作者 | 展信佳

編輯 | 小鯊魚

使盡渾身解數，苦苦掙扎數載，新都酒店還是退市了，股票簡稱也變更為新都退（000033，SZ）。

2017年5月24日，*ST新都進入退市整理期(30個交易日)，退市整理期的第一個交易日毫無疑問的跌停了，今日亦是如此。

如果不出意外，接下來等待新都酒店將是25個以上的跌停。如果30個交易日全部是跌停，那么最后的價格應該為0.34元，市值1.45億元——還是羨慕死好多跟風云君一樣的窮狗。

不過我們可以預測一下：考慮A股某些賭民的一貫德行，最后肯定會有投機客進入；如果投機入場又虧了，一定會毫不猶豫的罵劉士余的。

因為是劉士余讓我有機會投機的，反正我投機肯定是沒錯的，賺到錢也沒有錯，只要是虧了，那就得蒼天變色、江水倒流，富凱大廈上空六月飄雪，一腔子投機黑血，灑向歷任證監會主席。

最后新都酒店的價格應該在0.4元左右。按照退市整理期開盤價格7.96元計算，虧損率高達95.76%。

各位賭客，請多鄭重。

一、退市始末：缺錢的大股東

新都退的原名為新都酒店。2011年，原新都酒店第一大股東潤旺礦貿將其持有的瀚明投資100%股權全部轉讓給光耀地產，光耀地產從而間通過瀚明投資獲得新都酒店約4555萬股股份，占新都酒店總股本的13.83%，成為新都酒店的第一大股東。

光耀地產成為大股東之后，由于自身盲目擴張及國家對房地產行業的宏觀調控（其實風云君是不信這個理由的，調控過嗎？），大舉舉債的光耀地產資金鏈日趨緊張。

于是，根據A股鐵律，可以想象得出光耀地產一定會將“罪惡之手”伸向上市公司：由原董事長李聚全代表新都酒店對外簽訂數筆光耀地產的擔保合同，簽字并加蓋公司公章。

而這些擔保事項竟然未經公司董事會、股東大會審議，是在上市公司及董事會不知情的情況下擅自以公司名義所做的對外擔保。

2012年底，光耀地產無法償還由新都酒店提供擔保的貸款。債權人陸續將光耀地產及新都酒店告上法庭，隱藏背后的擔保逐漸浮出。2013年5月，廣東省揭陽市中級人民法院出具了民事判決書，至此新都酒店違規擔保一事才正式昭告天下。

此外2013年關聯方惠州高爾夫球場有限公司向新都酒店轉讓高爾夫球場作價1.04億元，上市公司則對外出租約定每年租金2,000萬元——這筆交易明眼人一看，都能看是大股東缺錢套上市公司的錢！

2014年4月30日，立信會計師事務所因為違規關聯方擔保及公司是否充分披露和恰當記錄關聯方交易信息等，向上市公司出具2013年無法表示意見的審計報告。

自此，新都酒店的退市噩夢正式開始。

2014年關聯方惠州高爾夫球場有限公司不再支付租賃費。年末新都酒店對高爾夫球場計提了減值準備5200萬元。1億元購買的僅使用1年多的資產出現了大額計提，而上市公司對違規借款擔保預計負債達到3.49億元。

2015年4月30日，立信會計師事務所又出具2014年無法表示意見的審計報告。無法表示意見的理由又增加重大資產減值準備和預計負債金額是否恰當無法判斷。

這個很好理解：會計師事務所也徹底懵圈了，根本無法判斷上市公司和大股東還隱瞞了什么。

2015年5月21日開始，新都酒店因公司2013年、2014年連續兩個會計年度的財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，被暫停上市。

其實暫停上市不可怕，畢竟還有恢復上市的機會，在A股殼稀缺的年代，再爛的殼也會有人瘋搶。

但是，恢復上市也是個技術活，雖然“得殼者得天下”，但是這個殼必須還在保得住、留在我大A股菜市場上，才能賣掉啊！

后來的事情大家都看到了，這群二愣子，TM的玩砸啦！

如果出現如下情況將被終止上市：暫停上市的首個會計年度被出具保留意見、無法表示意見及否定意見的審計報告，或2015年經審計的凈資產、凈利潤為負值，營業收入低于1000萬元。

二、重整上市，白衣騎士“殼玩家”

在不甚遙遠的A股舊時光里，市場從來就不缺殼玩家，并且殼玩家的收益是遠遠大于苦逼哈哈悶頭干實業的上市公司的。

這本無可厚非，因為制度允許。雖然不合理，但是老子合法啊！但是，在新都退案例中，這群腰纏萬貫不擇手段的二愣子，怎么就能把好端端的一個殼，給玩廢了呢？

痛心啊痛心！風云君這個窮吊苦逼哈哈地掙一年的工資，都不夠各位大爺們洗一次腳的。你們不會玩，讓我們玩好不好？！我們就收你們一年的洗腳錢當服務費就知足啦！

被暫停上市的公司，如果出現如下情況將被終止上市：暫停上市的首個會計年度被出具保留意見、無法表示意見及否定意見的審計報告，或2015年經審計的凈資產、凈利潤為負值，營業收入低于1000萬元。

2015年12月，深圳市中級人民法院終于批準了《深圳新都酒店股份有限公司重整計劃》。重整投資人聯合體成員廣州泓睿投資管理有限公司向深圳新都酒店股份有限公司管理人賬戶支付了7.76億元，其中：

購買新都酒店大廈和酒店全部附屬設備設施、文錦花園24套房產、高爾夫物業、應收賬款和其他應收款等資產的轉讓對價71,144.18萬元；

用于補足資產購買價格不足以支付重整費用、共益債務、債權受償和提存款差額6,466.42萬元。

2016年4月27日，新都酒店公告2015年審計報告中歸屬于上市公司股東的凈利潤6,971萬元，扣非凈利潤1,490萬元（2016年11月25日，該數據更正為1,260萬元），凈資產960萬元。財務會計報告是由天健會計師事務所出具的帶強調性事項的審計報告。

2015年的審計報告全部滿足重新上市的條件。2016年5月3日，廣發證券股份有限公司出具《廣發證券股份有限公司關于深圳新都酒店股份有限公司之恢復上市保薦書》，認為新都酒店已經具備恢復上市的法定實質條件，同日向深交所提出恢復上市的申請。

2016年5月9日，深交所受理新都酒店恢復上市的申請。

此外針對公司2015年度高爾夫租金收入2,950萬元系經常性損益還是非經常性損益的問題，新都酒店特意委托大信會計師事務所進行了專項復核，并簽訂了《審計業務約定書》。大信會計師事務所2016年12月15日出具《深圳新都酒店股份有限公司高爾夫物業租金收入作為經常性損益的復核說明》，認為將高爾夫租金收入2,950萬元作為2015年度主營業務收入符合企業會計準則規定。

驚喜不驚喜？意外不意外？看著這一切順風順水地發展，各位提前進場的資金“玩家”已經美得冒鼻涕泡了！

一切看起來那么美好，又是一樁大家共撈的殼生意。

三、風云突變，一個會計科目引發的血案

然而，任何小說都沒有現實精彩。

2017年4月25日，天健會計師事務所（特殊普通合伙）湖南分所出具《調整2015年度非經常性損益及相關信息披露的函》，將公司2015年度營業收入中確認的2014年度租賃期的高爾夫物業租金收入，從經常性損益事項調整為非經常性損益。

2017年4月28日，大信會計師事務所補刀，發出《通知函》，認定《復核說明》將高爾夫物業租金認定為經常性損益不當。

緊接著，廣發證券又插一刀。

2017年4月28日，公司收到廣發證券股份有限公司出具《關于向深圳證券交易所撤回由廣發證券股份有限公司出具的與深圳新都酒店股份有限公司恢復上市相關申請文件的說明函》，根據會計師事務所函件認定公司2015年度營業收入中確認的2014年度租賃期的高爾夫物業租金收入，從經常性損益事項調整為非經常性損益后2015年度扣非凈利潤為-100萬元，不滿足重新上市的要求。

廣發證券撤回了新都酒店恢復上市相關申請文件……

2017年4月28日，上市公司召開董事會審議通過對天健會計師事務所湖南分所來函不予認可的議案。

2017年5月15日，因為扣非凈利潤為-100萬元，以及廣發證券撤回了恢復上市的相關申請文件，新都酒店股票恢復上市申請事項未獲上市委員會審核同意。

2017年5月24日新都酒店進入退市整理期（30個交易日）。

然后殼玩家就通過盤語，大罵背鍋俠劉士余：

至此，退市新都的故事講完。

四、吊詭的經常性損益

整個事件中，最令人詫異的地方是一個簡簡單單的非經常性損益的認定，讓天健、大信、廣發證券在適用會計準則不變的情況下，針對同一問題先后出具兩個截然不同的審計意見。

也正是這個花了差不多10個億買來的教訓，讓新都酒店直接玩完。

那這筆決定各位殼玩家生死的“非經常性損益”，到底是咋回事呢？

這事竟然還是要追溯2013年花1.04億元買的高爾夫球場。

2013年上市公司約定每年租金2,000萬元，但是2014年沒有收到租金。考慮到客戶還款可能性基本為0，那么2014年不滿足收入確認的條件，2014年的審計報告也沒有確認收入。

2015年12月重新確定合同租金，其中2014年兩家公司合計支付1,650萬元，2015年租金1,300萬元。

2015年12月底深圳市中級人民法院終于批準的重整計劃中，重整投資人聯合體成員廣州泓睿投資管理有限公司向深圳新都酒店股份有限公司管理人賬戶支付了77,610.60萬元，其中有1.4億元是惠州高爾夫會所房產轉讓款，這里面包含房產價款10,374.76萬元、代付2014年上半年度租金400萬元、代付2014年下半年度和2015年度租金1,950萬元和房產所涉稅費1,275.24萬元。

2014年新都收到惠州高爾夫600萬回購款，再加上廣州泓睿付的2,350萬元，合計收到2014、2015年租金收入2950萬元（注：2014年1650萬，2015年1300萬）。

問題的焦點集中在2014年這1,650萬元是否應該確認為非經常性損益？

《根據公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經常性損益（2008）》，非經常性損益是指與公司正常經營業務無直接關系，以及雖與正常經營業務相關，但由于其性質特殊和偶發性，影響報表使用人對公司經營業績和盈利能力做出正常判斷的各項交易和事項產生的損益。

第一條，經常性損益是指與公司正常經營業務無直接關系。

查看新都酒店的經營范圍：經營酒店及酒店附屬的車輛服務、自有場地出租、康樂設施、停車場、在酒店內經營餐廳、美容美發(不含醫學整容業務),桑拿按摩業務,經營卡拉OK,歌舞廳(不含的士高);洗車美容(分支機構經營)。主要產品或提供的勞務：酒店客房出租,餐飲,停車服務及其他。

經營范圍包括自由場地出租，很顯然新都酒店高爾夫球場租金收入1650萬是與正常經營業務直接相關的。

第二條，雖與正常經營業務相關，但由于其性質特殊和偶發性，影響報表使用人對公司經營業績和盈利能力做出正常判斷的各項交易和事項產生的損益。

1、新都酒店2015年確認2014年高爾夫1650萬租金收入確實是偶然的。因為2016年并沒有確認2015年未確認的高爾夫租金收入1300萬元吧？

2、深交所規定不僅要求凈利潤為正數，扣非凈利潤也要為正數，就是為了上市公司不要靠偶然發生的收入而盈利，而要靠正常的可持續性的經營。這1,650萬租金收入與經營性相關，扣除稅費影響1360萬元凈利潤，新都酒店扣非凈利潤1,260萬元；這1,650萬租金收入為非經營性損益，新都酒店扣非凈利潤-100萬元。

不得不說這偶然發生的1,650萬收入，確實影響到報表使用人對公司經營業績和盈利能力做出正常判斷。

綜上，風云君還是認為深交所的判斷沒有問題，確實是非經常性損益。

五、炫財技被打臉，為1000萬虧10個億

2015年12月上市公司重新確定合同租金，其中2014年惠州高爾夫球場有限公司、惠州怡海房地產有限公司合計支付1,650萬元，2015年租金1,300萬元。

這個時候公司已經由廣州泓睿主持，你就不能按照租金合同約定2014年和2015年的租金都按照2,000萬支付？這樣一來，租金就不會顯得那么具有“跳躍性”（實際是：2014年上半年1000萬，下半年650萬）。

傻孩子啊，為何要為了區區1000萬而虧了近10億？！

風云君再教你個辦法，其實不多付錢也是可以的：如果懂得非經常性損益這個條款，將合同約定為2014年租金1,450萬，2015年租金1,500萬。

這樣的話，也不會像原協議那樣，上下半年租金有那么大差異，這不就是經常性損益了嗎？

字面上修改一下就可以了呀傻孩子！

唉！ST新都退市，還真怪不得事務所，只能怪這家公司的財務人員水平欠缺。

這年頭，知識就是金錢！多讀市值風云能少踩很多坑！

這是一條價值近10億的啟示！

拿好，不謝！

六、番外篇：最沒節操的機構們

退市新都第一個退市交易日，一切嗚呼哀哉，深陷其中無路可逃的各家機構采取各種方法發泄自己的不滿：退市新都的行情報價和分時成交上的數字分別是444、641、749、1641、6641。

按照A市場的操行，這似乎又是在罵證監會劉士余主席的嘛？!各位胖友，我們才疏學淺，不知道猜得對不對？

各位幸災樂禍的市場人士也不免湊起熱鬧，好像這一切就是劉士余的錯誤，風云君還是氣不過，新都酒店是嚴格按照退市程序進行的合理合規的退市，這TM和證監會有個毛線關系！？

以上諸位，都是風云君見過最沒節操的機構。