21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 楊坪 深圳報(bào)道

作為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的重要內(nèi)容之一，簡易程序制度優(yōu)勢逐漸深入人心。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2020年6月，創(chuàng)業(yè)板率先推出再融資簡易程序制度后，截至2022年8月6日，已有17家創(chuàng)業(yè)板公司通過“小額快速再融資”合計(jì)融資超過30億元，已實(shí)施完成的創(chuàng)業(yè)板公司從受理至注冊(cè)生效最快用時(shí)僅6個(gè)工作日；從注冊(cè)生效至發(fā)行上市，平均用時(shí)26個(gè)自然日，每個(gè)項(xiàng)目的平均融資金額為1.78億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，“小額快速”定增這種融資工具能夠有效提高融資效率，解決中小市值規(guī)模公司的融資需求，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

小額快速再融資受熱捧

2020年，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革拉開序幕，資本市場優(yōu)化資源配置的功能進(jìn)一步發(fā)揮，作為其中一項(xiàng)重要的改革內(nèi)容，再融資制度的適應(yīng)性、包容性明顯提升。

在此次改革中，創(chuàng)業(yè)板小額快速再融資機(jī)制的融資限額由5000萬元且不超過凈資產(chǎn)的10%大幅提高至3億元且不超過凈資產(chǎn)的20%。同時(shí)，進(jìn)一步簡化審核程序，通過壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)前端把關(guān)責(zé)任和加重后端處罰的制度設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)了真正意義上的“不審”，確立了從受理、審核到注冊(cè)僅“2+3+3”個(gè)工作日的“快速”流程，在重塑市場生態(tài)和為中小創(chuàng)公司融資提供便利的同時(shí)，也為優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資提供了新的路徑和選擇。

目前，實(shí)施小額快速再融資的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，從受理至注冊(cè)生效最快用時(shí)僅6個(gè)工作日。

近年來，越來越多的上市公司從觀望到嘗鮮（2020年僅2家申報(bào)），再到踴躍申報(bào)。2022年以來，已有11家創(chuàng)業(yè)板公司申報(bào)，超過2020和2021年的總和（10家），特別是2022年7月以來，連續(xù)四周均有項(xiàng)目申報(bào)，公司實(shí)施的積極性逐漸提升。

除已申報(bào)受理的21家項(xiàng)目外，今年以來，還有10家創(chuàng)業(yè)板公司披露簡易程序預(yù)案，44家公司已通過股東大會(huì)實(shí)施簡易程序的授權(quán)，預(yù)計(jì)公司申報(bào)熱情仍將持續(xù)。

作為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后首家完成小額快速定增項(xiàng)目的上市公司，仟源醫(yī)藥對(duì)于該制度的便利性感慨頗深。

仟源醫(yī)藥董事長趙群受訪表示：“在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地后，公司作為首家采用注冊(cè)制方式完成了小額快速定增項(xiàng)目。在本次辦理過程中，公司充分體會(huì)到了注冊(cè)制下市場化股權(quán)融資的高效率，從公司提交申請(qǐng)到注冊(cè)生效只用8個(gè)工作日，大大縮短了公司融資的審核時(shí)間和周期，使公司在較短的時(shí)間內(nèi)融到了所需資金，為盡快實(shí)施融資項(xiàng)目奠定基礎(chǔ)。“

趙群進(jìn)一步指出，簡易快速融資工具可以使上市公司充分的利用資本市場的資本配置快速的為合適的項(xiàng)目找到資金。簡易融資工具讓上市公司真正利用好了公眾公司這個(gè)融資平臺(tái)。

啟迪設(shè)計(jì)董事長戴雅萍也指出，“一次性融資規(guī)模在2億至3億元的情況下，使用小額快速機(jī)制是最有效的。只要每年都可以融資，審核成本降低意味著一些公司并不需要一次性融資規(guī)模特別大而導(dǎo)致融資后長時(shí)間資金閑置。”

切實(shí)解決中小企業(yè)融資難問題

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年新申報(bào)的11家創(chuàng)業(yè)板公司中，平均市值規(guī)模和最近一年凈利潤分別為41億元和0.43億元，低于創(chuàng)業(yè)板均值水平。

在業(yè)內(nèi)人士看來，中小創(chuàng)公司規(guī)模較小，抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，實(shí)施普通程序面臨時(shí)間長、發(fā)行難度大、資金到位慢等實(shí)際困難，簡易程序效率高、確定性強(qiáng)，能及時(shí)緩解公司目前面臨的流動(dòng)性壓力，使公司不易錯(cuò)過發(fā)行窗口期，這是近期較多公司選擇適用簡易程序的主要考慮。

中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛指出：“創(chuàng)業(yè)板小額快速再融資機(jī)制是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的重要舉措之一，有利于解決中小市值規(guī)模公司融資難、融資貴問題。”

目前，我國宏觀經(jīng)濟(jì)正處在恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，簡易程序資金到賬快的特點(diǎn)，高效滿足了公司“補(bǔ)血充能”的需求，成為助力公司恢復(fù)發(fā)展的“及時(shí)雨”。

以德爾股份（300473.SZ）為例，公司市值28億元，最近一期資產(chǎn)負(fù)債率為54.37%，高于同行業(yè)均值，有息負(fù)債金額較高，面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。公司簡易程序申請(qǐng)于2022年7月20日受理，計(jì)劃募資2.5億元，其中6,000萬元用于補(bǔ)流，7月28日取得注冊(cè)批文，資金預(yù)計(jì)近期到賬。而在這之前，公司2021年通過普通程序再融資時(shí)取得注冊(cè)批文到發(fā)行上市221天。

此外，一位行業(yè)資深人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析指出，德爾股份此前計(jì)劃募資9億元，受疫情等因素影響2020年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧4.18億元，一定程度增加了發(fā)行難度，實(shí)際僅募資2.9億元，“本次簡易程序募投項(xiàng)目為前募調(diào)減的項(xiàng)目，能夠?qū)ζ胀ǔ绦蛳履假Y不足形成有益補(bǔ)充。”

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人受訪指出：“下一步，深交所將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下不斷提高簡易程序制度的包容性，強(qiáng)化輿論宣傳引導(dǎo)，為上市公司加快恢復(fù)發(fā)展提供有力、高效的金融支持。”