車輛抵押貸款淺談淺談網貸之車輛抵押貸(三)P2P車抵貸市場現狀如何把車輛抵押貸款作為主要產品類型的P2P網貸平臺主要分布在廣東、浙江、山東、北京、上海、江蘇等省市。除了以上地區的經濟發達，創業意識超前以外，由于車貸往往需要風控人員對車主進行線下調查，為汽車安裝GPS等，所以平臺所在地區的車輛基數也就意味著車貸市場的潛力。根據蓋世汽車研究院的數據顯示，截止底，山東、廣東、江蘇、浙江分列全國私人汽車保有量的前四位，而北京和上海則位列城市汽車保有量前五。從注冊資本金上來看，目前P2P車貸平臺在3000萬元以下的占據絕大多數，達到73%，車貸平臺的平均注冊資本金(2007萬元)要小于全國P2P平均水平(3458萬元)。車貸平臺注冊資本金在小牛在線、穩通金融和國汽金P2P車輛抵押貸款平臺綜合收益率的分布和全國的分布基本相同，都是在15%-20%之間的平臺最多，而且六成以上(60.54%)的平臺的平均收益率不超過一年期銀行貸款利率的4倍(21.4%)，屬于受到法律保護的貸款利率范圍。借款期限相對于全國平均水平較短，77%的平臺的平均借款期限在3個月以內，超過全國平均水平15個百分點(65%)。說明P2P車輛抵押貸款在收益率相同的情況下，較于其他類型貸款，有更好的流動性，變現更快。

網貸行業住房抵押貸款風險分析隨著網貸行業的加速發展，各類社會資本不斷進入該行業，相關業務領域的風險點也同時不斷暴露，而由于住房抵押貸款規模占比在整個民間金融領域占比較大，因此風險點變得十分突出。本文通過研究民間金融中的房地產抵押貸款違約風險因素以及函數分析，提出進一步加強房地產抵押貸款違約風險管理的相關措施首先，當我們談論到住房抵押貸款的時候很多人會將其與傳統銀行的個人住房抵押貸款相提并論，但事實并不能這么理解。個人住房抵押貸款是由銀行或其他金融機構發放的，以個人或家庭為貸款對象，以購買住房或與住房有關的其他用途為目的的，以所購買的住房為抵押品，按照固定或浮動的利息率計息，在較長的時間內分期還本付息的貸款形式。而網貸行業中普遍存在的不動產抵押貸款業務更多是用于借款人日常經營所需，為中心微企業解決部分資金周轉為目的的，大部分情況是按照固定利息率計息，在短期內分期還本付息的貸款形式。因此，在研究網貸行業房地產抵押貸款風險問題時，更多的應該以尊重行業本質特色為出發點，更加系統化、科學化，實務化地分析各種影響違約風險因素。當前網貸行業抵押貸款風險管理模式1.1業務模式不斷翻新我國網貸行業誕生于，最早成立的拍拍貸僅經營無抵押信用借款，信息撮合是其主要核心功能。

但隨著行業知曉度不斷提高和政策層面的寬松，到了整個行業出現了爆發式的增長，具當時不完全統計全年成立的機構數量突破千余家，交易規模突破千億元。其中房地產抵押貸款作為過去線下民間借款業務的主要形式，在網貸行業依然占據一定主要優勢。眾所周知，抵押貸款起源于商業銀行，但在目前利率市場還沒有完全開放、金融行業帶有壟斷特色、中小微企業融資難等大背景下，該業務在民間卻有被進行了一定的創新改造，不僅如此傳統p2p的定義又發生了很大的變化，更多情況下出現了p2B、p2F、收益權轉讓等各種模式不斷翻新，因此其中的風險管理模式又發生了很大的變化。1.2融資主體與目的的差異正如上述提到的，由于民間金融（包括網貸行業）所面對的客戶群體大部分是中小微企業經營者，或者是無法獲得傳統金融體系下低成本的融資客戶，其抵押貸款的目的與商業應該個人住房抵押貸款的目的有本質不同，前者是用于借款人或者其自身所控制經營企業資金周轉所需，后者是依托國內商品房市場化背景下的，滿足普通居民自用、改善性住房等剛性需要的金融服務。再從客戶群體上分析，市場上普遍會有認識上的誤區，過去我們普遍認為民間借款客戶都是違約高、資質差、盈利低等傳統金融機構排斥在外的那部分群里，很多專家學者認為這部分人群流入民間市場，以及現在的網貸行業，對整個行業風險管理的源頭就埋下了隱患。

1.3重新定義兩者的客戶定位問題上述觀點雖然有其一定的道理，在某些條件下可以通過實證方法去證明，但實際上經過我們研究發現，整個民間金融市場并不能完全簡單地用是“高、低、差”來概括。對于風險屬性的把握和計量，無論是傳統金融還是民間金融，都會有根據自身不同市場定位、資金成本、渠道模式等因素作出適當和準確的把握。正如上海千人互聯網金融研究中心最近的一項調查發現，傳統金融的優質客戶是其自身資金充沛、治理結構完善、經營效益良好，甚至可以說這部分群體對間接融資的需求并不是特別旺盛，屬于金融服務層面上錦上添花的群體，而與之相對應的民間金融（網貸行業），其客戶定位更多屬于對融資需求相對強烈，融資模式、還款方式上需求多元化，屬于借急不救窮的那部分群體。經過我們調研發現，就以上海地區大部分網貸行業為例，客戶群體的融資情況更多的屬于后者，可以說網貸行業的發展目的并不是用來解決某些低效、低利潤行業的瓶頸問題，更不是做資金托底方，而是通過滿足小額、高頻次的交易來緩解部分中小微企業、個體工商戶短期融資需求。關于這一結論，也得到了很多業內負責人的認同。1.4現階段住房抵押貸款違約風險管理流程目前市場上住房抵押貸款正處于高速增長時期，筆者通過訪談發現，市場上有相當一部分的非銀行金融機構依然將其作為主要的產品類型，同時隨著業務量的不斷攀升，住房抵押貸款的違約風險管理的薄弱性開始變得尤為突出。

從業務流程上看主要分為以下幾個環節。（1）貸前調查。目前國內大部分網貸公司、民間金融機構在為申請人辦理該業務時，主要還是基于線下審核為主，線上調查相結合的模式。客戶需要提供和填寫一部分申請材料，同時每家公司的信貸員在審核借款人所提供材料的真實性基礎上，還會主動分析和搜集對違約風險相關性有關聯的其他信息，并交由審核部分進行評估。與銀行審核有所不同的是，民間金融機構除了會關注部分借款人的收入狀況等第一還款來源之外，主要還是會將注意力放在第二還款來源上面，因此申請人資信、還款意愿、抵押物情況是重點分析的內容。其中詳細的內容就包括借款人現有住房狀況與貸款目的分析、借款人個人一般情況分析、借款人就業情況、月收入和利息支出情況、總資產與總負債情況分析。通過了解借款人的收入與支出、個人財產情況，并按照一定公式和系數進行折算之后，平臺就可以基本確定借款人是否有能力承擔本次貸款的費用和利率，并能給出與之相適應的的借款額度。一般國內外通用的計算方法是采用CMCQ（customermaximumcreditquota）指標來計算客戶最高授信額度，指標的計算方法是：CMCQ=MBC-其他機構的授信額度MBC—申請人最高債務承受額,該指標在目前民間市場只要是與借款人月收入、抵押房產評估價、抵押率有直接關系。

（2）貸款審核。如果具備一定規模的網貸平臺一般都會將授信與審批相互分離，風控經理會根據信貸員所提供的資料和其他信息，對該筆貸款的風險進行評估，對重點因素要通過橫向和縱向對比進行分析，對整個過程需要記錄在案制定成冊，相關重要信息會通過審貸會進行討論分析得出結論。當然此次調研中筆 者也發現有僅上海地區就有不少規模較小或初創型公司并沒有單獨設立風險管 理部或者審核監督崗位，依然處于審貸不分離的狀態，這樣就較容易造成潛在的 風險隱患，長期下去會造成風險充分積累并爆發，這也是行業內從業者需要深思 （3）貸款審批。但結束審核任務后，審核崗會將相關審核意見和重要材料上報公司有審批權限的部門（類似風險管理委員會）審批，由該部門負責人作出 審核意見，其中包括是否通過或者通過后額度大小等問題。 （4）貸后管理。一般來說，大部分機構都會對下屬部門對現有的貸款項目 進行定期檢查，即包括審查下屬部門對風險管理規章制度的執行情況，也包括對 現有借款人的狀況做到充分了解，對未來的風險有所預估，其中就包括對逾期客 戶的風險評估和事后追究措施的實行等。 風險控制指標體系的構架目前，網貸行業住房抵押貸款風險控制指標主要分為兩類。

第一類，主要是 指金融信息服務機構、貸款發放方的經營風險指標，第二類，住房抵押貸款借款 人風險評估指標。多年來國內外金融機構和相關研究專家經過不斷努力和實證分 析等手段歸納了一系列抵押貸款風險控制指標，以下是這樣指標的具體描述。 2.1 金融信息服務機構、貸款發放方經營風險指標 雖然行業內一直提出網貸平臺應該做信息中介，但我們不可否認，現有的金 融服務機構所扮演的信息撮合角色已經不同程度地具備了準金融機構的職能，金 融服務的本質應該不變，因此強調金融風險控制的指標是很有現實意義的。因此， 筆者將其所需具備的風險指標與現有的民間小額貸款公司（俗稱的貸款發放方） 劃歸為一類進行討論。對于這類型個人住房抵押貸款業務經營風險指標，它包括 貸款集中度指標，包括行業集中度、地區集中度、客戶集中度、利率政策、貸款 期限、貸款價值比(LTV)； 2.2 個人住房抵押貸款客戶風險評價指標 個人住房抵押貸款客戶風險評價指標，它包括借款者的信用評級、還款收人 比、月還款額占家庭月收人比例、家庭月收人以及收人穩定性、風險規避機制等， 針對上述部分指標，我們詳細做下分析 行業集中度：大部分有規模的民間金融機構都會制定一套合理的行業分布情 況，雖然不具備專門研究國內宏觀經濟和產業經濟的能力，但還是會通過類似國 家統計部門發布的行業景氣數據、企業毛利率等作為公司制定信貸政策考量。

此 外行業內也會相互進行信息溝通，了解產能過剩、低效、甚至系統性風險的可能 地區集中度：該指標主要針對跨地域經營的網貸平臺，但經調查發現，絕大多數平臺會考慮到地區經濟、法制、文化的差異性而將大部分業務規模控制在一、 二線城市。少部分以三農作為主要客戶群體的平臺會將地區集中度放在三、四線 城市為主，該地區集中度超過70%。 計算方式：地區集中度= 某一時期內（一線、二線、三線、四線）單個地區 授信額度/某一時期內總授信額度。 客戶集中度：幾乎所有的網貸平臺、小貸公司的主要客戶群體都是中小微企 業主或者個體工商戶。因此這一指數的集中度非常高，據統計該利率在70%-80% 之間，但隨著這幾年產品的創新力度的不斷提升，融資產品越來越多，這一客戶 群體發生了一定的變化，從過去中小微企業主為主體到現在白領、學生群體的出 現（部分平臺開始消費金融、學生貸、股票配置等業務）。 貸款期限：該指標主要是指借款人收到貸款資金至貸款收回時這一段時間的 期限。平臺根據產品種類不同設計貸款期限的長短，起到科學合理地安排貸款， 使信貸資產的安全性和效益性都能得到保證。貸款期限與利息支付緊密相聯，可 以使借款人更仔細地核算借款成本，減少不必要的占款時間。

另外貸款期限的長 短與違約風險的發生形成正相關性。目前市場上，抵押貸款期限普遍小于1 利率政策：利率政策的情況直接與違約風險形成相互關聯。筆者認為民間利率水平的高低應該參考當前銀行同期貸款利率與自身產品違約率進行綜合考量。 月還款額占家庭月收人比例：該指標主要是衡量借款人還款能力和還款穩定 性的考量，很多時候民間金融機構發現許多借款人的實際財產收入并不簡單地提