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步入夏至，新冠肺炎在國內形勢剛剛好轉，時代鄰里（09928-HK）就迫不及待開啟收擴張收購戰略。

疫情期間很多公司現金流都受到多多少少影響，為何時代鄰里獨激進？

1487萬元喜提廣東一家物業服務公司

5月9日時代鄰里公告，公司間接全資附屬廣州時代物業管理有限公司收購廣州市耀城物業管理有限公司100%股權及股東權益，總代價約1487萬元。

被收購的廣州耀城物業成立于2003年，主要提供物業管理及園林綠化維護等綜合性物業管理服務，服務對象主要為供電系統單位及相關政府機關等。

截至 2019年12月底，耀城物業在管項目27個，在管面積大約243萬平方米，其中約94%在管面積為供電系統單位。

談及這項收購，時代鄰里董事會認為，收購事項將有助于擴大公司業務規模及市場份額。

很多公司疫情期間資金多多少少都受到影響，為何時代鄰里這么激進，在疫情期間仍在擴張收購？

年前剛上市，手有“余糧”

時代鄰里成立時間可追溯到1998年，彼時廣州時代物業管理有限公司在廣州成立，并開始為時代中國控股有限公司擬開發的業務提供服務。

經歷20余年發展，時代鄰里與時代中國共榮共生。

據公司上市時的招股書透露，時代鄰里大部分收入來自向時代中國開發的物業提供管理服務。2016-2018年，來自時代中國的收入分別約為1.8億元、2.6億元、3億元。

2019年為了突擊上市，公司一口氣收購了三家物業服務公司。其中包括3月收購廣州東康物業服務有限公司，涉足市政環衛服務。

同年4月收購清遠市榮泰物業管理有限公司、9月收購佛山市南海區宜信物業管理有限公司。

2019年一年，公司在管的第三方開發項目合約面積增加約2690萬平方米。

功夫不負有心人，2019年12月19日，時代鄰里終于得償所愿，在香港聯交所主板上市。

經扣除專業費用、報銷傭金及其他相關上市開支后，公司全球發售所募款項凈額約為7.867億港元。

也就是說剛剛上市的時代鄰里，手里有錢。正像公司公告所講，收購耀城的撥付款項為上市募資所得。

根據計劃，時代鄰里上市募資款中，約65%或約4.598億元將用于戰略性收購及投資。

除上市籌資結余外，登陸資本市場的時代鄰里在業績上也取得爆發式增長。

2019年，公司實現營業收入約10.81億元，同比增長60.3%；公司擁有人應占核心凈利潤約為1.2億元，同比增長89.1%。

雖然公司利潤大漲，但公司2019年經營活動所得現金流量凈額為-8.57億元，同比2018年為11.15億元。

收購時代中國旗下小貸公司未遂

除了收購物業管理服務公司，時代鄰里在2020年4月還試圖收購時代中國旗下的小額貸款公司。

4月9日，時代鄰里公告披露，擬以1.42億元收購時代中國全資附屬公司廣州市時代融信小額貸款股份有限公司的70%股權。

收購理由是時代鄰里本著為業務及居民提供更多增值、多元化服務基礎上，計劃為社區中的客戶、業主及居民提供量身定制的房貸服務。

但在4月27日，公司卻公告終止收購。

小額貸款公司是早年房企都較為青睞的一條業務線，很多房企都設有該類型公司。不過在后續發展中，很多小額貸款公司成為房企的融資平臺，自身得不到市場發展，依然擺脫不了對房企的依賴。

事實上，物業服務公司也是如此。打從成立之初，物業服務就與房企共榮共生，甚至淪為房企的融資平臺。

但也要看到，2020年新冠肺炎凸顯了優質的物業管理在城市公共服務越加重要的作用，資本市場對物業服務行業關注度持續上升。

此外，在中國城鎮化進程加快，房地產存量市場持續增長，消費升級長期趨勢下，物業管理行業正邁入發展的快車道。

據中國指數研究院預測，到2022年，全國基礎物業管理市場規模將達萬億。從行業角度看，物業規范初步形成，專業性有效提升。

在此背景下，資本不斷流入，物業服務真正意義上獨立發展的“春天”已經來臨。

行情往往伴隨著馬太效應日漸增強，集中度不斷上升。行業競爭加劇，在物業費很難漲價的情況下，擴張規模仍是物業管理企業的重要戰略。

所以不難理解時代鄰里這種“饑不擇食”擴張戰略，快速規模擴能否迎來業績改善，我們拭目以待。