險管理的工具，形成公開、透明的市場價格，更好地提升我國鋰產業的國際定價影響力，保障鋰電產業鏈供應鏈穩定與安全，對于夯實我國優勢產業的全球領先地位具有重要意義。

“黨的二十大擘畫了以中國式現代化全面推進中華民族偉大復興的宏偉藍圖，指出‘推動經濟社會發展綠色化、低碳化是實現高質量發展的關鍵環節’。碳酸鋰作為鋰電產業的核心原材料，在新能源汽車和儲能等領域應用廣泛。”方星海在致辭中表示，上市碳酸鋰期貨有助于行業企業合理安排產能，管理好價格波動風險，鞏固我國鋰電產業國際優勢地位，保障我國重要產業鏈供應鏈安全，對于服務綠色發展、支持高水平科技自立自強具有重要意義。

方星海表示，新能源領域引入期貨品種時間不長，行業企業對如何運用好期貨市場還在探索中。交易所和期貨公司要多做市場推介，希望有關部門、產業客戶、中介機構和各類市場主體與我們一道，共同推進碳酸鋰品種功能作用發揮，為服務建設現代化產業體系貢獻期貨力量。

段德炳在致辭中表示，我國已發展成為全球最大的碳酸鋰生產國和消費國，2022年的全球占比分別約為63%和81%，為滿足新能源產業特別是新能源汽車蓬勃發展的需要，發揮了重要作用。廣期所推出全球首個實物交割的鋰期貨品種，將成為推動構建全球鋰產品定價體系的重要舉措，將更好地提升我國鋰產業國際影響力和話語權，更好地滿足企業規避風險、提質增效的需求，持續推進我國鋰產業的高質量發展。中國有色金屬工業協會將始終秉持與廣期所戰略合作的初心使命，做好相關服務工作，助力期貨市場高水平服務于有色金屬實體產業，服務于國家綠色低碳發展戰略。

胡政表示，碳酸鋰期貨及期權的上市，開啟了廣期所服務綠色發展的新篇章。下一步，廣期所將在中國證監會的領導下，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指引，全面貫徹黨的二十大精神，深入推進習近平新時代中國特色社會主義思想主題教育，持續加強市場培育，維護市場正常交易秩序，切實保護投資者合法權益，全力保障碳酸鋰期貨及期權穩健運行。廣期所還將繼續深耕綠色產業領域，加速推出契合產業實際需要的期貨品種，為經濟高質量發展貢獻期貨力量。

鋰行業定價機制進一步完善

總體上看，碳酸鋰期貨市場運行有序，為7月24日上市的碳酸鋰期權的上市運行打下了良好基礎。

期貨日報記者了解到，碳酸鋰期貨上市首日共掛牌交易7個合約。從當日的交易情況看，碳酸鋰期貨平穩起步，首日流動性適中，客戶參與理性。碳酸鋰期貨全天成交活躍，7個合約總成交量6.54萬手，成交額144.1億元，持倉量0.81萬手。從價格走勢來看，上市首日碳酸鋰期貨價格高開低走，并保持窄幅振蕩。截至21日收盤，主力合約LC2401價格跌超12%，報215100元/噸。LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406、LC2407合約均跌停。

對此，SMM新能源鋰電分析師團隊認為，首個合約對應日期為2024年1月，屆時市場需求處于淡季，供需過剩格局確定，市場對遠期普遍看弱。回歸當前現貨市場，SMM調研結果表明，短期市場情緒偏空，下游采購謹慎，現貨價格下行。據SMM現貨報價顯示，7月21日SMM電池級碳酸鋰指數291871元/噸，電池級碳酸鋰報280000—296000元/噸，工業級碳酸鋰265000—280000元/噸。

“目前市場上部分工業級碳酸鋰純度能達到電池級碳酸鋰臨界標準的99.5%的品質，因此不排除參與廣期所交割的電池級碳酸鋰標準與市場上這部分工業級碳酸鋰標準一致的情況。”SMM新能源鋰電分析師團隊認為。

廣發期貨研究員林嘉旎也表示，廣期所掛牌的碳酸鋰期貨合約為2024年后的遠月合約，首個主力合約為2401，代表了明年遠期的電碳價格預期，碳酸鋰期貨首日上市大跌符合基本面遠期走弱邏輯。“碳酸鋰的成本結構較為復雜，不同原料生產成本差異化較大。碳酸鋰期貨主力合約在215000元/噸至220000元/噸出現振蕩，或與部分企業成本支撐有關。”林嘉旎表示，2023年碳酸鋰供需總體或維持在相對緊平衡的狀態，今年以來碳酸鋰上游投產持續推進，澳洲鋰礦供應相對穩定，中資企業在非洲投資的鋰礦項目進展順利，鋰礦預計下半年陸續到港，國內項目下半年也將逐步形成有效增量。她認為，隨著后續需求增速減緩及上游產能釋放，需求端增速預計相對保守，因此從今年三季度開始碳酸鋰供需缺口將不斷收窄，2024年一季度開始供應或階段性過剩，基本面邏輯支撐遠期價格中樞下調。

展望后市，SMM新能源鋰電分析師團隊表示，8月底至11月，國內鋰鹽仍偏緊。遠期合約價格不能反映短期現貨市場。長期來看，隨著部分鋰礦項目的復產、新建綠地項目預期于2023—2024年陸續達產，新能源需求增速不及爆發初期，資源過剩程度將于2024年到達頂峰。

“碳酸鋰期貨上市后為產業帶來價格發現、規避價格風險等多重利好。同時，鋰行業定價也將迎來更多投資主體。”國泰君安期貨研究員邵婉嫕表示，考慮到當前現貨市場價格處于280000—290000元/噸，基差超過70000元/噸，幅度約24.5%，價格進一步單邊下跌幅度有限。她認為，未來，鋰行業市場中依然存在著不確定性，需要持續關注鋰資源和鋰鹽生產企業投產大幅不及市場預期、海外鋰電行業發布限制性政策、新能源車和儲能行業增長大幅超預期等因素。